Investor's wiki

سلوكي

سلوكي

ما هو السلوكي؟

السلوكي هو ملتزم بنظريات الاقتصاد والتمويل السلوكيين ، والتي تنص على أن المستثمرين والمشاركين الآخرين في السوق لا يتصرفون بطريقة عقلانية ولا في مصلحتهم الخاصة. تخضع قرارات الاستثمار ، مثل جميع الأنشطة البشرية ، لمزيج معقد من العاطفة والبيئة والتحيز. يؤدي الفشل في اتباع السبب الخالص إلى عدم كفاءة السوق وفرص الربح للمستثمرين المطلعين. يقف الاقتصاد السلوكي في مواجهة نموذج الاختيار العقلاني التقليدي وفرضية الأسواق الفعالة ، وكلاهما يفترض سلوكًا عقلانيًا تمامًا للمستثمر بناءً على المعلومات المتاحة.

فهم السلوكيين

تتضمن النظرية السلوكية للاستثمار عناصر من علم النفس لشرح عيوب السوق التي فشلت فرضية السوق الفعالة (EMH) في معالجتها. يرى السلوكي عدم الكفاءة ، مثل الارتفاع المفاجئ في التقلبات ، وحركات الأسعار غير المنتظمة ، والتجار المتميزين الذين يتغلبون باستمرار على السوق ، كدليل على أن افتراض سوق الأسهم الأوروبية للأسواق العقلانية تمامًا لا يفسر سلوك المستثمرين في العالم الحقيقي.

تبدأ السلوكية بفكرة أن المستثمرين هم بشر وبالتالي فهم ليسوا مثاليين ولا متطابقين. كل منا فريد من نوعه في قدراتنا وخلفياتنا المعرفية. يمكن تفسير التناقضات السلوكية من فرد إلى آخر جزئيًا من خلال فسيولوجيا الدماغ البشري. أظهرت الأبحاث أن الدماغ يتكون من أقسام ذات أولويات متميزة وغالبًا ما تكون متنافسة. أي عملية لصنع القرار البشري ، مثل اختيار الاستثمار الأمثل ، تنطوي على حل هذه الأولويات المتنافسة. لتحقيق هذه الغاية ، ينخرط الدماغ في التشنجات اللاإرادية النفسية التي حددها السلوكيون على أنها تحيزات.

منتقدو علم الاقتصاد السلوكي والتمويل السلوكي إلى أن نظرية الاختيار العقلاني والنماذج المشتقة منها ، مثل عوارض العرض والطلب والغالبية العظمى من النماذج الاقتصادية ، تقوم بالفعل بعمل جيد جدًا. شرح وتوقع السلوك الملحوظ للمستثمرين وغيرهم من المشاركين في الاقتصاد. يبدو أن معظم السلوك الاقتصادي عقلاني. يجادل آخرون بأن التحيزات المعرفية التي يبرزها السلوكيون لشرح السلوك غير العقلاني المزعوم ، في حين أنها قد تنتهك بشكل ضيق افتراضات نظرية الاختيار العقلاني ، هي في الواقع منطقية بمعنى أوسع. على سبيل المثال ، قد تؤدي الثقة المفرطة غير المنطقية ببعض الأفراد إلى اتخاذ قرارات اقتصادية غير عقلانية لأنفسهم ، ولكن من منظور تطوري ، قد يمنح وجود بعض الأفراد الواثقين بشكل غير منطقي بعض المزايا الحقيقية للجمهور العام في تنظيم السلوك ، ربما من خلال العمل كرواد أعمال أو قادة آخرين .

التحيزات كأساس للسلوك

غالبًا ما يستشهد السلوكيون بالتحيزات لشرح الأخطاء المتكررة في الحكم البشري. تشمل العيوب الشائعة في عملية صنع القرار لدينا ما يلي:

  • ** تحيز الإدراك ، ** الاعتقاد بأن الأحداث الماضية كانت قابلة للتنبؤ وهذا يجب أن يوجه عملية صنع القرار في المستقبل.

  • ** مغالطة المقامر ** ، والتي تشير إلى احتمال أن تكون نتيجة قلب العملة متوقفة إلى حد ما على التقلبات السابقة. في الواقع ، كل قلب للعملة هو حدث مميز وغير مرتبط باحتمال 50٪ للرؤوس أو الذيل.

  • ** الانحياز التأكيدي ، ** أو الميل إلى الاعتقاد بأن النتائج المستقبلية أو الحالية تدعم النظرية أو التفسير الحالي للفرد.

  • ** ثقة زائدة ** الإيمان العام بأننا أذكى مما نحن عليه بالفعل.

هذه عينة صغيرة من قائمة طويلة من التحيزات السلوكية التي يمكن أن تساعد في تفسير أوجه القصور في أسواقنا. استجابة لهذه العيوب ، توصي نظرية المحفظة السلوكية بطبقات من الاستثمارات مصممة خصيصًا لأهداف مميزة ومحددة جيدًا على عكس نهج EMH ، الذي يدعم صناديق المؤشرات المدارة بشكل سلبي.

يسلط الضوء

  • يعتقد علماء السلوك أن التأثيرات العاطفية والنفسية والبيئية قوية مثل أو أقوى من الاعتبار العقلاني البحت للتكاليف والفوائد في صنع القرار الاقتصادي.

  • يشير علماء السلوك إلى مجموعة واسعة من التحيزات المعرفية التي وصفها الباحثون لشرح عيوب السوق المختلفة والانحرافات عن تنبؤات النماذج الاقتصادية القائمة على نظرية الاختيار العقلاني.

  • يفضل علماء السلوك نظريات الاقتصاد السلوكي والتمويل السلوكي ، التي تسلط الضوء على السلوكيات الاقتصادية التي يبدو أنها تنتهك نظرية الاختيار العقلاني التقليدي.