Arbitraggio statistico
Che cos'è l'arbitraggio statistico?
Nel mondo della finanza, l'arbitraggio statistico (o stat arb) si riferisce a un gruppo di strategie di trading che utilizzano analisi di reversione media per investire in diversi portafogli fino a migliaia di titoli per un brevissimo periodo di tempo, spesso solo pochi secondi ma fino a più giorni.
Conosciuto come un approccio profondamente quantitativo e analitico al trading, stat arb mira a ridurre il più possibile l'esposizione al beta attraverso due fasi: il "punteggio" fornisce una classifica a ciascun titolo disponibile in base alla desiderabilità dell'investimento e la "riduzione del rischio" combina i titoli desiderabili in un portafoglio appositamente progettato con l'obiettivo di ridurre il rischio. Gli investitori in genere identificano situazioni di arbitraggio attraverso tecniche di modellazione matematica.
Capire l'arbitraggio statistico
Le strategie di arbitraggio statistico sono market neutral perché implicano l'apertura simultanea di una posizione lunga e corta per sfruttare i prezzi inefficienti dei titoli correlati. Ad esempio, se un gestore di fondi ritiene che Coca-Cola sia sottovalutata e Pepsi sia sopravvalutata, aprirebbe una posizione lunga in Coca-Cola e, allo stesso tempo, aprirebbe una posizione corta in Pepsi. Gli investitori spesso si riferiscono all'arbitraggio statistico come " trading di coppie ".
L'arbitraggio statistico non è strettamente limitato a due titoli. Gli investitori possono applicare il concetto a un gruppo di titoli correlati. Inoltre, solo perché due titoli operano in settori diversi non significa che non possano essere correlati. Ad esempio, Citigroup, un titolo bancario, e Harley Davidson, un titolo ciclico di consumo, hanno spesso periodi di alta correlazione.
Rischi di arbitraggio statistico
L'arbitraggio statistico non è privo di rischi. Dipende fortemente dalla capacità dei prezzi di mercato di tornare a una normalità storica o prevista, comunemente indicata come inversione media. Tuttavia, due titoli che operano nello stesso settore possono rimanere non correlati per un periodo di tempo significativo a causa di fattori sia micro che macro.
Per questo motivo, la maggior parte delle strategie di arbitraggio statistico sfruttano gli algoritmi di trading ad alta frequenza (HFT) per sfruttare minuscole inefficienze che spesso durano pochi millisecondi. Sono necessarie grandi posizioni in entrambi i titoli per generare profitti sufficienti da tali minuscoli movimenti di prezzo. Ciò aggiunge un rischio aggiuntivo alle strategie di arbitraggio statistico, sebbene le opzioni possano essere utilizzate per aiutare a mitigare parte del rischio.
Semplificazione delle strategie di arbitraggio statistico
Cercare di capire la matematica dietro una strategia di arbitraggio statistico può essere opprimente. Fortunatamente, esiste un modo più semplice per iniziare a utilizzare il concetto di base. Gli investitori possono trovare due titoli tradizionalmente correlati,. come General Motors (GM) e Ford Motor Company (F), e quindi confrontare i due titoli sovrapponendoli su un grafico dei prezzi.
Il grafico seguente confronta queste due case automobilistiche. Gli investitori possono entrare in uno scambio quando i due titoli non sono sostanzialmente sincronizzati tra loro, ad esempio a metà febbraio e all'inizio di maggio. Ad esempio, i commercianti prenderebbero in considerazione l'acquisto di Ford a febbraio e la vendita a maggio in previsione del riallineamento del prezzo delle sue azioni con il prezzo delle azioni di General Motor. Tuttavia, non vi è alcuna garanzia di quando i due prezzi torneranno a convergere; pertanto, gli investitori dovrebbero sempre considerare l'utilizzo di ordini stop-loss quando utilizzano questa strategia.
Mette in risalto
L'arbitraggio statistico è un gruppo di strategie di trading che impiegano portafogli ampi e diversificati che vengono scambiati a brevissimo termine.
Questo tipo di strategia di trading assegna alle azioni una classifica di desiderabilità e quindi costruisce un portafoglio per ridurre il rischio il più possibile.
L'arbitraggio statistico è fortemente dipendente da modelli e analisi informatiche ed è noto come uno degli approcci più rigorosi all'investimento.
