skyggevurdering
Hvad er en Shadow Rating?
En skyggevurdering i en uofficiel vurdering givet til en obligation eller en udstedende part af et kreditbureau,. men uden nogen offentlig meddelelse om ratingen. Skyggevurderingen kan tjene to formål. For det første kan det være nyttigt for en virksomhed, der overvejer at udstede kreditvurderet gæld på markedet, men er usikker på, hvordan den vil blive modtaget. For det andet kan det tjene som en grov vejledning for spørgsmål eller udstedere, der ikke er blevet formelt vurderet af et kreditbureau.
Investorer, der kan være interesseret i at købe gæld ( f.eks. statsobligationer ), der ikke har nogen officiel kreditvurdering, kan integrere skyggevurderingen i deres investeringsbeslutningsproces.
##Forstå Shadow Ratings
En udsteder, der aldrig er blevet officielt vurderet af et kreditbureau, kan henvende sig til S&P, Moody's eller et andet bureau for at opnå skyggevurderinger for sig selv og et gældsudstedelse for at teste vandet eller få en grov indikation af, hvordan det kan ses på de offentlige markeder. Kreditbureauet ville gennemgå sine trin, ligesom det ville gøre i en formel vurderingsproces for at tildele en kreditvurdering. Denne skyggevurdering ville give nyttige oplysninger til den potentielle udsteder om prisfastsættelsen af gældsinstrumentet (dvs. omtrentlige renteudgifter) på det aktuelle marked og potentiel efterspørgsel givet kendte sæt af gældsinvestorer.
Hvis skyggevurderingen er gunstig, kan udstederen opfordres til at fortsætte med udbuddet og sikre sig en officiel vurdering fra kreditbureauet. Hvis skyggevurderingen ikke lever op til udstederens forventninger, kan den holde ud med en formel rating og udstede gæld til markedet. Optionsværdien af en skyggevurdering er klar, og efter at et kreditbureau har gennemgået udstederen eller det potentielle gældsudstedelse, vil udstederen have en bedre forståelse af, hvad der er nødvendigt for at opnå en bestemt ønsket rating, hvad enten det drejer sig om hvordan virksomheden genererer pengestrømme eller hvordan man strukturerer et gældstilbud.
Andre overvejelser
Hvis investorer er interesseret i handlede gældsudstedelser, der ikke har nogen kreditvurderinger fra et bureau, kan de se på skyggevurderinger i deres vurdering af kreditværdigheden af den målrettede investering. Investorer kan engagere sig med et kreditbureau for at udføre en analyse, men de kan også selv udføre øvelsen ved hjælp af sammenlignelige analysemetoder. En uvurderet stat, for eksempel, der besidder lignende karakteristika som et vurderet land, kunne modtage den samme ratingbetegnelse som denne komp. Skyggevurderingen vil således hjælpe en investors beslutning om, hvorvidt et gældsudstedelse er en acceptabel investering.
##Højdepunkter
En skyggevurdering udstedes af et kreditvurderingsbureau til en udsteder, men på en uofficiel måde og uden offentlig meddelelse.
Skyggevurderingen kan opnås af en udsteder foreløbigt, mens den afventer, at dens fulde kreditvurdering bliver tegnet.
Skyggevurderingen kan også bruges af en udsteder til at teste vandet, inden man beslutter sig for at udstede obligationer uden at få investorerne til at reagere. Hvis skyggevurderingen er ugunstig, kan virksomheden simpelthen give afkald på obligationsudstedelsen.
