Valutazione dell'ombra
Che cos'è una valutazione ombra?
Un rating ombra in un rating non ufficiale assegnato a un'obbligazione oa una parte emittente da un'agenzia di credito,. ma senza alcun annuncio pubblico del rating. La valutazione dell'ombra può servire a due scopi. In primo luogo, può essere utile per un'azienda che sta pensando di emettere debito con rating sul mercato ma non è sicura di come verrebbe ricevuto. In secondo luogo, può fungere da guida approssimativa per le emissioni o gli emittenti che non sono stati formalmente valutati da un'agenzia di credito.
Gli investitori che potrebbero essere interessati all'acquisto di titoli di debito ( ad esempio obbligazioni sovrane ) privi di rating creditizio ufficiale possono integrare il rating ombra nel processo decisionale di investimento.
Capire le valutazioni delle ombre
Un emittente che non è mai stato valutato ufficialmente da un'agenzia di credito può rivolgersi a S&P, Moody's o un'altra agenzia per ottenere rating ombra per se stesso e un'emissione di debito per testare le acque o avere un'indicazione approssimativa di come potrebbe essere vista nei mercati pubblici. L'agenzia di credito seguirà le sue fasi come farebbe in un processo formale di rating per assegnare un rating di credito. Questo rating ombra fornirebbe informazioni utili al potenziale emittente sul prezzo dello strumento di debito (vale a dire, interessi passivi approssimativi) nel mercato attuale e sulla domanda potenziale dati gli insiemi noti di investitori del debito.
Se il rating ombra è favorevole, l'emittente può essere incoraggiato a procedere con l'offerta e ad assicurarsi un rating ufficiale dall'agenzia di credito. Se il rating ombra non soddisfa le aspettative dell'emittente, può tenere a bada un rating formale ed emettere debito sul mercato. Il valore dell'opzione di un rating ombra è chiaro e, dopo che un'agenzia di credito ha verificato l'emittente o la potenziale emissione di debito, l'emittente avrà una migliore comprensione di ciò che è necessario per ottenere un determinato rating desiderato, indipendentemente dal modo in cui l'azienda genera flussi di cassa o come strutturare un'offerta di debito.
Altre considerazioni
Se gli investitori sono interessati a emissioni di debito negoziate che non hanno rating di credito da parte di un'agenzia, possono guardare a rating ombra nella loro valutazione del merito di credito dell'investimento mirato. Gli investitori possono rivolgersi a un'agenzia di credito per eseguire un'analisi, ma possono anche condurre l'esercizio da soli utilizzando metodi di analisi comparabili . Un sovrano senza rating, ad esempio, che possiede caratteristiche simili a un paese valutato potrebbe ricevere la stessa designazione di rating di questo comp. Il rating ombra, quindi, aiuterebbe nella determinazione da parte di un investitore se un'emissione di debito è un investimento accettabile.
Mette in risalto
Un rating ombra è emesso da un'agenzia di rating del credito a un emittente, ma in modo non ufficiale e senza annuncio pubblico.
Il rating ombra può essere ottenuto da un emittente provvisoriamente in attesa che venga sottoscritto il suo pieno merito di credito.
Il rating ombra può essere utilizzato anche da un emittente per testare le acque prima di decidere di emettere obbligazioni senza che gli investitori reagiscano. Se il rating ombra è sfavorevole, la società può semplicemente rinunciare all'emissione di obbligazioni.
