Behaviorist

Vad är en beteendevetare?

En behaviorist är en anhängare av teorierna om beteendeekonomi och finans, som menar att investerare och andra marknadsaktörer varken beter sig på ett rationellt sätt eller i sitt eget bästa. Investeringsbeslut, som all mänsklig aktivitet, är föremål för en komplicerad blandning av känslor, miljö och partiskhet. Underlåtenhet att följa det rena förnuftet leder till marknadsineffektivitet och vinstmöjligheter för informerade investerare. Beteendeekonomi står i motsats till den traditionella rationella valmodellen och hypotesen om effektiva marknader, som båda utgår från ett perfekt rationellt investerarbeteende baserat på tillgänglig information.

Förstå beteendevetare

Den behavioristiska teorin om investeringar inkluderar element av psykologi för att förklara marknadsimperfektioner som den effektiva marknadshypotesen (EMH) misslyckas med att ta itu med. Behaviouristen ser ineffektivitet, såsom spikar i volatilitet,. oberäkneliga prisrörelser och superstjärnhandlare som konsekvent slår marknaden, som bevis på att EMH:s antagande om perfekt rationella marknader inte förklarar det verkliga investerarnas beteende.

Behaviorism börjar med föreställningen att investerare är människor och därför varken perfekta eller identiska. Vi är alla unika i våra kognitiva förmågor och bakgrunder. Beteendemässiga inkonsekvenser från en individ till nästa kan delvis förklaras av den mänskliga hjärnans fysiologi. Forskning har visat att hjärnan är uppbyggd av sektioner med distinkta och ofta konkurrerande prioriteringar. Alla mänskliga beslutsprocesser, såsom valet av en optimal investering, innebär en lösning av dessa konkurrerande prioriteringar. För detta ändamål engagerar hjärnan sig i psykologiska tics som beteendevetare har identifierat som fördomar.

Kritiker av beteendeekonomi och beteendefinansiering påpekar att teorin om rationella val och de modeller som härrör från den, såsom lagarna för utbud och efterfrågan och de allra flesta ekonomiska modeller, verkligen gör ett ganska bra jobb. att förklara och förutsäga observerat beteende hos investerare och andra deltagare i ekonomin. De flesta ekonomiska beteenden verkar vara rationella. Andra hävdar att de kognitiva fördomar som beteendevetare lyfter fram för att förklara påstått irrationellt beteende, medan de snävt kan bryta mot antagandena om rationella valteorin, faktiskt är rationella i någon bredare mening. Till exempel kan irrationellt övertroende leda till att vissa individer tar irrationella ekonomiska beslut för sig själva, men ur ett evolutionärt perspektiv kan närvaron av vissa irrationellt övermodiga individer ge den totala befolkningen en verklig fördel när det gäller att organisera sitt beteende, kanske genom att fungera som entreprenörer eller andra ledare .

Fördomar som grunden för Behaviorism

Fördomar citeras ofta av beteendevetare för att förklara återkommande fel i mänskligt omdöme. Vanliga brister i vår beslutsprocess inkluderar:

• Bindsight-bias, tron på att tidigare händelser var förutsägbara och detta borde informera framtida beslutsfattande.

• Gambler's fallacy, som hänvisar till sannolikheten att resultatet av en myntvändning på något sätt är beroende av tidigare vändningar. Faktum är att varje myntvändning är en distinkt och orelaterade händelse med 50 % sannolikhet för huvud eller svans.

• Bekräftelsebias, eller tendensen att tro att framtida eller nuvarande resultat stödjer ens existerande teori eller förklaring.

• Övermod, den universella tron att vi är smartare än vad vi egentligen är.

Detta är ett litet urval av en lång lista av beteendefördomar som kan hjälpa till att förklara ineffektivitet på våra marknader. Som svar på dessa ofullkomligheter rekommenderar den beteendeistiska portföljteorin lager av investeringar som är skräddarsydda för distinkta och väldefinierade mål i motsats till EMH-metoden, som stöder passivt förvaltade indexfonder.

##Höjdpunkter

• Behaviorister tror att känslomässiga, psykologiska och miljömässiga influenser är lika starka som eller starkare än rent rationella överväganden om kostnader och fördelar i ekonomiskt beslutsfattande.

– Behaviorister pekar på ett brett spektrum av kognitiva fördomar som har beskrivits av forskare för att förklara olika marknadsimperfektioner och avvikelser från förutsägelser av ekonomiska modeller baserade på rationell valteori.

– Behaviorister favoriserar teorierna om beteendeekonomi och beteendeekonomi, som lyfter fram ekonomiska beteenden som verkar strida mot traditionell teori om rationella val.