Statistisk arbitrasje
Hva er statistisk arbitrasje?
I finansverdenen refererer statistisk arbitrage (eller stat arb) til en gruppe handelsstrategier som bruker gjennomsnittlige tilbakeføringsanalyser for å investere i forskjellige porteføljer på opptil tusenvis av verdipapirer i en veldig kort periode, ofte bare noen få sekunder, men opptil flere dager.
Stat arb er kjent som en dypt kvantitativ, analytisk tilnærming til handel, og har som mål å redusere eksponeringen mot beta så mye som mulig over to faser: "scoring" gir en rangering til hver tilgjengelig aksje i henhold til investeringsønskelighet, og "risikoreduksjon" kombinerer ønskelige aksjer. inn i en spesielt utformet portefølje som tar sikte på å redusere risikoen. Investorer identifiserer vanligvis arbitragesituasjoner gjennom matematiske modelleringsteknikker.
Forstå statistisk arbitrasje
Statistiske arbitrasjestrategier er markedsnøytrale fordi de innebærer å åpne både en lang posisjon og en kort posisjon samtidig for å dra fordel av ineffektiv prising i korrelerte verdipapirer. For eksempel, hvis en fondsforvalter mener Coca-Cola er undervurdert og Pepsi er overvurdert, vil de åpne en lang posisjon i Coca-Cola, og samtidig åpne en kort posisjon i Pepsi. Investorer refererer ofte til statistisk arbitrage som " parhandel."
Statistisk arbitrage er ikke strengt begrenset til to verdipapirer. Investorer kan bruke konseptet på en gruppe korrelerte verdipapirer. Også, bare fordi to aksjer opererer i forskjellige bransjer, betyr det ikke at de ikke kan korreleres. For eksempel har Citigroup, en bankaksje, og Harley Davidson, en syklisk forbrukeraksje, ofte perioder med høy korrelasjon.
Risiko for statistisk arbitrasje
Statistisk arbitrage er ikke uten risiko. Det avhenger sterkt av markedsprisenes evne til å gå tilbake til en historisk eller spådd normal, ofte referert til som gjennomsnittlig reversion. Imidlertid kan to aksjer som opererer i samme bransje forbli ukorrelerte i en betydelig periode på grunn av både mikro- og makrofaktorer.
Av denne grunn drar de fleste statistiske arbitrasjestrategier nytte av høyfrekvente handel (HFT) algoritmer for å utnytte små ineffektiviteter som ofte varer i noen få millisekunder. Store posisjoner i begge aksjer er nødvendig for å generere tilstrekkelig fortjeneste fra slike minimale prisbevegelser. Dette gir ytterligere risiko for statistiske arbitragestrategier, selv om alternativer kan brukes for å redusere noe av risikoen.
Forenkling av statistiske arbitrasjestrategier
Å prøve å forstå matematikken bak en statistisk arbitrasjestrategi kan være overveldende. Heldigvis finnes det en enklere måte å komme i gang med å bruke det grunnleggende konseptet. Investorer kan finne to verdipapirer som er tradisjonelt korrelerte,. for eksempel General Motors (GM) og Ford Motor Company (F), og deretter sammenligne de to aksjene ved å legge dem over på et kursdiagram.
Tabellen nedenfor sammenligner disse to bilprodusentene. Investorer kan gå inn i en handel når de to aksjene blir vesentlig ute av synkronisering med hverandre, for eksempel i midten av februar og tidlig i mai. For eksempel vil handelsmenn vurdere å kjøpe Ford i februar og selge den i mai i påvente av at aksjekursen skal tilpasse seg General Motors aksjekurs. Det er imidlertid ingen garanti for når de to prisene vil konvergere igjen; derfor bør investorer alltid vurdere å bruke stop-loss-ordrer når de bruker denne strategien.
Høydepunkter
Statistisk arbitrage er en gruppe handelsstrategier som bruker store, mangfoldige porteføljer som handles på svært kortsiktig basis.
Denne typen handelsstrategi tildeler aksjer en ønskelighetsrangering og konstruerer deretter en portefølje for å redusere risikoen så mye som mulig.
– Statistisk arbitrage er sterkt avhengig av datamodeller og analyser og er kjent som en av de mest strenge tilnærmingene til å investere.
