التقلب
ما هو التقلب بعبارات بسيطة؟
التقلب هو الدرجة التي يختلف عندها سعر أو قيمة الورقة المالية (أو المؤشر ، أو السوق ككل) على مدار فترة زمنية معينة.
يشير التقلب إلى كل من التردد الذي يتغير به سعر السند ودرجة تغيره في السعر. عادة ، كلما كان الأمن أكثر تقلبًا ، كان الاستثمار أكثر خطورة. ومع ذلك ، فإن المزيد من الأوراق المالية المتقلبة قد توفر أيضًا عوائد أكبر.
يميل المستثمرون المتحمسون للمخاطر المهتمون بالنمو إلى حب الأوراق المالية والأسواق المتقلبة بسبب ارتفاعها المحتمل ، في حين يميل المستثمرون الذين يكرهون المخاطرة والذين يفضلون العوائد المتواضعة ولكن المستقرة والمخاطر الأقل إلى الابتعاد عن الاستثمارات شديدة التقلب.
ما الذي يسبب تقلبات السوق؟
عندما يتعلق الأمر بالسوق ككل ، غالبًا ما يرتبط التقلب بعوامل الاقتصاد الكلي بدلاً من القضايا الخاصة بالصناعة أو الشركة. يمكن أن تشمل هذه أشياء مثل التضخم المرتفع أو المنخفض بشكل غير طبيعي ، وارتفاع أسعار الفائدة ، والأحداث الجيوسياسية مثل الصراع الدولي ، والركود الاقتصادي ، وقضايا سلسلة التوريد ، وحتى ما يسمى ** بالقوى القاهرة ** مثل الكوارث البيئية أو تفشي الفيروس مثل COVID- 19 وباء. في كثير من الحالات ، قد يؤدي مزيج من هذه الأنواع من العوامل إلى تحفيز التقلبات على مستوى السوق.
خلال فترات التقلبات على مستوى السوق ، يميل المستثمرون الذين يكرهون المخاطرة إلى تحويل أموالهم نحو أوراق مالية أكثر أمانًا واستقرارًا مثل المعادن الثمينة أو السندات الحكومية أو أسهم الأسهم الممتازة ، اعتمادًا على تحمل المخاطر الفردية.
ما الذي يسبب التقلبات في أسهم معينة؟
يمكن أن تتعرض الأسهم الفردية لتقلبات مستقلة عن السوق ككل. من المعروف أن بعض الأسهم أكثر تقلبًا من غيرها ، وعمومًا ، كلما انخفض حجم تداول السهم ، زادت احتمالية تقلبه. وذلك لأن الصفقات الفردية لأعداد كبيرة من الأسهم يمكن أن تؤثر على سعر السهم بشكل أكبر عندما يتداول عدد أقل من المستثمرين هذا السهم.
بشكل عام ، تكون الشركات ذات حجم التداول الأعلى أقل تقلبًا لأن عمليات الشراء والمبيعات لأعداد كبيرة من الأسهم تحدث بشكل متكرر وأحيانًا تعوض بعضها البعض في الواقع. ومع ذلك ، في بعض الحالات ، تكون الشركات المعروفة التي تكون دائمًا في أعين الجمهور (فكر في Tesla و Amazon و Meta وما إلى ذلك) ، ذات رسملة سوقية كبيرة ، وتتمتع بحجم تداول يومي ضخم ، تكون في بعض الأحيان أكثر تقلبًا من الشركات الأقل- الأسهم المعروفة التي ليس لها شخصية عامة ولا يتم تداولها بكثافة.
يمكن أن تتعرض الأسهم الفردية أيضًا لتقلبات قصيرة الأجل حول أحداث معينة. إصدار منتج جديد ؛ تعيين أو إقالة أو تقاعد مسؤول تنفيذي ؛ أو يمكن أن ترسل الضجة المحيطة بمكالمة أرباح قادمة سعر السهم لتدهور مؤقت حتى تستقر الأمور.
