Huomautus

Mikä on A-lappu?

A-laina on omaisuusvakuudellisen arvopaperin (ABS) tai muun strukturoidun rahoitustuotteen korkein erä. Konkurssi-, maksukyvyttömyys- tai muiden luottomenettelyjen aikana A-velka on etuoikeutettu muihin lainoihin, kuten B-velkakirjoihin. Tämä etuoikeusasema mahdollistaa maksun A-velkakirjojen kohde-etuuksista ennen muita.

A-lainat voidaan luokitella tai luokitella AAA-, AA- tai A-luokkiin kohde-etuuden luottokelpoisuudesta riippuen. Niitä voidaan kutsua myös "luokan A huomautuksiksi".

Kuinka A-muistiinpano toimii

A-setelit nähdään yleisesti kiinnitysvakuudellisissa arvopapereissa (MBS), vaikka ne ovat osa monien muiden tyyppisten strukturoitujen rahoitustuotteiden osa. Näitä omaisuusvakuudellisia arvopapereita ovat lainoista, vakuutuksista ja muista veloista koostuvat arvopaperit. Ne on rakennettu siten, että sijoitukset ja sijoittajat on jaettu eriin,. joista jokaisella on erilaiset riskit ja edut.

Tämä kerrosrakenne on yleistynyt pankkien ja muiden rahoituslaitosten yleistyessä arvopaperistamisen käytössä. Arvopaperistamalla useat rahoitusvarat, joista jotkut ovat riskialttiimpia kuin toiset, yhdistetään yhdeksi tuotteeksi. Tämä pakattu rahoitustuote jaetaan sitten tasoihin, joista jokaisella on erillinen riskitaso.

Yhdistetyn tuotteen jakaminen tällä tavalla antaa sijoittajille mahdollisuuden ostaa kohde-etuutena olevan velkapoolin osakkeita eräänlaisena joukkovelkakirjalainana. Erään jakamisen ansiosta sijoittajat voivat lisäksi valita tarkoituksiinsa parhaiten sopivan riskin ja tuoton. A-lainojen erissä sijoittajat ottavat vähemmän riskejä, mutta heillä on yleensä alhaisempi potentiaalinen tuotto kuin B-velkakirjojen tai C-velkakirjojen haltijoilla.

Esimerkki A-muistiinpanosta

Sijoittaja voi esimerkiksi ostaa A-lainan asuntolainavakuudeltaan. Niin kauan kuin kohde-etuutena oleva laina toimii, kaikkien erien sijoittajat saavat korko- ja pääomamaksunsa aikataulussa. Jos lainanottaja kuitenkin laiminlyö maksunsa tai tapahtuu jokin muu luottomenettely, maksetaan takaisin ensin A-lainan hallussa oleva sijoittaja ennen pienempiä joukkovelkakirjaeriä. Alemman tason muistiinpanoja kutsutaan toissijaisiksi seteiksi. Tästä syystä A-seteillä on korkeampi luottoluokitus kuin vastaavilla B- tai C-seteillä.

Yleisesti ottaen A-seteleillä on alhaisempi korko kuin B-seteleillä, kun taas B-seteleillä on alhaisempi korko kuin C-seteleillä jne. Korot ja luokitukset perustuvat velan riskiin. Korkeammat korot matalaluokkaisille lainoille houkuttelevat lainaajia.

"A-muistiinpanon" rajoitukset

A-velkakirja tarjoaa enemmän luottosuojaa kuin sen alisteiset vastapuolen velkakirjat, koska A-velkakirjalainoihin sijoittajat saavat todennäköisemmin maksua, jopa laiminlyönnissä tai muussa luottomenettelyssä. Turvallisuuden lisäämisellä on kuitenkin hintansa. A-lainat antavat sijoittajalle tyypillisesti pienemmän tuoton kuin B- tai C-lainat. Toissijaisten joukkovelkakirjojen sijoittajien kompensoimiseksi tuotot ovat korkeammat lisäriskin vuoksi.

Lisäksi A-lainalainaan sijoittajien tulee edelleen kiinnittää huomiota alempien luokkien sijoitusten luottokelpoisuuteen. Alemman tason sijoitusten riskitason noustessa kaikkien sijoittajien maksukyvyttömyyden ja takaisinmaksuriskin mahdollisuudet kasvavat.

##Kohokohdat

• A-velkakirja tarjoaa enemmän luottosuojaa kuin sen alisteiset vastapuolen velkakirjat, koska A-velkakirjalainoihin sijoittajat saavat todennäköisemmin maksuja, vaikka laiminlyönti tai muu luottomenettely olisikin. Turvallisuuden lisäämisellä on kuitenkin hintansa. A-lainat antavat sijoittajalle tyypillisesti pienemmän tuoton kuin B- tai C-lainat. Toissijaisten joukkovelkakirjojen sijoittajien kompensoimiseksi tuotot ovat korkeammat lisäriskin vuoksi.

• Lisäksi A-lainan lainoihin sijoittajien tulee edelleen kiinnittää huomiota alaluokkien sijoitusten luottokelpoisuuteen. Alemman tason sijoitusten riskitason noustessa kaikkien sijoittajien maksukyvyttömyyden ja takaisinmaksuriskin mahdollisuudet kasvavat.

• A-laina on omaisuusvakuudellisen arvopaperin (ABS) tai muun strukturoidun rahoitustuotteen korkein erä. Konkurssi-, maksukyvyttömyys- tai muiden luottomenettelyjen aikana A-velka on etuoikeutettu muihin lainoihin, kuten B-velkakirjoihin.