En lapp
Hva er en A-Note?
En A-seddel er den høyeste transjen av et verdipapir (ABS) eller et annet strukturert finansielt produkt. Under konkurs, mislighold eller andre kredittbehandlinger er en A-seddel høyere enn andre sedler, for eksempel B-sedler. Denne seniorstatusen tillater betaling fra de underliggende eiendelene til A-seddelgjeld før andre.
A-sedler kan rangeres, eller merkes, i AAA-, AA- eller A-kategorier, avhengig av kredittkvaliteten til den underliggende eiendelen. De kan også bli referert til som en "klasse A-lapp."
Hvordan en A-Note fungerer
A-sedler er ofte sett i boliglånssikrede verdipapirer (MBS), selv om de er et aspekt av mange andre typer strukturerte finansielle produkter. Disse aktivasikrede verdipapirene inkluderer de som består av lån, forsikringer og annen gjeld. De er strukturert slik at investeringer og investorer er delt inn i transjer,. hver med forskjellige risikoer og belønninger.
Denne lagdelingsstrukturen har blitt mer vanlig ettersom banker og andre finansinstitusjoner har popularisert bruken av verdipapirisering. Gjennom verdipapirisering kombineres flere finansielle eiendeler, noen mer risikofylte enn andre, til ett produkt. Det pakkede finansielle produktet deles deretter opp i nivåer, hver med et distinkt risikonivå.
Ved å dele det kombinerte produktet på denne måten kan investorer kjøpe andeler av den underliggende gjeldspoolen som en type obligasjon. Oppdelingen i transjer gjør det videre mulig for investorene å velge risiko- og belønningsnivået som passer best for deres formål. Investorer i transjer med A-sedler påtar seg mindre risiko, men har vanligvis en lavere potensiell avkastning enn innehavere av B-sedler eller C-sedler.
Eksempel på en A-notat
For eksempel kan en investor kjøpe en A-seddel i et pantesikret verdipapir. Så lenge det underliggende lånet fungerer, vil investorer i alle transjer motta renter og avdrag i henhold til planen. Men hvis låntakeren misligholder eller annen kredittbehandling finner sted, vil investoren som har A-seddelen bli betalt tilbake først, før de som har lavere transjer av sedler. Lavere nivånoter refereres til som underordnede noter. Av denne grunn har A-sedler en høyere kredittvurdering enn tilsvarende B-sedler eller C-sedler.
Generelt sett har A-sedler lavere rente enn B-sedler, mens B-sedler har lavere rente enn C-sedler osv. Renter og vurderinger er basert på risikoen for gjelden. Høyere renter på lavere gradert gjeld er til for å lokke låntakere.
Begrensninger for en "A-Note"
En A-seddel tilbyr mer kredittbeskyttelse enn deres underordnede motpartssedler, ettersom investorer i A-sedler er mer sannsynlig å motta betaling, selv i tilfelle mislighold eller annen kredittbehandling. Økt sikkerhet har imidlertid en pris. A-sedler gir vanligvis mindre avkastning til investor enn B- eller C-sedler. For å kompensere investorer av underordnede obligasjoner er avkastningen høyere for å matche tilleggsrisikoen.
Videre må investorer i A-note-transjen fortsatt ta hensyn til kredittverdigheten til investeringer i de underordnede klassene. Etter hvert som risikonivåene for investeringer på lavere nivå øker, øker sjansene for mislighold og tilbakebetalingsrisiko for alle investorer.
##Høydepunkter
- En A-seddel gir mer kredittbeskyttelse enn deres underordnede motpartssedler, ettersom investorer i A-sedler er mer sannsynlig å motta betaling, selv i tilfelle mislighold eller annen kredittbehandling. Økt sikkerhet har imidlertid en pris. A-sedler gir vanligvis mindre avkastning til investor enn B- eller C-sedler. For å kompensere investorer av underordnede obligasjoner er avkastningen høyere for å matche tilleggsrisikoen.
– Videre må investorer i A-seddeltransjen fortsatt ta hensyn til kredittverdigheten til investeringer i de underordnede klassene. Etter hvert som risikonivåene for investeringer på lavere nivå øker, øker sjansene for mislighold og tilbakebetalingsrisiko for alle investorer.
- En A-seddel er den høyeste transjen av et verdipapir (ABS) eller et annet strukturert finansielt produkt. Under konkurs, mislighold eller andre kredittbehandlinger er en A-seddel høyere enn andre sedler, for eksempel B-sedler.
