Una nota
¿Qué es una nota A?
Una nota A es el tramo más alto de un valor respaldado por activos (ABS) u otro producto financiero estructurado. Durante la quiebra, el incumplimiento u otros procedimientos crediticios, una nota A tiene prioridad sobre otras notas, como las notas B. Este estatus senior permite el pago de los activos subyacentes de la deuda A-note antes que otros.
Las notas A pueden calificarse o etiquetarse en categorÃas AAA, AA o A, según la calidad crediticia del activo subyacente. También se les puede denominar "nota de clase A".
Cómo funciona una nota A
Las notas A se ven comúnmente en valores respaldados por hipotecas (MBS), aunque son un aspecto de muchos otros tipos de productos financieros estructurados. Estos valores respaldados por activos incluyen aquellos compuestos por préstamos, pólizas de seguro y otras deudas. Están estructurados de modo que las inversiones y los inversores se dividen en tramos,. cada uno con un conjunto diferente de riesgos y recompensas.
Esta estructura de capas se ha vuelto más común a medida que los bancos y otras instituciones financieras han popularizado el uso de la titulización. A través de la titulización, múltiples activos financieros, algunos más riesgosos que otros, se combinan en un solo producto. Ese producto financiero empaquetado se divide luego en niveles, cada uno con un nivel distinto de riesgo.
Dividir el producto combinado de esta manera permite a los inversores comprar acciones del conjunto de deuda subyacente como un tipo de bono. La división en tramos permite además a los inversores seleccionar el nivel de riesgo y recompensa que mejor se adapte a sus propósitos. Los inversores en tramos de notas A asumen menos riesgos, pero normalmente tienen una tasa de rendimiento potencial más baja que los tenedores de notas B o activos de notas C.
Ejemplo de una nota A
Por ejemplo, un inversionista podrÃa comprar una nota A en un valor respaldado por una hipoteca. Siempre que el préstamo subyacente esté funcionando, los inversores en todos los tramos recibirán sus pagos de intereses y capital a tiempo. Sin embargo, si el prestatario incumple o se lleva a cabo algún otro procedimiento crediticio, el inversionista que posee el bono A será reembolsado primero, antes que los que poseen tramos inferiores de bonos. Las notas de nivel inferior se denominan notas subordinadas. Por esta razón, las notas A tienen una calificación crediticia más alta que las notas B o C correspondientes.
En términos generales, las notas A tienen una tasa de interés más baja que las notas B, mientras que las notas B tienen una tasa de interés más baja que las notas C, etc. Las tasas de interés y las calificaciones se basan en el riesgo de la deuda. Las tasas de interés más altas en la deuda de grado más bajo están ahà para atraer a los prestatarios.
Limitaciones de un 'A-Note'
Una nota A ofrece más protección crediticia que sus notas de contraparte subordinadas, ya que es más probable que los inversores en notas A reciban el pago, incluso en el caso de incumplimiento u otro procedimiento crediticio. Sin embargo, una mayor seguridad tiene un precio. Las notas A suelen dar rendimientos más pequeños al inversor que las notas B o C. Para compensar a los inversores de notas subordinadas, los rendimientos son más altos para igualar el riesgo adicional.
Además, los inversores en el tramo de notas A aún deben prestar atención a la solvencia de las inversiones en las clases subordinadas. A medida que aumentan los niveles de riesgo de las inversiones de menor nivel, aumentan las posibilidades de incumplimiento y el riesgo de reembolso para todos los inversores.
Reflejos
Una nota A ofrece más protección crediticia que sus notas de contraparte subordinadas, ya que es más probable que los inversores en notas A reciban el pago, incluso en caso de incumplimiento u otro procedimiento crediticio. Sin embargo, una mayor seguridad tiene un precio. Las notas A suelen dar rendimientos más pequeños al inversor que las notas B o C. Para compensar a los inversores de notas subordinadas, los rendimientos son más altos para igualar el riesgo adicional.
Además, los inversores en el tramo de notas A aún deben prestar atención a la solvencia de las inversiones en las clases subordinadas. A medida que aumentan los niveles de riesgo de las inversiones de menor nivel, aumentan las posibilidades de incumplimiento y el riesgo de reembolso para todos los inversores.
Una nota A es el tramo más alto de un valor respaldado por activos (ABS) u otro producto financiero estructurado. Durante la quiebra, el incumplimiento u otros procedimientos crediticios, una nota A tiene prioridad sobre otras notas, como las notas B.
