En lapp
Vad är en A-Note?
En A-sedel är den högsta delen av ett tillgångsskyddat värdepapper (ABS) eller annan strukturerad finansiell produkt. Under konkurs, fallissemang eller andra kreditförfaranden är en A-sedel högre än andra sedlar, såsom B-sedlar. Denna seniorstatus tillåter betalning från de underliggande tillgångarna av A-note-skuld före andra.
A-sedlar kan klassificeras, eller märkas, i AAA-, AA- eller A-kategorier, beroende på kreditkvaliteten på den underliggande tillgången. De kan också kallas en "klass A-anteckning".
Hur en A-Note fungerar
A-sedlar ses vanligtvis i inteckningsskyddade värdepapper (MBS), även om de är en aspekt av många andra typer av strukturerade finansiella produkter. Dessa tillgångssäkrade värdepapper inkluderar de som består av lån, försäkringar och andra skulder. De är strukturerade så att investeringar och investerare är uppdelade i trancher,. var och en med olika risker och belöningar.
Denna skiktningsstruktur har blivit vanligare i takt med att banker och andra finansiella institutioner har populariserat användningen av värdepapperisering. Genom värdepapperisering kombineras flera finansiella tillgångar, vissa mer riskfyllda än andra, till en produkt. Den paketerade finansiella produkten delas sedan upp i nivåer, var och en med en distinkt risknivå.
Genom att dela upp den kombinerade produkten på detta sätt kan investerare köpa andelar av den underliggande skuldpoolen som en typ av obligation. Uppdelningen i trancher gör det ytterligare möjligt för investerarna att välja den risk- och avkastningsnivå som bäst passar deras syften. Investerare i A-noter-trancher tar mindre risk, men har vanligtvis en lägre potentiell avkastning än innehavare av B-notes eller C-note-tillgångar.
Exempel på en A-Note
Till exempel kan en investerare köpa en A-sedel i ett värdepapper med säkerhet i inteckning. Så länge det underliggande lånet fungerar kommer investerare i alla trancher att få sina räntor och amorteringar enligt tidsplanen. Men om låntagaren fallerar eller någon annan kreditprocess äger rum, kommer investeraren som innehar A-sedeln att betalas tillbaka först, före de som innehar lägre trancher av sedelarna. Noter på lägre nivå kallas underordnade toner. Av denna anledning har A-sedlar en högre kreditvärdighet än motsvarande B- eller C-sedlar.
Generellt sett har A-sedlar en lägre ränta än B-sedlar, medan B-sedlar har en lägre ränta än C-sedlar osv. Räntor och betyg baseras på risken för skulden. Högre räntor på lägre graderade skulder är till för att locka låntagare.
Begränsningar för en "A-Note"
En A-sedel erbjuder mer kreditskydd än deras underordnade motpartssedlar, eftersom investerare i A-sedlar är mer benägna att få betalning, även i fall av fallissemang eller annat kreditförfarande. Ökad säkerhet har dock ett pris. A-sedlar ger vanligtvis mindre avkastning till investeraren än B- eller C-sedlar. För att kompensera investerare av underordnade obligationer är avkastningen högre för att matcha den extra risken.
Dessutom måste investerare i A-note-tranchen fortfarande vara uppmärksamma på kreditvärdigheten för investeringar i de underordnade klasserna. När risknivåerna för investeringar på lägre nivå ökar, ökar chanserna för fallissemang och återbetalningsrisker för alla investerare.
##Höjdpunkter
En A-sedel erbjuder mer kreditskydd än deras underordnade motpartssedlar, eftersom investerare i A-sedlar är mer benägna att få betalning, även i fall av fallissemang eller annan kreditprocess. Ökad säkerhet har dock ett pris. A-sedlar ger vanligtvis mindre avkastning till investeraren än B- eller C-sedlar. För att kompensera investerare av underordnade obligationer är avkastningen högre för att matcha den extra risken.
Vidare måste investerare i A-note-tranchen fortfarande vara uppmärksamma på kreditvärdigheten för investeringar i de underordnade klasserna. När risknivåerna för investeringar på lägre nivå ökar, ökar chanserna för fallissemang och återbetalningsrisker för alla investerare.
En A-sedel är den högsta delen av ett tillgångsskyddat värdepapper (ABS) eller annan strukturerad finansiell produkt. Under konkurs, fallissemang eller andra kreditförfaranden är en A-sedel högre än andra sedlar, såsom B-sedlar.
