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conductista

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驴Qu茅 es un conductista?

Un conductista es partidario de las teor铆as de la econom铆a y las finanzas del comportamiento, que sostienen que los inversores y otros participantes del mercado no se comportan de manera racional ni en su propio inter茅s. Las decisiones de inversi贸n, como toda actividad humana, est谩n sujetas a una mezcla complicada de emociones, entorno y prejuicios. El hecho de no seguir la raz贸n pura conduce a ineficiencias en el mercado y oportunidades de ganancias para los inversores informados. La econom铆a del comportamiento se opone al modelo tradicional de elecci贸n racional y la hip贸tesis de los mercados eficientes, los cuales asumen un comportamiento del inversor perfectamente racional basado en la informaci贸n disponible.

Entendiendo a los conductistas

La teor铆a conductista de la inversi贸n incorpora elementos de la psicolog铆a para explicar las imperfecciones del mercado que la hip贸tesis del mercado eficiente (EMH) no aborda. El conductista ve ineficiencias, como picos en la volatilidad,. movimientos de precios err谩ticos y comerciantes superestrellas que superan constantemente al mercado, como evidencia de que la presunci贸n de la EMH de mercados perfectamente racionales no explica el comportamiento de los inversores en el mundo real.

El conductismo comienza con la noci贸n de que los inversores son humanos y, por lo tanto, no son ni perfectos ni id茅nticos. Cada uno de nosotros es 煤nico en nuestras habilidades cognitivas y antecedentes. Las inconsistencias de comportamiento de un individuo a otro pueden explicarse parcialmente por la fisiolog铆a del cerebro humano. La investigaci贸n ha demostrado que el cerebro se compone de secciones con prioridades distintas y, a menudo, en competencia. Cualquier proceso humano de toma de decisiones, como la selecci贸n de una inversi贸n 贸ptima, implica la resoluci贸n de estas prioridades contrapuestas. Con este fin, el cerebro se involucra en tics psicol贸gicos que los conductistas han identificado como sesgos.

Los cr铆ticos de la econom铆a del comportamiento y las finanzas del comportamiento se帽alan que, en su mayor parte, la teor铆a de la elecci贸n racional y los modelos derivados de ella, como las leyes de la oferta y la demanda y la gran mayor铆a de los modelos econ贸micos, hacen un trabajo bastante bueno. de explicar y predecir el comportamiento observado de los inversores y otros participantes en la econom铆a. La mayor parte del comportamiento econ贸mico parece ser racional. Otros argumentan que los sesgos cognitivos que los conductistas destacan para explicar el comportamiento supuestamente irracional, si bien pueden violar por poco los supuestos de la teor铆a de la elecci贸n racional, en realidad son racionales en un sentido m谩s amplio. Por ejemplo, el exceso de confianza irracional puede llevar a algunos individuos a tomar decisiones econ贸micas irracionales por s铆 mismos, pero desde una perspectiva evolutiva, la presencia de algunos individuos con exceso de confianza irracional podr铆a conferir alguna ventaja real a la poblaci贸n en general en la organizaci贸n del comportamiento, tal vez sirviendo como empresarios u otros l铆deres. .

Los sesgos como base del conductismo

Los conductistas a menudo citan los sesgos para explicar los errores recurrentes en el juicio humano. Las imperfecciones comunes en nuestro proceso de toma de decisiones incluyen:

  • Sesgo retrospectivo, la creencia de que los eventos pasados eran predecibles y esto deber铆a informar la toma de decisiones futuras.

  • La falacia del jugador, que se refiere a la probabilidad de que el resultado de un lanzamiento de moneda dependa de alg煤n modo de los lanzamientos anteriores. De hecho, cada lanzamiento de moneda es un evento distinto y no relacionado con un 50% de probabilidad de cara o cruz.

  • Sesgo de confirmaci贸n o la tendencia a creer que los resultados futuros o presentes respaldan la teor铆a o explicaci贸n existente.

  • Exceso de confianza, la creencia universal de que somos m谩s inteligentes de lo que realmente somos.

Esta es una peque帽a muestra de una larga lista de sesgos de comportamiento que pueden ayudar a explicar las ineficiencias en nuestros mercados. En respuesta a estas imperfecciones, la teor铆a conductista de la cartera recomienda capas de inversiones adaptadas a objetivos distintos y bien definidos, a diferencia del enfoque EMH, que respalda los fondos indexados gestionados pasivamente.

Reflejos

  • Los conductistas creen que las influencias emocionales, psicol贸gicas y ambientales son tan fuertes o m谩s fuertes que la consideraci贸n puramente racional de costos y beneficios en la toma de decisiones econ贸micas.

  • Los conductistas se帽alan una amplia gama de sesgos cognitivos que han sido descritos por los investigadores para explicar diversas imperfecciones del mercado y desviaciones de las predicciones de los modelos econ贸micos basados en la teor铆a de la elecci贸n racional.

  • Los conductistas favorecen las teor铆as de la econom铆a conductual y las finanzas conductuales, que destacan los comportamientos econ贸micos que parecen violar la teor铆a tradicional de la elecci贸n racional.