Satu nota

Apakah itu A-Note?

Nota A ialah tranche tertinggi bagi keselamatan bersandarkan aset (ABS) atau produk kewangan berstruktur lain. Semasa kebankrapan, kemungkiran atau prosiding kredit lain, nota A adalah kanan kepada nota lain, seperti nota B. Status kanan ini membenarkan pembayaran daripada aset asas hutang A-note sebelum yang lain.

Nota A boleh dinilai, atau dilabelkan, ke dalam kategori AAA, AA atau A, bergantung pada kualiti kredit aset pendasar. Ia juga boleh dirujuk sebagai "nota kelas A."

Bagaimana A-Note Berfungsi

A-nota lazimnya dilihat dalam sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS), walaupun ia merupakan aspek kepada banyak jenis produk kewangan berstruktur lain. Sekuriti bersandarkan aset ini termasuk yang terdiri daripada pinjaman, polisi insurans dan hutang lain. Ia berstruktur supaya pelaburan dan pelabur dibahagikan kepada tranche,. setiap satu dengan set risiko dan ganjaran yang berbeza.

Struktur lapisan ini telah menjadi lebih biasa apabila bank dan institusi kewangan lain telah mempopularkan penggunaan pensekuritian. Melalui pensekuritian, pelbagai aset kewangan, sesetengahnya lebih berisiko daripada yang lain, digabungkan menjadi satu produk. Produk kewangan yang dibungkus itu kemudiannya dibahagikan kepada peringkat, setiap satu dengan tahap risiko yang berbeza.

Membahagikan produk gabungan dengan cara ini membolehkan pelabur membeli saham kumpulan hutang asas sebagai sejenis bon. Pembahagian kepada tranche seterusnya membolehkan pelabur memilih tahap risiko dan ganjaran yang paling sesuai dengan tujuan mereka. Pelabur dalam tranche nota-A mengambil risiko yang kurang, tetapi biasanya mempunyai kadar pulangan berpotensi yang lebih rendah daripada pemegang aset nota-B atau nota-C.

Contoh Nota A

Sebagai contoh, pelabur mungkin membeli nota A dalam sekuriti bersandarkan gadai janji. Selagi pinjaman asas berbayar, pelabur dalam semua tranche akan menerima faedah dan bayaran pokok mereka mengikut jadual. Walau bagaimanapun, jika peminjam ingkar atau beberapa prosiding kredit lain berlaku, pelabur yang memegang nota A akan dibayar balik terlebih dahulu, sebelum mereka yang memegang tranche nota yang lebih rendah. Nota peringkat bawah dirujuk sebagai nota bawahan. Atas sebab ini, nota-A mempunyai penarafan kredit yang lebih tinggi daripada nota-B atau nota-C yang sepadan.

Secara umumnya, nota-A mempunyai kadar faedah yang lebih rendah daripada nota-B, manakala nota-B membawa kadar faedah yang lebih rendah daripada nota-C, dsb. Kadar faedah dan penarafan adalah berdasarkan risiko hutang. Kadar faedah yang lebih tinggi pada hutang berperingkat rendah ada untuk menarik peminjam.

Had 'A-Note'

Nota A menawarkan lebih banyak perlindungan kredit daripada nota rakan niaga bawahan mereka, kerana pelabur dalam nota A lebih berkemungkinan menerima bayaran, walaupun dalam kes kemungkiran atau prosiding kredit lain. Walau bagaimanapun, peningkatan keselamatan datang pada harga. Nota-A biasanya memberikan pulangan yang lebih kecil kepada pelabur daripada nota-B atau C. Untuk memberi pampasan kepada pelabur nota bawahan, hasil adalah lebih tinggi untuk dipadankan dengan risiko tambahan.

Tambahan pula, pelabur dalam tranche A-note masih perlu memberi perhatian kepada kelayakan kredit pelaburan dalam kelas bawahan. Apabila tahap risiko pelaburan peringkat rendah meningkat, kemungkinan kemungkiran dan risiko pembayaran balik meningkat untuk semua pelabur.

##Sorotan

• Nota A menawarkan lebih banyak perlindungan kredit daripada nota rakan niaga bawahan mereka, kerana pelabur dalam nota A lebih berkemungkinan menerima bayaran, walaupun dalam kes kemungkiran atau prosiding kredit lain. Walau bagaimanapun, peningkatan keselamatan datang pada harga. Nota-A biasanya memberikan pulangan yang lebih kecil kepada pelabur daripada nota-B atau C. Untuk memberi pampasan kepada pelabur nota bawahan, hasil adalah lebih tinggi untuk dipadankan dengan risiko tambahan.

• Tambahan pula, pelabur dalam tranche A-note masih perlu memberi perhatian kepada kelayakan kredit pelaburan dalam kelas bawahan. Apabila tahap risiko pelaburan peringkat rendah meningkat, kemungkinan kemungkiran dan risiko pembayaran balik meningkat untuk semua pelabur.

• Nota A ialah tranche tertinggi bagi keselamatan bersandarkan aset (ABS) atau produk kewangan berstruktur lain. Semasa kebankrapan, kemungkiran atau prosiding kredit lain, nota A adalah kanan kepada nota lain, seperti nota B.