次级债

什么是次级债务？

次级债务（也称为次级债权证）是一种无担保贷款或债券，在资产或收益债权方面排名低于其他更高级的贷款或证券。因此，次级债券也被称为初级证券。在借款人违约的情况下，拥有次级债务的债权人将在高级债券持有人全额偿付后才会得到偿付。

了解次级债务

次级债务比非次级债务风险更大。在借款人违约的情况下，次级债务是在所有其他公司债务和贷款偿还后支付的任何类型的贷款。次级债务的借款人通常是较大的公司或其他商业实体。次级债务与非次级债务完全相反，因为高级债务在破产或违约情况下的优先级更高。

次级债务：还款机制

当一家公司举债时，它通常发行两种或多种债券类型，即非次级债或次级债。如果公司违约并申请破产，破产法院将优先偿还贷款，并要求公司以其资产偿还未偿还的贷款。优先级较低的债务是次级债务。优先级较高的债务被视为非次级债务。

破产公司的清算资产将首先用于偿还非次级债务。任何超过非次级债务的现金将分配给次级债务。如果手头有足够的现金用于偿还，次级债务持有人将获得全额偿还。次级债务持有人也有可能收到部分付款或根本没有付款。

由于次级债务具有风险，因此潜在贷方在审查已发行债券时务必注意公司的偿付能力、其他债务义务和总资产。尽管次级债务对贷方来说风险更大，但它仍然在任何股东之前支付。次级债的债券持有人也能够实现更高的利率，以弥补潜在的违约风险。

虽然次级债务由各种组织发行，但其在银行业的使用受到了特别关注。这种债务对银行很有吸引力，因为支付的利息可以免税。美联储 1999 年的一项研究建议银行发行次级债券以自我约束其风险水平。该研究的作者认为，银行发行债务需要对风险水平进行分析，而这反过来又会在格拉斯-斯蒂格尔法案废除后发生重大变化的时期为银行的财务和运营提供一个窗口。在某些情况下，互助储蓄银行使用次级债务来缓冲余额，以满足对二级资本的监管要求。

次级债务：公司报告

与所有其他债务一样，次级债务被视为公司资产负债表上的负债。流动负债首先列在资产负债表上。然后将优先债务或非次级债务列为长期负债。最后，次级债务在资产负债表上列为长期负债，按支付优先顺序排列在任何非次级债务之下。当公司发行次级债务并从贷方收到现金时，其现金账户或其财产、厂房和设备 (PPE)账户会增加，并记录相同金额的负债。

次级债务与高级债务：概述

次级债务和高级债务之间的区别在于债务债权由公司在破产或清算中支付的优先级。如果一家公司同时拥有次级债务和高级债务，并且必须申请破产或面临清算，则高级债务将在次级债务之前偿还。一旦高级债务完全偿还，公司就会偿还次级债务。

优先债务具有最高优先级，因此风险最低。因此，这种类型的债务通常带有或提供较低的利率。同时，次级债务在偿还期间的优先级较低，因此利率较高。

高级债务通常由银行提供资金。银行在还款顺序中处于风险较低的高级地位，因为鉴于其存款和储蓄账户的低成本资金来源，它们通常可以接受较低的利率。此外，监管机构提倡银行保持较低风险的贷款组合。

次级债务是属于或落后于高级债务的任何债务。但是，次级债务确实优先于优先股和普通股。次级债务的例子包括夹层债务，这是一种还包括投资的债务。此外，资产支持证券通常具有从属特征，其中一些部分被认为从属于高级部分。资产支持证券是由包括贷款、租赁、信用卡债务、特许权使用费或应收账款在内的资产池抵押的金融证券。部分是债务或证券的一部分，旨在划分风险或群体特征，以便它们可以出售给不同的投资者。

＃＃ 强调

• 与非次级债务相比风险更大，在资产负债表上列为非次级债务之后的长期负债。

• 次级债务是在高级债务人全额偿还后偿还的债务。