كيف يمكن للمستثمرين الاستفادة من التقلبات؟
هناك العديد من الطرق التي يمكن للمستثمرين من خلالها دمج التقلبات في استراتيجيات التداول الخاصة بهم ، ولكن جميعها تنطوي على مخاطر. يمكن للمستثمر متوسط القيمة الشراء والاحتفاظ تحديد عدد قليل من الأسهم التي يعجبهم ، ومراقبة تحركات الأسعار وتقلبها ، ثم الشراء في كل سهم عندما يبدو سعره منخفضًا نسبيًا (على سبيل المثال ، عندما يقترب من مستوى دعم محدد ) لذلك من المحتمل أن يربحوا أكثر عندما يرتفع سعر السهم مرة أخرى على المدى الطويل.
يستخدم المستثمرون الأكثر نشاطًا والأقصر أجلاً (مثل المتداولين اليوميين والمتداولين المتأرجحين) التقلبات لاتخاذ قرارات الشراء والبيع بشكل أكثر تكرارًا. يهدف المتداولون اليوميون إلى الشراء بسعر منخفض والبيع بأعلى سعر عدة مرات على مدار يوم واحد ، ويقوم المتداولون المتأرجحون بالشيء نفسه على مدار الأيام أو الأسابيع. يستخدم كلا النوعين من المتداولين تقلبات الأسعار على المدى القصير للاستفادة من الصفقات.
على التقلبات العالية ولكنهم غير متأكدين مما إذا كان سعر السهم سيرتفع أم ينخفض قد يشترون مسافات ( خيارات البيع والشراء لنفس السهم التي تنتهي صلاحيتها في نفس الوقت) حتى يتمكنوا من جني الأرباح من حركة السعر في أي اتجاه.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للمستثمرين الذين يتطلعون إلى المراهنة على التقلبات المتزايدة الاستثمار في الأوراق المالية التي تتبع مؤشر VIX ، وهو مؤشر يحاول تتبع تقلبات السوق الضمنية من خلال قياس حجم خيارات الشراء مقابل خيارات الشراء على مؤشر سوق الأسهم S&P 500 .
كيف يتم قياس التقلبات؟
هناك عدد من الطرق لقياس وتفسير التقلبات ، ولكن الأكثر شيوعًا ، يستخدم المستثمرون الانحراف المعياري لتحديد مقدار التغيير المحتمل لسعر السهم.
ما هو الانحراف المعياري؟
كيف تحسب الانحراف المعياري لسعر السهم؟
لحساب الانحراف المعياري ، اختر أولاً فترة زمنية (على سبيل المثال ، 10 أيام).
خذ متوسط أسعار إغلاق السهم لتلك الفترة.
احسب الفرق بين سعر إغلاق كل يوم ومتوسط سعر إغلاق السهم لتلك الفترة الزمنية.
ربّع كل من هذه الاختلافات.
اجمع الفروق التربيعية لأعلى.
قسّم هذا المجموع على عدد نقاط البيانات في المجموعة (على سبيل المثال ، إذا كانت الفترة الزمنية 10 أيام ، اقسم المجموع على 10).
خذ الجذر التربيعي للنتيجة لإيجاد الانحراف المعياري للسهم للفترة المعنية.
سيكون الرقم الناتج بالدولار والسنت ، لذا فإن مقارنة الانحراف المعياري بين سهمين لا يمكن أن يخبرك بمدى تقلبهما مقارنة ببعضهما البعض لأن الأسهم المختلفة لها متوسط أسعار مختلف. على سبيل المثال ، إذا كان متوسط سعر السهم أ 200 دولار ، وكان متوسط سعر السهم ب 100 دولار ، فإن الانحراف المعياري البالغ 5 دولارات سيكون أكثر أهمية في المخزون ب منه في المخزون أ.
لمقارنة الانحرافات المعيارية بين الأسهم ، استخدم نفس الفترة الزمنية لحساب الانحراف المعياري لكل سهم ، ثم قسّم الانحراف المعياري لكل سهم على متوسط سعره خلال الفترة المعنية. الأرقام الناتجة هي النسب المئوية وبالتالي يمكن مقارنتها ببعضها البعض بشكل أكثر جدوى.
