skuggaeinkunn
Hvað er skuggaeinkunn?
Skuggeinkunn í óopinberri einkunn sem lánastofnun gefur skuldabréfi eða útgáfuaðila,. en án opinberrar tilkynningar um einkunnina. Skuggeinkunnin getur þjónað tveimur tilgangi. Í fyrsta lagi getur það verið gagnlegt fyrir fyrirtæki sem er að íhuga að gefa út lánshæfismatsskuldir á markaðnum en er ekki viss um hvernig hún yrði móttekin. Í öðru lagi getur það verið gróf leiðarvísir fyrir málefni eða útgefendur sem ekki hafa verið formlega metnir af lánastofnun.
Fjárfestar sem kunna að hafa áhuga á að kaupa skuldir ( til dæmis ríkisskuldabréf ) sem hafa ekki opinbert lánshæfiseinkunn geta samþætt skuggaeinkunnina í fjárfestingarákvörðunarferli sínu.
##Að skilja skuggaeinkunnir
Útgefandi sem hefur aldrei fengið opinbera einkunn af lánastofnun getur leitað til S&P, Moody's eða annarrar stofnunar til að fá skuggaeinkunn fyrir sjálfan sig og skuldaútgáfu til að prófa vatnið eða fá grófa vísbendingu um hvernig hægt er að skoða það á almennum mörkuðum. Lánastofnunin myndi fara í gegnum sín skref eins og hún myndi gera í formlegu matsferli að úthluta lánshæfismati. Þessi skuggaeinkunn myndi veita væntanlegum útgefanda gagnlegar upplýsingar um verðlagningu skuldabréfsins (þ.e. áætlaða vaxtakostnað) á núverandi markaði og mögulega eftirspurn miðað við þekkta hópa skuldafjárfesta.
Ef skuggaeinkunnin er hagstæð má hvetja útgefandann til að halda áfram útboðinu og tryggja sér opinbera einkunn frá lánastofnuninni. Ef skuggaeinkunnin stenst ekki væntingar útgefandans getur hann stöðvað formlega einkunn og gefið út skuldir á markaðinn. Valréttargildi skuggaeinkunnar er skýrt og eftir að lánastofnun hefur skoðað útgefanda eða hugsanlega skuldaútgáfu mun útgefandinn hafa betri skilning á því hvað er nauðsynlegt til að ná tiltekinni æskilegri einkunn, hvort sem það er hvernig fyrirtækið býr til sjóðstreymi eða hvernig á að skipuleggja skuldaútboð.
Önnur atriði
Ef fjárfestar hafa áhuga á viðskiptaskuldaútgáfum sem bera ekkert lánshæfismat frá stofnun, gætu þeir horft til skuggaeinkunna við mat sitt á lánshæfi fjárfestingarinnar. Fjárfestar geta haft samband við lánastofnun til að framkvæma greiningu, en þeir geta einnig framkvæmt æfinguna sjálfir með sambærilegum greiningaraðferðum. Ríki án einkunnar, til dæmis, sem hefur svipaða eiginleika og matsbundið land gæti fengið sömu einkunnaheiti og þessi sameign. Skuggeinkunnin myndi því aðstoða við ákvörðun fjárfestis á því hvort skuldaútgáfa sé ásættanleg fjárfesting.
##Hápunktar
Skuggeinkunn er gefið út af lánshæfismatsfyrirtæki til útgefanda, en með óopinberum hætti og án opinberrar tilkynningar.
Skuggeinkunn getur útgefandi fengið til bráðabirgða á meðan hann bíður eftir að fullu lánshæfismati hans verði tryggt.
Skuggeinkunnina getur útgefandi einnig notað til að prófa vatnið áður en hann ákveður að gefa út skuldabréf án þess að fá fjárfesta til að bregðast við. Ef skuggaeinkunnin er óhagstæð gæti fyrirtækið einfaldlega sleppt skuldabréfaútgáfunni.
