행동주의자

행동주의자란?

행동주의자는 투자자와 다른 시장 참가자가 합리적으로 행동하지 않거나 자신의 최선의 이익을 위해 행동하지 않는다는 행동 경제학 및 금융 이론의 지지자입니다. 모든 인간 활동과 마찬가지로 투자 결정은 감정, 환경 및 편견이 복잡하게 혼합되어 있습니다. 순수한 이유를 따르지 않으면 정보에 입각한 투자자에게 시장의 비효율성과 수익 기회가 생깁니다. 행동 경제학은 전통적인 합리적 선택 모델 과 효율적 시장 가설에 반대합니다. 둘 다 이용 가능한 정보를 기반으로 완벽하게 합리적인 투자자 행동을 가정합니다.

행동주의자 이해하기

효율적 시장 가설(EMH) 이 해결하지 못하는 시장 불완전성을 설명하기 위해 심리학의 요소를 통합 합니다. 행동주의자는 변동성 급증,. 불규칙한 가격 움직임, 시장을 지속적으로 이기는 슈퍼스타 트레이더와 같은 비효율성을 완벽하게 합리적인 시장에 대한 EMH의 가정이 실제 투자자 행동을 설명하지 못한다는 증거로 봅니다.

행동주의는 투자자가 인간이므로 완전하지도 않고 동일하지도 않다는 개념에서 시작합니다. 우리는 각자의 인지 능력과 배경이 독특합니다. 한 개인에서 다음 개인으로의 행동 불일치는 인간 두뇌의 생리학으로 부분적으로 설명될 수 있습니다. 연구에 따르면 뇌는 뚜렷하고 종종 경쟁적인 우선 순위를 가진 부분으로 구성되어 있습니다. 최적의 투자 선택과 같은 인간의 의사 결정 프로세스에는 이러한 경쟁 우선 순위의 해결이 포함됩니다. 이를 위해 뇌는 행동주의자들이 편향 으로 식별한 심리적 틱에 관여 합니다.

행동 경제학과 행동 금융 에 대한 비평가들은 대부분 합리적 선택 이론과 그로부터 파생된 모델, 예를 들어 수요 와 공급의 법칙, 대다수의 경제 모델이 실제로 꽤 잘 작동한다고 지적합니다. 투자자 및 기타 경제 참여자의 관찰된 행동을 설명하고 예측하는 것. 대부분의 경제적 행동은 합리적으로 보입니다. 다른 사람들은 행동주의자들이 주장하는 비합리적인 행동을 설명하기 위해 강조하는 인지 편향이 합리적 선택 이론의 가정을 협소하게 위반할 수 있지만 실제로는 더 넓은 의미에서 합리적이라고 주장합니다. 예를 들어, 비이성적인 과신은 일부 개인이 스스로 비이성적인 경제적 결정을 내리도록 할 수 있지만 진화론적 관점에서 보면 일부 비이성적으로 과신하는 개인의 존재는 아마도 기업가나 다른 지도자로 봉사함으로써 행동을 조직화하는 데 있어 전체 인구에게 실질적인 이점을 줄 수 있습니다. .

행동주의의 기초로서의 편견

행동주의자들은 종종 인간의 판단에서 반복되는 오류를 설명하기 위해 편향을 인용합니다. 의사 결정 과정에서 흔히 발생하는 불완전성은 다음과 같습니다.

• 후견적 편향, 과거의 사건은 예측 가능했으며 이는 미래의 의사 결정에 도움이 되어야 한다는 믿음.

• 도박사의 오류, 동전 던지기의 결과가 이전 던지기에 따라 달라질 확률을 나타냅니다. 실제로 각 동전 던지기는 앞면 또는 뒷면의 확률이 50%인 별개의 관련 없는 이벤트입니다.

• 확증 편향 또는 미래 또는 현재의 결과가 자신의 기존 이론이나 설명을 뒷받침한다고 믿는 경향.

• 과신, 우리가 실제보다 더 똑똑하다는 보편적인 믿음.

이것은 우리 시장의 비효율성을 설명하는 데 도움이 될 수 있는 행동 편향의 긴 목록의 작은 샘플입니다. 이러한 불완전성에 대한 응답으로 행동주의 포트폴리오 이론은 수동적으로 관리되는 인덱스 펀드를 지지하는 EMH 접근 방식과 달리 뚜렷하고 잘 정의된 목표에 맞춘 투자 계층을 권장합니다.

##하이라이트

• 행동주의자들은 정서적, 심리적, 환경적 영향이 경제적 의사결정에서 비용과 편익에 대한 순전히 합리적인 고려만큼 강하거나 더 강하다고 믿습니다.

• 행동주의자들은 합리적인 선택 이론에 기반한 경제 모델의 예측과 다양한 시장 불완전성과 편차를 설명하기 위해 연구자들이 설명한 광범위한 인지 편향을 지적합니다.

• 행동주의자들은 전통적인 합리적 선택 이론을 위반하는 것으로 보이는 경제적 행동을 강조하는 행동 경제학 및 행동 금융 이론을 선호합니다.