مثال على حساب الانحراف المعياري: مواد لاصقة Acme
لنفترض أننا نريد إيجاد الانحراف المعياري لسعر سهم شركة خيالية تسمى Acme Adhesives على مدار أسبوع تداول محدد مدته خمسة أيام. لنفترض أن السهم أغلق عند 19 دولارًا و 22 دولارًا و 21.50 دولارًا و 23 دولارًا و 24 دولارًا في ذلك الأسبوع.
أولاً ، لنجد متوسط سعر الإغلاق لهذا الأسبوع.
المتوسط = (19 + 22 +21.50 + 23 + 24) / 5
المتوسط = 109.5 / 5
المتوسط = 21.9
بعد ذلك ، نحتاج إلى إيجاد الفرق بين كل سعر إغلاق ومتوسط سعر الإغلاق لفترة الخمسة أيام المعنية.
19 - 21.9 = -2.9
22 - 21.9 = 0.1
21.5 - 21.9 = -0.4
23 - 21.9 = 1.1
24 - 21.9 = 2.1
بعد ذلك ، علينا تربيع كل من هذه الاختلافات.
(-2.9) * (-2.9) = 8.41
0.1 * 0.1 = 0.01
(-0.4) * (-0.4) = 0.16
1.1 * 1.1 = 1.21
2.1 * 2.1 = 4.41
بعد ذلك ، علينا جمع هذه الفروق التربيعية.
8.41 + 0.01 + 0.16 + 1.21 + 4.41 = 14.2
بعد ذلك ، نحتاج إلى قسمة هذا المجموع على عدد نقاط البيانات في المجموعة (أي عدد الأيام التي ننظر فيها)
14.2 / 5 = 2.84
أخيرًا ، علينا أخذ الجذر التربيعي لهذه النتيجة.
√ 2.84 = 1.69
لذلك ، فإن الانحراف المعياري لسعر سهم Acme Adhesives لفترة الخمسة أيام المعنية هو 1.69 دولار. إذا قسمنا هذا على متوسط سعر السهم للفترة الزمنية (21.90 دولارًا) ، فسنحصل على 0.077 ، مما يخبرنا أن سعر السهم كان من المحتمل أن ينحرف عن المتوسط بحوالي 8٪ كل يوم خلال تلك الفترة.
ما هو مؤشر التقلب (VIX)؟
مؤشر التقلب ، أو VIX ، هو مؤشر تم إنشاؤه بواسطة Chicago Board Options Exchange مصمم لتتبع تقلبات السوق الضمنية بناءً على تغيرات الأسعار في خيارات مؤشر S&P 500 مع تواريخ انتهاء الصلاحية القادمة.
ينظر المحللون إلى VIX على أنه مقياس للخوف وعدم اليقين في مجتمع الاستثمار لأنه يمثل توقعات تقلب السوق للشهر المقبل أو نحو ذلك. نظرًا لأن S&P 500 يتتبع 500 من أكبر الأسهم الأمريكية من خلال القيمة السوقية المعدلة بالتعويم ، يُعتقد أنه يمثل تمثيلًا جيدًا لسوق الأسهم الأمريكية ، وبالتالي ، يُعتقد أن VIX يمثل تمثيلًا جيدًا لسوق الأسهم الأمريكية القصير. توقعات تقلب المدى.
يسلط الضوء
هناك عدة طرق لقياس التقلبات ، بما في ذلك معاملات بيتا ونماذج تسعير الخيارات والانحرافات المعيارية للعوائد.
يمثل التقلب مدى تأرجح أسعار الأصول حول متوسط السعر - وهو مقياس إحصائي لتشتت العوائد.
يعد التقلب متغيرًا مهمًا لحساب أسعار الخيارات.
تعتبر الأصول المتقلبة غالبًا أكثر خطورة من الأصول الأقل تقلبًا لأنه من المتوقع أن يكون السعر أقل قابلية للتنبؤ.
