comportamentista
Che cos'è un comportamentista?
Un comportamentista è un aderente alle teorie dell'economia e della finanza comportamentale, secondo le quali gli investitori e gli altri partecipanti al mercato non si comportano in modo razionale né nel proprio interesse. Le decisioni di investimento, come tutte le attività umane, sono soggette a un complicato mix di emozioni, ambiente e pregiudizi. Il mancato rispetto della pura ragione porta a inefficienze del mercato e opportunità di profitto per gli investitori informati. L'economia comportamentale si oppone al tradizionale modello di scelta razionale e all'ipotesi dei mercati efficienti, che presuppongono entrambi un comportamento dell'investitore perfettamente razionale sulla base delle informazioni disponibili.
Capire i comportamentisti
La teoria comportamentista dell'investimento incorpora elementi di psicologia per spiegare le imperfezioni del mercato che l' ipotesi del mercato efficiente (EMH) non riesce ad affrontare. Il comportamentista vede le inefficienze, come picchi di volatilità ,. movimenti irregolari dei prezzi e trader superstar che battono costantemente il mercato, come prova del fatto che la presunzione dell'EMH di mercati perfettamente razionali non spiega il comportamento degli investitori nel mondo reale.
Il comportamentismo inizia con l'idea che gli investitori sono esseri umani e quindi non sono né perfetti né identici. Ognuno di noi è unico nelle nostre capacità cognitive e background. Le incongruenze comportamentali da un individuo all'altro possono essere parzialmente spiegate dalla fisiologia del cervello umano. La ricerca ha dimostrato che il cervello è composto da sezioni con priorità distinte e spesso contrastanti. Qualsiasi processo decisionale umano, come la selezione di un investimento ottimale, implica la risoluzione di queste priorità concorrenti. A tal fine, il cervello si impegna in tic psicologici che i comportamentisti hanno identificato come pregiudizi.
I critici dell'economia comportamentale e della finanza comportamentale sottolineano che, per la maggior parte, la teoria della scelta razionale e i modelli da essa derivati, come le leggi della domanda e dell'offerta e la stragrande maggioranza dei modelli economici, fanno davvero un buon lavoro di spiegare e prevedere il comportamento osservato degli investitori e di altri partecipanti all'economia. La maggior parte dei comportamenti economici sembra essere razionale. Altri sostengono che i pregiudizi cognitivi che i comportamentisti evidenziano per spiegare presunti comportamenti irrazionali, mentre possono violare in modo restrittivo i presupposti della teoria della scelta razionale, sono in realtà razionali in un senso più ampio. Ad esempio, l'eccessiva sicurezza irrazionale può portare alcuni individui a prendere decisioni economiche irrazionali per se stessi, ma da una prospettiva evolutiva la presenza di alcuni individui irrazionalmente troppo sicuri di sé potrebbe conferire un vantaggio reale alla popolazione complessiva nell'organizzazione del comportamento, magari servendo come imprenditori o altri leader .
I pregiudizi come fondamento del comportamentismo
I pregiudizi sono spesso citati dai comportamentisti per spiegare errori ricorrenti nel giudizio umano. Le imperfezioni comuni nel nostro processo decisionale includono:
Bias del senno di poi, la convinzione che gli eventi passati fossero prevedibili e questo dovrebbe informare il futuro processo decisionale.
L'errore del giocatore d'azzardo, che si riferisce alla probabilità che il risultato di un lancio di una moneta sia in qualche modo condizionato dai lanci precedenti. In effetti, ogni lancio di una moneta è un evento distinto e non correlato con una probabilità del 50% di testa o croce.
Bias di conferma o tendenza a credere che i risultati futuri o presenti supportino la propria teoria o spiegazione esistente.
Eccesso di fiducia, la convinzione universale che siamo più intelligenti di quanto siamo in realtà .
Questo è un piccolo campione di un lungo elenco di pregiudizi comportamentali che possono aiutare a spiegare le inefficienze nei nostri mercati. In risposta a queste imperfezioni, la teoria comportamentista del portafoglio raccomanda livelli di investimento su misura per obiettivi distinti e ben definiti rispetto all'approccio EMH, che sostiene fondi indicizzati a gestione passiva.
Mette in risalto
I comportamentisti credono che le influenze emotive, psicologiche e ambientali siano forti quanto o più forti di una considerazione puramente razionale di costi e benefici nel processo decisionale economico.
I comportamentisti indicano un'ampia gamma di pregiudizi cognitivi che sono stati descritti dai ricercatori per spiegare varie imperfezioni del mercato e deviazioni dalle previsioni dei modelli economici basati sulla teoria della scelta razionale.
I comportamentisti prediligono le teorie dell'economia comportamentale e della finanza comportamentale, che mettono in evidenza comportamenti economici che sembrano violare la tradizionale teoria della scelta razionale.
