Notka
Co to jest notatka A?
Notatka A to najwyższa transza papieru wartościowego zabezpieczonego aktywami (ABS) lub innego strukturyzowanego produktu finansowego. Podczas upadłości, niewykonania zobowiązania lub innego postępowania kredytowego, banknot A jest nadrzędny w stosunku do innych banknotów, takich jak banknoty B. Ten uprzywilejowany status umożliwia spłatę z aktywów bazowych długu z tytułu obligacji A przed innymi.
Obligacje typu A mogą być oceniane lub oznaczane w kategoriach AAA, AA lub A, w zależności od jakości kredytowej aktywów bazowych. Mogą być również określane jako „notatka klasy A”.
Jak działa notatka A
Banknoty typu A są powszechnie spotykane w papierach wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS), chociaż są one elementem wielu innych rodzajów strukturyzowanych produktów finansowych. Te papiery wartościowe zabezpieczone aktywami obejmują te, na które składają się pożyczki, polisy ubezpieczeniowe i inne długi. Są one tak skonstruowane, że inwestycje i inwestorzy są podzieleni na transze,. z których każda wiąże się z innym zestawem ryzyka i korzyści.
Ta warstwowa struktura stała się bardziej powszechna, gdy banki i inne instytucje finansowe spopularyzowały stosowanie sekurytyzacji. Dzięki sekurytyzacji wiele aktywów finansowych, niektóre bardziej ryzykowne niż inne, łączy się w jeden produkt. Ten pakietowy produkt finansowy jest następnie dzielony na poziomy, z których każdy ma inny poziom ryzyka.
Podział połączonego produktu w ten sposób pozwala inwestorom na zakup akcji bazowej puli długu jako rodzaju obligacji. Podział na transze dodatkowo umożliwia inwestorom wybór poziomu ryzyka i zysku, który najlepiej odpowiada ich celom. Inwestorzy w transzach A-notesów podejmują mniejsze ryzyko, ale zazwyczaj mają niższą potencjalną stopę zwrotu niż posiadacze B-notes lub C-notes.
Przykład notatki A
Na przykład inwestor może kupić papier wartościowy zabezpieczony hipoteką. Dopóki pożyczka bazowa będzie spłacana, inwestorzy we wszystkich transzach będą otrzymywać płatności odsetek i kapitału zgodnie z harmonogramem. Jednakże, jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań lub dojdzie do innego postępowania kredytowego, inwestor posiadający obligacje A zostanie spłacone jako pierwszy, przed tymi, którzy posiadają niższe transze obligacji. Notatki niższego poziomu nazywane są notatkami podrzędnymi. Z tego powodu banknoty A mają wyższą zdolność kredytową niż odpowiadające im banknoty B lub C.
Ogólnie rzecz biorąc, banknoty A mają niższe oprocentowanie niż banknoty B, podczas gdy banknoty B mają niższe oprocentowanie niż banknoty C itp. Stopy procentowe i ratingi oparte są na ryzyku zadłużenia. Wyższe stopy procentowe od długu o niższej ocenie mają zachęcić kredytobiorców.
Ograniczenia „Uwagi A”
Banknot A zapewnia większą ochronę kredytową niż jego podporządkowane banknoty kontrahenta, ponieważ inwestorzy w banknoty A mają większe szanse na otrzymanie płatności, nawet w przypadku niewykonania zobowiązania lub innego postępowania kredytowego. Jednak większe bezpieczeństwo ma swoją cenę. Banknoty typu A zazwyczaj przynoszą inwestorowi mniejsze zyski niż obligacje typu B lub C. Aby zrekompensować inwestorom podporządkowane obligacje, stopy zwrotu są wyższe, aby zrównoważyć dodatkowe ryzyko.
Ponadto inwestorzy w transzy obligacji A muszą nadal zwracać uwagę na zdolność kredytową inwestycji w klasach podrzędnych. Wraz ze wzrostem poziomu ryzyka inwestycji niższego poziomu wzrastają szanse na niewykonanie zobowiązania i ryzyko spłaty dla wszystkich inwestorów.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Banknoty typu A zapewniają większą ochronę kredytową niż ich podporządkowane banknoty kontrahenta, ponieważ inwestorzy w papiery wartościowe A mają większe szanse na otrzymanie płatności, nawet w przypadku niewykonania zobowiązania lub innego postępowania kredytowego. Jednak większe bezpieczeństwo ma swoją cenę. Banknoty typu A zazwyczaj przynoszą inwestorowi mniejsze zyski niż obligacje typu B lub C. Aby zrekompensować inwestorom podporządkowane obligacje, stopy zwrotu są wyższe, aby zrównoważyć dodatkowe ryzyko.
Ponadto inwestorzy w transzy obligacji A muszą jeszcze zwracać uwagę na zdolność kredytową lokat w klasach podrzędnych. Wraz ze wzrostem poziomu ryzyka inwestycji niższego poziomu wzrastają szanse na niewykonanie zobowiązania i ryzyko spłaty dla wszystkich inwestorów.
Obligacje typu A to najwyższa transza papieru wartościowego zabezpieczonego aktywami (ABS) lub innego strukturyzowanego produktu finansowego. Podczas upadłości, niewykonania zobowiązania lub innego postępowania kredytowego, banknot A jest nadrzędny w stosunku do innych banknotów, takich jak banknoty B.
