Статистический арбитраж

Что такое статистический арбитраж?

В мире финансов статистический арбитраж (или stat arb) относится к группе торговых стратегий, использующих анализ возврата к среднему для инвестирования в разнообразные портфели, включающие до тысяч ценных бумаг, на очень короткий период времени, часто всего на несколько секунд, но до нескольких дней.

Известный как глубоко количественный аналитический подход к торговле, статистический арбитраж направлен на максимально возможное снижение воздействия бета-тестирования на двух этапах: «оценка» обеспечивает ранжирование каждой доступной акции в соответствии с желательностью инвестиций, а «снижение риска» объединяет желаемые акции. в специально разработанный портфель с целью снижения риска. Инвесторы обычно выявляют арбитражные ситуации с помощью методов математического моделирования.

Понимание статистического арбитража

Стратегии статистического арбитража нейтральны к рынку, поскольку они предполагают одновременное открытие как длинной, так и короткой позиции,. чтобы воспользоваться неэффективным ценообразованием в коррелирующих ценных бумагах. Например, если управляющий фондом считает, что Coca-Cola недооценена, а Pepsi переоценена, он откроет длинную позицию по Coca-Cola и в то же время откроет короткую позицию по Pepsi. Инвесторы часто называют статистический арбитраж « парной торговлей ».

Статистический арбитраж не ограничивается строго двумя ценными бумагами. Инвесторы могут применить эту концепцию к группе коррелирующих ценных бумаг. Кроме того, тот факт, что две акции работают в разных отраслях, не означает, что они не могут быть коррелированы. Например, Citigroup, акции банковских компаний, и Harley Davidson, акции потребительских циклов, часто имеют периоды высокой корреляции.

Риски статистического арбитража

Статистический арбитраж не лишен риска. Это в значительной степени зависит от способности рыночных цен вернуться к исторической или прогнозируемой норме, обычно называемой возвратом к среднему. Однако две акции, работающие в одной отрасли, могут оставаться некоррелированными в течение значительного периода времени из-за как микро-, так и макрофакторов.

По этой причине большинство стратегий статистического арбитража используют алгоритмы высокочастотной торговли (HFT) для использования крошечных неэффективностей, которые часто длятся миллисекунды. Большие позиции по обеим акциям необходимы для получения достаточной прибыли от таких ничтожных ценовых движений. Это добавляет дополнительный риск к стратегиям статистического арбитража, хотя можно использовать опционы, чтобы снизить часть риска.

Упрощение стратегий статистического арбитража

Попытка понять математику, стоящую за стратегией статистического арбитража, может быть непосильной. К счастью, есть более простой способ начать работу с использованием базовой концепции. Инвесторы могут найти две традиционно коррелирующие ценные бумаги,. такие как General Motors (GM) и Ford Motor Company (F), а затем сравнить две акции, наложив их на ценовой график.

На приведенной ниже диаграмме сравниваются эти два автопроизводителя. Инвесторы могут войти в сделку, когда две акции существенно не синхронизированы друг с другом, например, в середине февраля и в начале мая. Например, трейдеры рассмотрят возможность покупки Ford в феврале и продажи в мае, ожидая, что цена его акций сравняется с ценой акций General Motor. Однако нет никакой гарантии, когда эти две цены снова сойдутся; поэтому при использовании этой стратегии инвесторам всегда следует рассматривать возможность использования ордеров стоп-лосс .

Особенности

• Статистический арбитраж представляет собой группу торговых стратегий, использующих большие, разнообразные портфели, которые торгуются на очень краткосрочной основе.

• Этот тип торговой стратегии присваивает акциям рейтинг желательности, а затем строит портфель, чтобы максимально снизить риск.

• Статистический арбитраж в значительной степени зависит от компьютерных моделей и анализа и известен как один из самых строгих подходов к инвестированию.