名义产量

什么是名义收益率？

以百分比表示的债券名义收益率的计算方法是将每年支付的总利息除以债券的面值或面值。

了解名义收益率

名义收益率是债券的票面利率。本质上，这是债券发行人承诺支付给债券购买者的利率。该利率是固定的，适用于债券的期限。有时它也被称为名义利率或票面收益率。

名义收益率并不总是代表当前收益率，因为它是基于债券面值的百分比，而不是购买该债券的实际价格。为给定债券支付高于面值的溢价的买家将获得低于名义收益率的实际收益率(RoR)，而支付低于面值的折扣的投资者将获得更高的实际收益率返回。还值得注意的是，票面利率高的债券往往在可赎回时首先被赎回，因为它们代表了发行人相对于收益率较低的债券的最大责任。

例如，一张面值为 1,000 美元的债券每年向债券持有人支付 50 美元的利息。它的名义收益率为 5% (50/1000)。

如果债券持有人以 1,000 美元购买债券，则名义收益率与当前收益率相同，均为 5%。
如果债券持有人支付溢价并以 1,050 美元购买债券，名义收益率仍为 5%，但当前收益率为 4.76% (50/1050)。
如果债券持有人以折扣价获得债券并支付 950 美元，名义收益率仍为 5%，但当前收益率为 5.26%（50/950）。

什么决定了名义收益率？

债券由政府发行用于国内支出，或由公司发行，以筹集资金用于研发融资和资本支出(CapEx)。在发行时，投资银行家充当债券发行人（可能是公司）和债券购买者之间的中介。两个组成部分结合起来确定债务工具的名义收益率：现行通货膨胀率和发行人的信用风险。

通货膨胀和名义收益率：名义利率等于感知通货膨胀率加上实际利率。在债券承销时，在确定债券的票面利率时会考虑当前的通货膨胀率。因此，较高的年通货膨胀率会推高名义收益率。从 1979 年到 1981 年，连续三年出现两位数的通货膨胀。因此，在美国财政部的支持下被认为是无风险投资的三个月期国库券在 1980 年 12 月以 16.3% 的收益率在二级市场上达到顶峰。相比之下，同一个三个月期国库券的收益率2019 年 12 月的美国国债为 1.5%。随着利率的上升和下降，债券价格与利率成反比，从而产生更高或更低的名义收益率。
信用评级和名义收益率：美国政府证券本质上代表无风险证券，相比之下，公司债券通常具有更高的名义收益率。公司获得穆迪等机构的信用评级；它们的指定价值基于发行人的财务实力。两种期限相同的债券之间的票面利率差异称为信用利差。投资级债券在发行时的名义收益率低于非投资级或高收益债券。较高的名义收益率伴随着较大的违约风险，在这种情况下，公司发行人无法支付债务的本金和利息。投资者在知道发行人的财务状况对本金构成更大风险的情况下接受更高的名义收益率。

＃＃强调

名义收益率并不总是代表当前收益率，因为它是基于债券面值的百分比，而不是为该债券支付的实际价格。
两个组成部分结合起来确定债务工具的名义收益率：现行通货膨胀率和发行人的信用风险。
以百分比表示的债券名义收益率的计算方法是将每年支付的总利息除以债券的面值或面值。