Behavioristi
Mikä on Behavioristi?
Behavioristi on käyttäytymistalouden ja rahoituksen teorioiden kannattaja, joiden mukaan sijoittajat ja muut markkinatoimijat eivät toimi rationaalisesti eivätkä omien etujensa mukaisesti. Sijoituspäätökset, kuten kaikki ihmisen toiminta, ovat monimutkaisen yhdistelmän tunteita, ympäristöä ja ennakkoluuloja. Puhtaan syyn noudattamatta jättäminen johtaa markkinoiden tehottomuuteen ja tuottomahdollisuuksiin tietoisille sijoittajille. Behavioristinen taloustiede vastustaa perinteistä rationaalisen valinnan mallia ja tehokkaiden markkinoiden hypoteesia, jotka molemmat olettavat saatavilla olevan tiedon perusteella täysin rationaalista sijoittajakäyttäytymistä.
Behavioristien ymmärtäminen
Biheivioristinen sijoittamisen teoria sisältää psykologian elementtejä selittämään markkinoiden epätäydellisyyksiä, joita tehokkaan markkinan hypoteesi (EMH) ei pysty käsittelemään. Behavioristi näkee tehottomuudet, kuten volatiliteetin piikit,. epäsäännölliset hintaliikkeet ja huipputähtikauppiaat, jotka lyövät jatkuvasti markkinoita, todisteena siitä, että EMH:n oletus täysin rationaalisista markkinoista ei selitä sijoittajien todellista käyttäytymistä.
Behaviorismi alkaa käsityksestä, että sijoittajat ovat ihmisiä eivätkä siksi ole täydellisiä eivätkä identtisiä. Olemme jokainen ainutlaatuisia kognitiivisten kykyjemme ja taustamme suhteen. Käyttäytymisen epäjohdonmukaisuudet yksilöiden välillä voidaan osittain selittää ihmisaivojen fysiologialla. Tutkimus on osoittanut, että aivot koostuvat osioista, joilla on erilliset ja usein kilpailevat prioriteetit. Kaikki inhimilliset päätöksentekoprosessit, kuten optimaalisen sijoituksen valinta, edellyttävät näiden kilpailevien prioriteettien ratkaisemista. Tätä tarkoitusta kohti aivot harjoittavat psykologista tikkua, jonka behavioristit ovat tunnistaneet ennakkoluuloksi.
Käyttäytymistalouden ja käyttäytymisrahoituksen kriitikot huomauttavat, että suurimmaksi osaksi rationaalisen valinnan teoria ja siitä johdetut mallit, kuten kysynnän ja tarjonnan suhteet sekä suurin osa talousmalleista, tekevät todella hyvää työtä. sijoittajien ja muiden talouden toimijoiden havaitun käyttäytymisen selittämiseen ja ennustamiseen. Suurin osa taloudellisesta käyttäytymisestä näyttää olevan järkevää. Toiset väittävät, että kognitiiviset harhakäsitykset, joita behavioristit korostavat selittääkseen väitettyä irrationaalista käyttäytymistä, vaikka ne voivat jyrkästi rikkoa rationaalisen valinnan teorian oletuksia, ovat itse asiassa rationaalisia jossain laajemmassa merkityksessä. Esimerkiksi irrationaalinen liiallinen itseluottamus voi saada jotkut ihmiset tekemään irrationaalisia taloudellisia päätöksiä itselleen, mutta evoluution näkökulmasta joidenkin irrationaalisesti yliluottamuksellisten yksilöiden läsnäolo saattaa tarjota todellista etua koko väestölle käyttäytymisen järjestämisessä, ehkä toimimalla yrittäjinä tai muina johtajina. .
Biases bihaviorismin perustana
Bihevioristit viittaavat usein harhaan selittääkseen toistuvia virheitä ihmisen harkinnassa. Yleisiä epätäydellisyyksiä päätöksentekoprosessissamme ovat:
Jälkeenpäin suuntautuva harha, uskomus, että menneet tapahtumat olivat ennustettavissa ja tämän pitäisi olla tulevaisuuden päätöksenteon pohjana.
Pelaajan virhe, joka viittaa todennäköisyyteen, että kolikonheiton tulos on jotenkin riippuvainen aiemmista heitoista. Itse asiassa jokainen kolikonheitto on erillinen ja asiaankuulumaton tapahtuma, jonka todennäköisyys on 50 %.
Vahvistusharha tai taipumus uskoa, että tulevat tai nykyiset tulokset tukevat olemassa olevaa teoriaa tai selitystä.
Liikaluottamus, yleinen uskomus, että olemme älykkäämpiä kuin todellisuudessa olemme.
Tämä on pieni otos pitkästä luettelosta käyttäytymisharhoista, jotka voivat auttaa selittämään markkinoidenmme tehottomuutta. Vastauksena näihin puutteisiin behavioristinen portfolioteoria suosittelee erillisiin ja tarkasti määriteltyihin tavoitteisiin räätälöityjä sijoituskerroksia toisin kuin EMH-lähestymistapa, joka tukee passiivisesti hallinnoituja indeksirahastoja.
##Kohokohdat
Behavioristit uskovat, että emotionaaliset, psykologiset ja ympäristövaikutukset ovat yhtä vahvoja tai vahvempia kuin puhtaasti rationaalinen kustannusten ja hyötyjen huomioiminen taloudellisessa päätöksenteossa.
Behavioristit viittaavat laajaan joukkoon kognitiivisia harhoja, joita tutkijat ovat kuvanneet selittääkseen erilaisia markkinoiden epätäydellisyyksiä ja poikkeamia rationaalisen valinnan teoriaan perustuvien talousmallien ennusteista.
Behavioristit kannattavat käyttäytymistalouden ja käyttäytymisrahoituksen teorioita, jotka korostavat taloudellista käyttäytymistä, joka näyttää rikkovan perinteistä rationaalisen valinnan teoriaa.
