الكامنة
ما هو الأساس؟
الأساس ، عند استخدامه في تداول الأسهم ، هو المخزون المشترك الذي يجب تسليمه عند ممارسة أمر الضمان ، أو عندما يتم تحويل السند القابل للتحويل أو السهم المفضل القابل للتحويل إلى أسهم عادية.
سعر الأصل هو العامل الرئيسي الذي يحدد أسعار الأوراق المالية المشتقة ، والضمانات ، والقابلة للتحويل. لذلك ، يؤدي التغيير في سعر الأصل الأساسي إلى تغيير متزامن في سعر الأصل المشتق المرتبط به.
فهم الأساس
ينطبق الأساس على كل من الأسهم والمشتقات. عادة ما يتم تنظيم عقود المشتقات حول سعر أو قيمة أصل آخر ، مثل سعر السهم. في هذه الحالة ، يكون السهم هو الأصل الأساسي للمشتق. عندما يرتفع سعر السهم الأساسي ، قد يرتفع سعر السوق للمشتق أو ينخفض أيضًا.
في العقود الآجلة ، الأساس هو سلعة ، مثل الذهب أو النفط أو القمح. إذا واجهت أسواق السلع هذه اضطرابًا ، فستتأثر أيضًا العقود الآجلة التي تستخدم تلك السلعة كأساس.
القابلة للتحويل حول أحد الأصول الأساسية ، باستخدام ميزات شبيهة بالمشتقات في بعض الأحيان. هذه هي الديون التي يمكن سدادها مثل السندات ، أو ، في ظل ظروف معينة ، يمكن أيضًا سدادها في أسهم الشركة. نظرًا لأن قيمة الأسهم ستؤثر على قيمة الأسهم القابلة للتحويل ، يتم وصف الأسهم على أنها الأصل الأساسي إلى الأصول القابلة للتحويل.
بينما يستخدم بشكل شائع للإشارة إلى الأصول ، يمكن أن يكون الأصل الأساسي أيضًا سعر فائدة أو معيارًا أو حتى مشتقًا آخر.
المشتقات المالية
يظهر المصطلح "الأساسي" في أغلب الأحيان فيما يتعلق بالعقود المشتقة ، والتي غالبًا ما تتمحور حول أصل آخر. تمثل تداولات الخيارات واحدة من أكثر تداولات المشتقات شيوعًا ، حيث يقوم المتداولون بمراهنات معقدة على السعر المستقبلي لبعض الأسهم أو السلع. إذا تم استيفاء شروط العقد ، يمكن للمتداول تحقيق ربح.
ومع ذلك ، فإن أساس المشتق ليس دائمًا أصلًا. هناك أيضًا مشتقات أساسها مؤشر مرجعي أو سعر فائدة أو مقياس مالي مهم آخر. عندما يرتفع هذا المقياس أو ينخفض ، فإن المشتقات التي تستخدم المقياس كأساس أساسي ترى مكاسب أو تنخفض في السعر. يمكن أن يكون الأساسي مشتقًا آخر.
العديد من مقايضات أسعار الفائدة معدل التمويل الليلي المضمون (SOFR) لتبادل التدفقات النقدية بين كيانين. عندما يرتفع معدل SOFR المعياري ، تتغير قيمة المقايضة أيضًا.
إيجابيات وسلبيات الأساس
عند الاستثمار في المشتقات ، من المهم فهم خصائص الاستثمار للأصل أو المؤشر الأساسي. يحمل كل أصل ملف المخاطر الخاص به والذي يؤثر أيضًا على العقود التي تستخدمه كأساس. تتأثر الأسهم بمخاطر الاستثمار ، وتحمل السندات مخاطر التخلف عن السداد ، وتتأثر المشتقات الأخرى بمخاطر السوق.
ومع ذلك ، تميل الأصول الأساسية إلى أن تكون أقل تقلبًا من مشتقاتها. يمكن أن تنخفض قيمة خيار الشراء أو خيار البيع إلى الصفر مع اقتراب انتهاء الصلاحية ؛ بينما يمكن أن تتأرجح أسعار الأسهم أيضًا ، فمن غير المرجح أن تفقد قيمتها بالكامل.
