Tilastollinen arbitraasi
Mikä on tilastollinen arbitraasi?
Rahoitusmaailmassa tilastollinen arbitraasi (tai stat arb) viittaa joukkoon kaupankäyntistrategioita, jotka käyttävät keskimääräisiä palautusanalyysejä sijoittaakseen erilaisiin salkkuihin, joissa on jopa tuhansia arvopapereita hyvin lyhyeksi ajaksi, usein vain muutamaksi sekunniksi, mutta jopa useita päiviä.
Syvästi kvantitatiivisena, analyyttisenä kaupankäyntitapana tunnettu stat arb pyrkii vähentämään altistumista beetalle niin paljon kuin mahdollista kahdessa vaiheessa: "pisteytys" antaa sijoituksen jokaiselle saatavilla olevalle osakkeelle sijoitustarpeen mukaan ja "riskin vähentäminen" yhdistää halutut osakkeet. erityisesti suunniteltuun portfolioon, jonka tavoitteena on alentaa riskiä. Sijoittajat tunnistavat tyypillisesti arbitraasitilanteet matemaattisten mallinnustekniikoiden avulla.
Tilastollisen arbitraasin ymmärtäminen
Tilastolliset arbitraasistrategiat ovat markkinaneutraaleja, koska niissä avataan sekä pitkä että lyhyt positio samanaikaisesti korreloitujen arvopapereiden tehottoman hinnoittelun hyödyntämiseksi. Jos esimerkiksi rahastonhoitaja uskoo, että Coca-Cola on aliarvostettu ja Pepsi yliarvostettu, hän avaisi pitkän position Coca-Colaan ja samalla lyhyen position Pepsiin. Sijoittajat viittaavat usein tilastolliseen arbitraasiin " parikaupalla ".
Tilastollinen arbitraasi ei rajoitu tiukasti kahteen arvopaperiin. Sijoittajat voivat soveltaa konseptia korreloitujen arvopapereiden ryhmään. Lisäksi se, että kaksi osaketta toimii eri toimialoilla, ei tarkoita, että niitä ei voi korreloida. Esimerkiksi Citigroupilla, pankkiosakkeella, ja Harley Davidsonilla, kuluttajan suhdanneosakkeella, on usein korkeita korrelaatiojaksoja.
Tilastollisen arbitraasin riskit
Tilastollinen arbitraasi ei ole riskitöntä. Se riippuu suuresti markkinahintojen kyvystä palata historialliseen tai ennustettuun normaaliin, jota yleisesti kutsutaan keskiarvon palautukseksi. Kaksi samalla toimialalla toimivaa osaketta voivat kuitenkin pysyä korreloimattomina huomattavan pitkään sekä mikro- että makrotekijöiden vuoksi.
Tästä syystä useimmat tilastolliset arbitraasistrategiat hyödyntävät korkean taajuuden kaupankäynnin (HFT) algoritmeja hyödyntääkseen pieniä tehottomuuksia, jotka kestävät usein millisekunteja. Molemmissa osakkeissa tarvitaan suuria positioita riittävän voiton saamiseksi tällaisista vähäisistä hinnanmuutoksista. Tämä lisää lisäriskiä tilastollisiin arbitraasistrategioihin, vaikka vaihtoehtoja voidaankin käyttää osan riskien lieventämiseen.
Yksinkertaistamme tilastoarbitraasistrategioita
Tilastollisen arbitraasistrategian taustalla olevan matematiikan ymmärtäminen voi olla ylivoimaista. Onneksi peruskonseptin hyödyntämiseen on olemassa selkeämpi tapa aloittaa. Sijoittajat voivat löytää kaksi perinteisesti korreloivaa arvopaperia,. kuten General Motorsin (GM) ja Ford Motor Companyn (F), ja sitten vertailla näitä kahta osaketta asettamalla ne hintakaavion päälle.
Alla olevassa kaaviossa verrataan näitä kahta autonvalmistajaa. Sijoittajat voivat käydä kauppaa, kun osakkeet ovat olennaisesti eri tahdissa keskenään, kuten helmikuun puolivälissä ja toukokuun alussa. Kauppiaat voisivat esimerkiksi harkita Fordin ostamista helmikuussa ja sen myymistä toukokuussa odottaen sen osakekurssin tasaantuvan General Motorin osakekurssin kanssa. Ei kuitenkaan ole takeita siitä, milloin nämä kaksi hintaa lähentyvät uudelleen; siksi sijoittajien tulisi aina harkita stop-loss -toimeksiantojen käyttöä tätä strategiaa käyttäessään.
Kohokohdat
Tilastollinen arbitraasi on joukko kaupankäyntistrategioita, joissa käytetään suuria, monipuolisia salkkuja, joilla käydään kauppaa hyvin lyhyellä aikavälillä.
Tämäntyyppinen kaupankäyntistrategia määrittää osakkeille toivottavuusluokituksen ja muodostaa sitten salkun riskin vähentämiseksi mahdollisimman paljon.
Tilastollinen arbitraasi on vahvasti riippuvainen tietokonemalleista ja -analyysistä, ja se tunnetaan yhtenä tiukimmista sijoituskohteista.
