均值回归

##什么是均值回归？

均值回归或均值回归是金融中使用的一种理论，它表明资产价格波动和历史回报最终将恢复到整个数据集的长期均值或平均水平。

该平均水平可能出现在多种情况下，例如经济增长、股票的波动性、股票的市盈率（市盈率）或行业的平均回报。

均值回归的基础

回归均值涉及将条件回溯到其长期平均状态。该概念假设远离长期规范或趋势的水平将再次返回，恢复到其可理解的状态或长期趋势。

这一理论导致了许多涉及购买或出售股票或其他证券的投资策略，这些证券的近期表现与其历史平均水平有很大差异。然而，回报率的变化也可能表明一家公司不再拥有与以前相同的前景，在这种情况下，发生均值回归的可能性较小。

百分比回报和价格不是均值回归中考虑的唯一衡量标准；公司的利率甚至市盈率都可能受到这种现象的影响。

均值回归理论只关注相对极端变化的回归，因为正常增长或其他波动是范式的预期部分。

均值回归理论被用作市场状况统计分析的一部分，并且可以成为整体交易策略的一部分。它非常适用于低买高卖的想法，希望能够识别理论上会恢复到正常模式的异常活动。

均值回归也被用于期权定价来描述观察到资产的波动性将围绕某个长期平均值波动。许多期权定价模型的基本假设之一是资产的价格波动是均值回归的。

如下图所示，观察到的股票波动率可能会飙升至高于或低于平均水平，但似乎总是在平均水平附近。高波动期之后通常是低波动期，反之亦然。使用均值回归确定波动范围并结合预测技术，投资者可以选择最佳交易。

股票的均值回归交易试图利用特定证券定价的极端变化，假设它将恢复到之前的状态。该理论可以应用于买卖，因为它允许交易者在意外的上涨中获利并在异常低点时进行储蓄。

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##均值回归的局限性

不能保证恢复到正常模式，因为意外的高点或低点可能表明常态的转变。此类事件可能包括但不限于积极方面的新产品发布或开发，或消极方面的召回和诉讼。

即使在最极端的情况下，资产也可能经历均值回归。但与大多数市场活动一样，对于特定事件将如何或不会影响特定证券的整体吸引力，几乎没有保证。

＃＃强调