Eine Notiz

Was ist eine A-Note?

Eine A-Note ist die höchste Tranche eines forderungsbesicherten Wertpapiers (ABS) oder eines anderen strukturierten Finanzprodukts. Während eines Konkurs-, Zahlungsausfall- oder anderen Kreditverfahrens ist eine A-Note anderen Schuldverschreibungen, wie z. B. B-Notes, überlegen. Dieser Senior-Status ermöglicht die Zahlung aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten von A-Note-Schulden vor anderen.

A-Notes können je nach Kreditqualität des zugrunde liegenden Vermögenswerts in die Kategorien AAA, AA oder A eingestuft oder gekennzeichnet werden. Sie können auch als „Note der Klasse A“ bezeichnet werden.

Wie eine A-Note funktioniert

A-Notes werden häufig in Mortgage Backed Securities (MBS) verwendet, obwohl sie ein Aspekt vieler anderer Arten von strukturierten Finanzprodukten sind. Zu diesen forderungsbesicherten Wertpapieren gehören solche, die aus Darlehen, Versicherungspolicen und anderen Schulden bestehen. Sie sind so strukturiert, dass Investitionen und Anleger in Tranchen unterteilt werden,. die jeweils unterschiedliche Risiken und Erträge aufweisen.

Diese Schichtenstruktur ist üblicher geworden, da Banken und andere Finanzinstitute die Verwendung von Verbriefungen populär gemacht haben. Durch die Verbriefung werden mehrere finanzielle Vermögenswerte, einige riskanter als andere, zu einem Produkt kombiniert. Dieses verpackte Finanzprodukt wird dann in Stufen mit jeweils unterschiedlichem Risikoniveau unterteilt.

Durch die Aufteilung des kombinierten Produkts auf diese Weise können Anleger Anteile des zugrunde liegenden Schuldenpools als eine Art Anleihe kaufen. Die Aufteilung in Tranchen ermöglicht es den Anlegern außerdem, das Risiko- und Ertragsniveau auszuwählen, das ihren Zwecken am besten entspricht. Anleger in A-Notes-Tranchen gehen ein geringeres Risiko ein, haben aber in der Regel eine niedrigere potenzielle Rendite als Inhaber von B-Notes oder C-Notes.

Beispiel für eine A-Note

Beispielsweise könnte ein Anleger eine A-Note in einem hypothekenbesicherten Wertpapier kaufen. Solange das zugrunde liegende Darlehen funktioniert, erhalten Investoren in allen Tranchen planmäßig ihre Zins- und Tilgungszahlungen . Wenn der Kreditnehmer jedoch ausfällt oder ein anderes Kreditverfahren stattfindet, wird der Investor, der die A-Note hält, zuerst zurückgezahlt, bevor diejenigen, die niedrigere Tranchen von Notes halten. Untergeordnete Noten werden als untergeordnete Noten bezeichnet. Aus diesem Grund haben A-Notes eine höhere Bonität als entsprechende B-Notes oder C-Notes.

Im Allgemeinen haben A-Notes einen niedrigeren Zinssatz als B-Notes, während B-Notes einen niedrigeren Zinssatz als C-Notes haben usw. Zinssätze und Ratings basieren auf dem Risiko der Schuld. Höhere Zinssätze für niedriger eingestufte Schuldtitel sollen Kreditnehmer anlocken.

Einschränkungen einer 'A-Note'

Eine A-Note bietet mehr Kreditschutz als ihre nachrangigen Kontrahenten, da Anleger in A-Notes mit größerer Wahrscheinlichkeit Zahlungen erhalten, selbst im Falle eines Zahlungsausfalls oder eines anderen Kreditverfahrens. Erhöhte Sicherheit hat jedoch ihren Preis. A-Notes geben dem Anleger typischerweise geringere Renditen als B- oder C-Notes. Um Anleger von nachrangigen Schuldverschreibungen zu entschädigen, sind die Renditen entsprechend dem zusätzlichen Risiko höher.

Darüber hinaus müssen Anleger in der A-Note-Tranche weiterhin auf die Bonität der Anlagen in den nachrangigen Klassen achten. Mit zunehmendem Risikoniveau von Anlagen auf niedrigerem Niveau steigen die Ausfallwahrscheinlichkeiten und das Rückzahlungsrisiko für alle Anleger.

Höhepunkte

• Eine A-Note bietet mehr Kreditschutz als ihre nachrangigen Kontrahenten-Notes, da Anleger in A-Notes eher Zahlungen erhalten, selbst im Falle eines Zahlungsausfalls oder eines anderen Kreditverfahrens. Erhöhte Sicherheit hat jedoch ihren Preis. A-Notes geben dem Anleger typischerweise geringere Renditen als B- oder C-Notes. Um Anleger von nachrangigen Schuldverschreibungen zu entschädigen, sind die Renditen entsprechend dem zusätzlichen Risiko höher.

• Anleger der A-Note-Tranche müssen weiterhin auf die Bonität der Anlagen in den nachrangigen Klassen achten. Mit zunehmendem Risikoniveau von Anlagen auf niedrigerem Niveau steigen die Ausfallwahrscheinlichkeiten und das Rückzahlungsrisiko für alle Anleger.

• Eine A-Note ist die höchste Tranche eines forderungsbesicherten Wertpapiers (ABS) oder eines anderen strukturierten Finanzprodukts. Während eines Konkurs-, Zahlungsausfall- oder anderen Kreditverfahrens ist eine A-Note anderen Schuldverschreibungen, wie z. B. B-Notes, überlegen.