davranışçı
Davranışçı Nedir?
Bir davranışçı, yatırımcıların ve diğer piyasa katılımcılarının ne rasyonel bir şekilde ne de kendi çıkarlarına göre davranmadığını savunan davranışsal ekonomi ve finans teorilerinin bir takipçisidir. Tüm insan faaliyetleri gibi yatırım kararları da karmaşık bir duygu, çevre ve önyargı karışımına tabidir. Saf nedeni takip etmemek, bilgili yatırımcılar için piyasa verimsizliklerine ve kâr fırsatlarına yol açar. Davranışsal ekonomi , her ikisi de mevcut bilgilere dayalı olarak tamamen rasyonel yatırımcı davranışını varsayan geleneksel rasyonel seçim modeline ve etkin piyasalar hipotezine karşı durur .
Davranışçıları Anlamak
etkin piyasa hipotezinin (EMH) ele almakta başarısız olduğu piyasa kusurlarını açıklamak için psikoloji unsurlarını içerir . Davranışçı, oynaklıktaki ani artışlar,. düzensiz fiyat hareketleri ve sürekli olarak piyasayı yenen süperstar tüccarlar gibi verimsizlikleri, EMH'nin mükemmel rasyonel piyasalar varsayımının gerçek dünyadaki yatırımcı davranışını açıklamadığının kanıtı olarak görür.
Davranışçılık, yatırımcıların insan olduğu ve bu nedenle ne mükemmel ne de özdeş olmadığı fikriyle başlar. Her birimiz bilişsel yeteneklerimiz ve geçmişimiz açısından benzersiziz. Bir bireyden diğerine davranışsal tutarsızlıklar, insan beyninin fizyolojisi ile kısmen açıklanabilir. Araştırmalar, beynin farklı ve sıklıkla rekabet eden önceliklere sahip bölümlerden oluştuğunu göstermiştir. Optimal bir yatırımın seçimi gibi herhangi bir insan karar verme süreci, bu rekabet halindeki önceliklerin bir çözümünü içerir. Bu amaçla beyin, davranışçıların önyargı olarak tanımladığı psikolojik tiklerle meşgul olur.
Davranışsal ekonomi ve davranışsal finans eleştirmenleri , çoğunlukla rasyonel seçim teorisinin ve arz ve talep yasaları ve ekonomik modellerin büyük çoğunluğu gibi ondan türetilen modellerin gerçekten oldukça iyi bir iş çıkardığına işaret ediyor. yatırımcıların ve ekonomideki diğer katılımcıların gözlemlenen davranışlarını açıklamak ve tahmin etmek. Çoğu ekonomik davranış rasyonel görünmektedir. Diğerleri, davranışçıların iddia edilen irrasyonel davranışı açıklamak için vurguladıkları bilişsel önyargıların, rasyonel seçim teorisinin varsayımlarını dar bir şekilde ihlal edebilirken, aslında daha geniş anlamda rasyonel olduğunu iddia eder. Örneğin, irrasyonel aşırı güven, bazı bireylerin kendileri için irrasyonel ekonomik kararlar almasına yol açabilir, ancak evrimsel bir perspektiften, bazı irrasyonel olarak aşırı kendine güvenen bireylerin varlığı, belki de girişimciler veya diğer liderler olarak hizmet ederek, davranışları organize etmede genel nüfusa gerçek bir avantaj sağlayabilir. .
Davranışçılığın Temeli Olarak Önyargılar
Önyargılar, insan yargısında tekrar eden hataları açıklamak için davranışçılar tarafından sıklıkla alıntılanır. Karar verme sürecimizdeki yaygın kusurlar şunları içerir:
Geriye dönük önyargı, geçmiş olayların tahmin edilebilir olduğu ve bunun gelecekteki karar verme sürecini bilgilendirmesi gerektiği inancı.
Kumarbaz yanılgısı, ki bu, yazı tura sonucunun bir şekilde önceki atışlara bağlı olma olasılığını ifade eder. Aslında, her yazı tura, %50 yazı veya tura olasılığı olan, farklı ve alakasız bir olaydır.
Onay yanlılığı veya gelecekteki veya mevcut sonuçların kişinin mevcut teorisini veya açıklamasını desteklediğine inanma eğilimi.
Aşırı güven, gerçekte olduğumuzdan daha akıllı olduğumuza dair evrensel inanç.
Bu, pazarlarımızdaki verimsizlikleri açıklamaya yardımcı olabilecek uzun bir davranışsal önyargılar listesinin küçük bir örneğidir. Bu kusurlara yanıt olarak, davranışçı portföy teorisi, pasif olarak yönetilen endeks fonlarını onaylayan EMH yaklaşımının aksine, farklı ve iyi tanımlanmış hedeflere göre uyarlanmış yatırım katmanları önerir.
##Öne çıkanlar
Davranışçılar, duygusal, psikolojik ve çevresel etkilerin, ekonomik karar vermede maliyet ve faydaların tamamen rasyonel olarak değerlendirilmesi kadar veya ondan daha güçlü olduğuna inanırlar.
Davranışçılar, çeşitli piyasa kusurlarını ve rasyonel seçim teorisine dayalı ekonomik modellerin tahminlerinden sapmaları açıklamak için araştırmacılar tarafından tanımlanan çok çeşitli bilişsel önyargılara işaret eder.
Davranışçılar, geleneksel rasyonel seçim teorisini ihlal ediyor gibi görünen ekonomik davranışları vurgulayan davranışsal ekonomi ve davranışsal finans teorilerini tercih ederler.
