Investor's wiki

统计套利

统计套利

##什么是统计套利?

在金融界,统计套利(或统计套利)是指一组交易策略,它们利用均值回归分析在很短的时间内投资于多达数千种证券的不同投资组合,通常只有几秒钟,但最多多天。

stat arb 被称为深度量化、分析性交易方法,旨在通过两个阶段尽可能减少 beta 敞口:“评分”根据投资意愿为每只可用股票提供排名,“风险降低”结合理想股票进入专门设计的旨在降低风险的投资组合。投资者通常通过数学建模技术识别套利情况。

理解统计套利

统计套利策略是市场中性的,因为它们涉及同时开设多头头寸和空头头寸,以利用相关证券的低效定价。例如,如果基金经理认为可口可乐被低估,而百事可乐被高估,他们会在可口可乐开多头头寸,同时在百事可乐开空头头寸。投资者通常将统计套利称为“配对交易”。

统计套利并不严格限于两种证券。投资者可以将这一概念应用于一组相关证券。此外,仅仅因为两只股票在不同行业经营并不意味着它们不能相关。例如,银行股票花旗集团和消费周期性股票哈雷戴维森通常具有高度相关的时期。

统计套利的风险

统计套利并非没有风险。它在很大程度上取决于市场价格恢复到历史或预测正常值的能力,通常称为均值回归。但是,由于微观和宏观因素,同一行业的两只股票可能在很长一段时间内保持不相关。

出于这个原因,大多数统计套利策略利用高频交易(HFT) 算法来利用通常持续几毫秒的微小低效率。两只股票都需要大量头寸才能从这种微小的价格变动中获得足够的利润。这给统计套利策略增加了额外的风险,尽管可以使用期权来帮助减轻一些风险。

简化统计套利策略

试图理解统计套利策略背后的数学可能会让人不知所措。幸运的是,有一种更直接的方法可以开始使用基本概念。投资者可以找到传统上相关的两只证券,例如通用汽车 (GM) 和福特汽车公司 (F),然后通过将它们叠加在价格图表上来比较两只股票。

下图比较了这两家汽车制造商。投资者可以在两只股票彼此严重不同步时进行交易,例如在 2 月中旬和 5 月初。例如,交易员会考虑在 2 月买入福特并在 5 月卖出,以期其股价与通用汽车的股价重新调整。但是,不能保证这两个价格何时会重新趋同;因此,投资者在采用此策略时应始终考虑使用止损单。

## 强调

  • 统计套利是一组交易策略,采用大型、多样化的投资组合,在非常短期的基础上进行交易。

  • 这种类型的交易策略为股票分配一个可取性排名,然后构建一个投资组合以尽可能降低风险。

  • 统计套利严重依赖计算机模型和分析,被称为最严格的投资方法之一。