Investor's wiki

ملاحظة

ملاحظة

ما هي A-Note؟

A-note هي أعلى شريحة من الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS) أو غيرها من المنتجات المالية المهيكلة. أثناء الإفلاس أو التخلف عن السداد أو أي إجراءات ائتمانية أخرى ، تكون مذكرة "أ" أعلى من سندات أخرى ، مثل "ب". يسمح هذا الوضع الأعلى بالدفع من الأصول الأساسية للديون A-note قبل الآخرين.

يمكن تصنيف الأوراق النقدية "أ" أو تصنيفها إلى فئات AAA أو AA أو A ، اعتمادًا على جودة الائتمان للأصل الأساسي. قد يشار إليها أيضًا باسم "ملاحظة من الفئة أ".

كيف تعمل A-Note

النقدية A بشكل شائع في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) ، على الرغم من أنها جانب من جوانب العديد من الأنواع الأخرى من المنتجات المالية المهيكلة. تشمل هذه الأوراق المالية المدعومة بالأصول تلك المكونة من قروض وبوالص تأمين وديون أخرى. يتم تنظيمها بحيث يتم تقسيم الاستثمارات والمستثمرين إلى شرائح ، لكل منها مجموعة مختلفة من المخاطر والمكافآت.

أصبح هيكل الطبقات هذا أكثر شيوعًا حيث قامت البنوك والمؤسسات المالية الأخرى بتعميم استخدام التوريق. من خلال التوريق ، يتم دمج الأصول المالية المتعددة ، بعضها أكثر خطورة من البعض الآخر ، في منتج واحد. ثم يتم تقسيم هذا المنتج المالي المعبأ إلى طبقات ، لكل منها مستوى محدد من المخاطر.

يسمح تقسيم المنتج المجمع بهذه الطريقة للمستثمرين بشراء أسهم مجموعة الديون الأساسية كنوع من السندات. كما أن التقسيم إلى شرائح يمكّن المستثمرين من تحديد مستوى المخاطرة والمكافأة الذي يناسب أغراضهم. يتحمل المستثمرون في شرائح الأوراق النقدية "أ" مخاطر أقل ، ولكن عادةً ما يكون لديهم معدل عائد محتمل أقل من حاملي الأوراق النقدية "ب" أو الأصول "ج".

مثال على A-Note

على سبيل المثال ، قد يشتري المستثمر ورقة مالية مدعومة برهن عقاري. طالما أن القرض الأساسي ساري المفعول ، سيتلقى المستثمرون في جميع الشرائح فوائدهم ومدفوعاتهم الرئيسية في الموعد المحدد. ومع ذلك ، إذا تخلف المقترض عن السداد أو حدث بعض إجراءات الائتمان الأخرى ، فسيتم سداد المستثمر الذي يحمل السند أ أولاً ، قبل أولئك الذين لديهم شرائح أقل من السندات. يشار إلى الملاحظات ذات المستوى الأدنى على أنها ملاحظات ثانوية. لهذا السبب ، تتمتع الملاحظات A بتصنيف ائتماني أعلى من الملاحظات B أو الملاحظات C المقابلة.

بشكل عام ، تحتوي الأوراق النقدية A على سعر فائدة أقل من الأوراق B ، بينما تحمل الملاحظات B سعر فائدة أقل من الأوراق النقدية C ، وما إلى ذلك. تعتمد أسعار الفائدة والتصنيفات على مخاطر الدين. توجد معدلات فائدة أعلى على الديون ذات التصنيف المنخفض لإغراء المقترضين.

قيود "A-Note"

تقدم مذكرة A حماية ائتمانية أكثر من سندات الطرف المقابل التابعة لها ، حيث من المرجح أن يتلقى المستثمرون في الأوراق A دفعة ، حتى في حالة التخلف عن السداد أو إجراءات ائتمانية أخرى. ومع ذلك ، فإن زيادة الأمن لها ثمن. عادةً ما تعطي الملاحظات A عوائد أقل للمستثمر من B- أو C-notes. لتعويض المستثمرين من الأوراق النقدية الثانوية ، تكون العوائد أعلى لتتناسب مع المخاطر الإضافية.

علاوة على ذلك ، لا يزال يتعين على المستثمرين في شريحة A-note الانتباه إلى الجدارة الائتمانية للاستثمارات في الفئات الثانوية. مع زيادة مستويات مخاطر الاستثمارات ذات المستوى المنخفض ، تزداد فرص التخلف عن السداد ومخاطر السداد لجميع المستثمرين.

يسلط الضوء

  • تقدم مذكرة A حماية ائتمانية أكثر من سندات الطرف المقابل التابعة لها ، حيث من المرجح أن يتلقى المستثمرون في السندات A دفعة ، حتى في حالة التخلف عن السداد أو إجراءات ائتمانية أخرى. ومع ذلك ، فإن زيادة الأمن لها ثمن. عادةً ما تعطي الملاحظات A عوائد أقل للمستثمر من B- أو C-notes. لتعويض المستثمرين من الأوراق النقدية الثانوية ، تكون العوائد أعلى لتتناسب مع المخاطر الإضافية.

  • علاوة على ذلك ، يجب على المستثمرين في شريحة A-note أن ينتبهوا إلى الجدارة الائتمانية للاستثمارات في الفئات الثانوية. مع زيادة مستويات مخاطر الاستثمارات ذات المستوى المنخفض ، تزداد فرص التخلف عن السداد ومخاطر السداد لجميع المستثمرين.

  • ملاحظة A هي أعلى شريحة من الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS) أو غيرها من المنتجات المالية المهيكلة. أثناء الإفلاس أو التخلف عن السداد أو أي إجراءات ائتمانية أخرى ، تكون مذكرة "أ" أعلى من سندات أخرى ، مثل "ب".