Classificação de sombra
O que é uma classificação de sombra?
Uma classificação sombra em uma classificação não oficial atribuída a um título ou a uma parte emissora por uma agência de crédito,. mas sem qualquer anúncio público da classificação. A classificação sombra pode servir a dois propósitos. Primeiro, pode ser útil para uma empresa que está pensando em emitir dívida classificada no mercado, mas não tem certeza de como ela seria recebida. Em segundo lugar, pode servir como um guia aproximado para emissões ou emissores que não foram formalmente classificados por uma agência de crédito.
Investidores que possam estar interessados em adquirir dívida ( títulos soberanos,. por exemplo) que não possuam rating de crédito oficial podem integrar o shadow rating em seu processo de decisão de investimento.
Entendendo as classificações de sombra
Um emissor que nunca foi oficialmente classificado por uma agência de crédito pode abordar a S&P, Moody's ou outra agência para obter classificações sombra para si e uma emissão de dívida para testar as águas ou obter uma indicação aproximada de como pode ser vista nos mercados públicos. A agência de crédito seguiria suas etapas como faria em um processo formal de classificação para atribuir uma classificação de crédito. Esse rating sombra forneceria informações úteis ao emissor em potencial sobre o preço do instrumento de dívida (ou seja, despesa de juros aproximada) no mercado atual e a demanda potencial, considerando conjuntos conhecidos de investidores de dívida.
Se o rating sombra for favorável, o emissor pode ser incentivado a prosseguir com a oferta e obter um rating oficial da agência de crédito. Se o rating sombra não atender às expectativas do emissor, ele pode adiar um rating formal e emitir dívida no mercado. O valor da opção de um rating sombra é claro e, após uma agência de crédito examinar o emissor ou potencial emissão de dívida, o emissor terá uma melhor compreensão do que é necessário para atingir um determinado rating desejado, seja na forma como a empresa gera fluxos de caixa ou como estruturar uma oferta de dívida.
Outras considerações
Se os investidores estiverem interessados em emissões de dívida negociadas que não possuem classificações de crédito de uma agência, eles podem procurar classificações de sombra em sua avaliação da qualidade de crédito do investimento visado. Os investidores podem contratar uma agência de crédito para realizar uma análise, mas também podem realizar o exercício usando métodos de análise comparáveis . Um soberano sem rating, por exemplo, possuindo características semelhantes de um país avaliado poderia receber a mesma designação de rating que este comp. O rating sombra, então, ajudaria um investidor a determinar se uma emissão de dívida é um investimento aceitável.
Destaques
Uma notação sombra é emitida por uma agência de notação de crédito a um emitente, mas de forma não oficial e sem anúncio público.
O rating sombra pode ser obtido provisoriamente por um emitente enquanto aguarda a subscrição do seu rating de crédito total.
O rating sombra também pode ser usado por um emissor para testar as águas antes de decidir emitir títulos sem causar reação dos investidores. Se a classificação sombra for desfavorável, a empresa pode simplesmente renunciar à emissão de títulos.
