Penilaian Bayangan
Apakah Penilaian Bayangan?
Penarafan bayangan dalam penarafan tidak rasmi yang diberikan kepada bon atau pihak yang mengeluarkan oleh agensi kredit,. tetapi tanpa sebarang pengumuman awam mengenai penarafan tersebut. Penarafan bayang-bayang boleh berfungsi dua tujuan. Pertama, ini mungkin membantu syarikat yang bercadang untuk mengeluarkan hutang berkadar dalam pasaran tetapi tidak pasti tentang bagaimana ia akan diterima. Kedua, ia boleh menjadi panduan kasar untuk isu atau penerbit yang belum dinilai secara rasmi oleh agensi kredit.
Pelabur yang mungkin berminat untuk membeli hutang ( bon berdaulat,. contohnya) yang tidak mempunyai penarafan kredit rasmi boleh menyepadukan penarafan bayangan dalam proses keputusan pelaburannya.
Memahami Penilaian Bayangan
Penerbit yang tidak pernah dinilai secara rasmi oleh agensi kredit boleh mendekati S&P, Moody's atau agensi lain untuk mendapatkan penarafan bayangan untuk dirinya sendiri dan isu hutang untuk menguji perairan atau mendapatkan petunjuk kasar tentang cara ia boleh dilihat di pasaran awam. Agensi kredit akan melalui langkahnya seperti dalam proses penarafan rasmi untuk menetapkan penarafan kredit. Penarafan bayangan ini akan memberikan maklumat berguna kepada bakal penerbit tentang penentuan harga instrumen hutang (iaitu, anggaran perbelanjaan faedah) dalam pasaran semasa dan potensi permintaan memandangkan set pelabur hutang yang diketahui.
Jika penarafan bayangan adalah baik, pengeluar mungkin digalakkan untuk meneruskan tawaran dan mendapatkan penarafan rasmi daripada agensi kredit. Jika penarafan bayangan tidak memenuhi jangkaan penerbit, ia boleh menangguhkan penarafan rasmi dan mengeluarkan hutang ke pasaran. Nilai pilihan penarafan bayangan adalah jelas, dan selepas agensi kredit memeriksa penerbit atau isu hutang yang berpotensi, penerbit akan mempunyai pemahaman yang lebih baik tentang perkara yang perlu untuk mencapai penarafan tertentu yang dikehendaki, sama ada dalam cara syarikat menjana aliran tunai atau bagaimana untuk menstrukturkan tawaran hutang.
Pertimbangan Lain
Jika pelabur berminat dengan isu hutang dagangan yang tidak mempunyai penarafan kredit daripada agensi, mereka mungkin melihat kepada penarafan bayangan dalam penilaian mereka tentang kelayakan kredit pelaburan yang disasarkan. Pelabur boleh melibatkan diri dengan agensi kredit untuk melakukan analisis, tetapi mereka juga boleh menjalankan latihan itu sendiri menggunakan kaedah analisis yang setanding. Negara berdaulat yang tidak dinilai, sebagai contoh, yang memiliki ciri yang serupa dengan negara yang dinilai boleh menerima penarafan yang sama seperti comp ini. Penarafan bayangan, kemudian, akan membantu dalam penentuan oleh pelabur sama ada isu hutang adalah pelaburan yang boleh diterima.
Sorotan
Penarafan bayangan dikeluarkan oleh agensi penarafan kredit kepada penerbit, tetapi secara tidak rasmi dan tanpa pengumuman awam.
Penarafan bayangan boleh diperoleh oleh pengeluar sementara ia menunggu penarafan kredit penuhnya untuk ditaja jamin.
Penarafan bayangan juga boleh digunakan oleh penerbit untuk menguji perairan sebelum membuat keputusan untuk menerbitkan bon tanpa menyebabkan pelabur bertindak balas. Jika penarafan bayangan tidak menguntungkan, syarikat mungkin hanya mengabaikan terbitan bon.
