影子评级

什么是影子评级？

信用机构给予债券或发行方的非官方评级中的影子评级，但没有任何公开的评级公告。影子评级有两个目的。首先，它可能对正在考虑在市场上发行评级债券但不确定如何收到的公司有所帮助。其次，它可以作为未经信贷机构正式评级的问题或发行人的粗略指南。

可能有兴趣购买没有官方信用评级的债务（例如主权债券）的投资者可以将影子评级纳入其投资决策过程。

了解阴影评级

从未被信用机构正式评级的发行人可能会与标准普尔、穆迪或其他机构联系，以获得自己的影子评级和债务发行，以试水或大致了解其在公开市场上的看法。信用机构将按照其在正式评级过程中分配信用评级的方式完成其步骤。该影子评级将为潜在发行人提供有关当前市场中债务工具定价（即近似利息费用）以及已知债务投资者组合的潜在需求的有用信息。

如果影子评级是有利的，则可能会鼓励发行人继续发行并获得信用机构的官方评级。如果影子评级不符合发行人的预期，它可以推迟正式评级并向市场发行债券。影子评级的期权价值是明确的，在信用机构审查发行人或潜在债务问题后，发行人将更好地了解实现某个理想评级所需的条件，无论是公司如何产生现金流或如何构建债务发行。

其他注意事项

如果投资者对没有机构信用评级的交易债务感兴趣，他们可能会在评估目标投资的信用度时考虑影子评级。投资者可以与信贷机构合作进行分析，但他们也可以使用类似的分析方法自己进行分析。例如，一个未评级的主权国家拥有与被评级国家相似的特征，可能会获得与该公司相同的评级名称。因此，影子评级将有助于投资者确定债务发行是否是可接受的投资。

＃＃ 强调

• 影子评级由信用评级机构向发行人发布，但以非官方方式且未公开发布。

• 影子评级可以由发行人在等待其完整信用评级被承销时临时获得。

• 发行人也可以在决定发行债券之前使用影子评级来试水，而不会引起投资者的反应。如果影子评级不利，公司可能会简单地放弃债券发行。