Investor's wiki

Behaviourist

Behaviourist

Hvad er en adfærdsforsker?

En adfærdsforsker er en tilhænger af teorierne om adfærdsøkonomi og finans, som hævder, at investorer og andre markedsdeltagere hverken opfører sig på en rationel måde eller i deres egen bedste interesse. Investeringsbeslutninger er ligesom al menneskelig aktivitet underlagt en kompliceret blanding af følelser, miljø og bias. Manglen på at følge den rene fornuft fører til markedsineffektivitet og profitmuligheder for informerede investorer. Adfærdsøkonomi står i modsætning til den traditionelle rationelle valgmodel og hypotesen om effektive markeder, som begge antager perfekt rationel investoradfærd baseret på tilgængelig information.

Forståelse for adfærdsforskere

Den behavioristiske teori om investering inkorporerer elementer af psykologi for at forklare markedsufuldkommenheder, som den effektive markedshypotese (EMH) ikke formår at adressere. Behavioristen ser ineffektivitet, såsom stigninger i volatilitet,. uberegnelige prisbevægelser og superstjernehandlere, der konsekvent slår markedet, som bevis på, at EMH's formodning om perfekt rationelle markeder ikke forklarer investorernes adfærd i den virkelige verden.

Behaviorisme begynder med forestillingen om, at investorer er mennesker og derfor hverken er perfekte eller identiske. Vi er hver især unikke i vores kognitive evner og baggrunde. Adfærdsmæssige uoverensstemmelser fra det ene individ til det næste kan delvist forklares af den menneskelige hjernes fysiologi. Forskning har vist, at hjernen består af sektioner med distinkte og ofte konkurrerende prioriteter. Enhver menneskelig beslutningsproces, såsom valg af en optimal investering, involverer en løsning af disse konkurrerende prioriteter. Til dette formål engagerer hjernen sig i psykologiske tics, som adfærdsforskere har identificeret som skævheder.

Kritikere af adfærdsøkonomi og adfærdsfinansiering påpeger, at teorien om rationel valg og de modeller, der er afledt heraf, såsom lovene for udbud og efterspørgsel og langt de fleste økonomiske modeller, faktisk gør et ret godt stykke arbejde. at forklare og forudsige observeret adfærd hos investorer og andre deltagere i økonomien. Det meste af økonomisk adfærd ser ud til at være rationel. Andre hævder, at de kognitive skævheder, som adfærdsforskere fremhæver for at forklare angiveligt irrationel adfærdsmæssig, mens de snævert kan krænke antagelserne om rationel valgteori, faktisk er rationelle i en bredere forstand. For eksempel kan irrationel overmod få nogle individer til at træffe irrationelle økonomiske beslutninger for sig selv, men fra et evolutionært perspektiv kan tilstedeværelsen af nogle irrationelt overmodige individer give en reel fordel for den samlede befolkning i at organisere adfærd, måske ved at tjene som iværksættere eller andre ledere .

Fordomme som grundlaget for Behaviorisme

Fordomme er ofte citeret af adfærdsforskere for at forklare tilbagevendende fejl i menneskelig dømmekraft. Almindelige ufuldkommenheder i vores beslutningsproces omfatter:

  • Bindsight bias, troen på, at tidligere begivenheder var forudsigelige, og dette burde informere fremtidig beslutningstagning.

  • Gamblers fejlslutning, som refererer til sandsynligheden for, at resultatet af et møntskift på en eller anden måde er betinget af tidligere vendinger. Faktisk er hver møntvending en særskilt og ikke-relateret begivenhed med en 50% sandsynlighed for hoveder eller haler.

  • Bekræftelsesbias, eller tendensen til at tro, at fremtidige eller nuværende resultater understøtter ens eksisterende teori eller forklaring.

  • Overmod, den universelle tro på, at vi er klogere, end vi i virkeligheden er.

Dette er et lille udpluk af en lang liste af adfærdsmæssige skævheder, der kan hjælpe med at forklare ineffektivitet på vores markeder. Som svar på disse ufuldkommenheder anbefaler den behavioristiske porteføljeteori lag af investeringer, der er skræddersyet til særskilte og veldefinerede mål i modsætning til EMH-tilgangen, som støtter passivt forvaltede indeksfonde.

##Højdepunkter

  • Behaviorister mener, at følelsesmæssige, psykologiske og miljømæssige påvirkninger er lige så stærke som eller stærkere end rent rationelle overvejelser om omkostninger og fordele i økonomisk beslutningstagning.

  • Behaviorister peger på en lang række kognitive skævheder, som er blevet beskrevet af forskere for at forklare forskellige markedsimperfektioner og afvigelser fra forudsigelserne af økonomiske modeller baseret på rationel valgteori.

  • Behaviorister favoriserer teorierne om adfærdsøkonomi og adfærdsøkonomi, som fremhæver økonomisk adfærd, der ser ud til at krænke traditionel rationel valgteori.