عندما يتم استخدام الأصل كأساس لعقد مشتق أو مستقبلي ، فإن هذا له ميزة توفير سيولة وحجم إضافي للسوق لهذا الأصل الذي ربما لم يكن متاحًا في السوق الفوري.
على سبيل المثال ، عندما يشتري المتداول أو يبيع عقد الخيارات ، فإنه يتداول التزامًا بشراء أو بيع الورقة المالية الأساسية. إذا تم تنفيذ الخيار ، فسيتعين على شخص ما شراء تلك الورقة المالية ، وبالتالي زيادة سيولة السوق.
يتمثل العيب الرئيسي في خطر تأثر الأصول الأساسية سلبًا بالمضاربة في أسواق المشتقات. خلال أزمة الإسكان عام 2007 ، ارتفعت أسعار العقارات ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى المضاربة في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وعقود المشتقات شديدة التعقيد . عندما انهارت فقاعات المشتقات ، انهارت أسعار الأصول الأساسية أيضًا.
TTT
مثال على الأساس
يشار إلى نوعين من أكثر أنواع المشتقات شيوعًا باسم call and puts. يمنح عقد مشتق الطلب المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، بشراء سهم أو أصل معين بسعر إضراب معين. إذا كانت الشركة (أ) تتداول عند 5 دولارات أمريكية وسعر الإضراب عند 3 دولارات ، فإن سعر السهم يتجه لأعلى ، وتكون قيمة المكالمة نظريًا 2 دولار. في هذه الحالة ، الأساسي هو سعر السهم عند 5 دولارات ، والمشتق هو سعر المكالمة بسعر 2 دولار.
يمنح عقد مشتقات البيع المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، لبيع سهم معين بسعر إضراب معين. إذا كانت الشركة (أ) تتداول بسعر 5 دولارات وتعرض سعر الإضراب عند 7 دولارات ، فإن سعر السهم يتجه نحو الانخفاض ، ويتم تداول السعر بمقدار 2 دولار أمريكي في النقود وتبلغ قيمته نظريًا 2 دولار. في هذه الحالة ، الأساسي هو السهم بسعر 5 دولارات والمشتق هو عقد البيع بسعر 2 دولار. يعتمد كل من الشراء والبيع على تحركات الأسعار في الأصل الأساسي ، وهو في هذه الحالة سعر سهم الشركة A.
يسلط الضوء
بالنسبة للأوراق المالية القابلة للتحويل ، فإن الأصل هو السهم الذي يمكن مبادلته بالسندات.
في المشتقات ، الأساسي هو الورقة المالية أو الأصل الذي يوفر التدفق النقدي للمشتقات.
يشير الأساسي إلى السند أو الأصل الذي يجب تسليمه عند ممارسة العقد أو الضمان.
يمكن أن يكون أساس المشتق أصلًا أو مؤشرًا أو حتى مشتقًا آخر.
الأصول الأساسية تميل إلى أن تكون أقل تقلبًا من مشتقاتها.
التعليمات
ما هي الأصول الأساسية الأساسية؟
الأصول الأساسية الأكثر شيوعًا هي الأسهم والسلع والسندات والعملات. ومع ذلك ، هناك أيضًا مشتقات ذات قيم أساسية أكثر تجريدية ، مثل الفائدة والمعدلات المعيارية.
ماذا يحدث عندما يرتفع سعر الأصل الأساسي؟
عادةً ما تتسبب تغيرات الأسعار على الأصل الأساسي في تغيرات الأسعار في مشتقاتها أيضًا. على سبيل المثال ، يمثل خيار الشراء الحق في شراء سهم معين بسعر معين. إذا كان سعر السهم الأساسي أعلى بمقدار 3 دولارات من سعر الإضراب ، فإن سعر الخيار يبلغ حوالي 3 دولارات. إذا انخفض السعر الأساسي إلى ما دون سعر الإضراب في وقت انتهاء الصلاحية ، فإن قيمة الخيار تساوي 0 دولار.
هل الحصة أصل أساسي؟
يمكن أن تكون الأسهم أصولاً أساسية ، إذا كان المشتق مبنيًا حولها. تُستخدم الأسهم بشكل شائع كأصل أساسي لخيارات الشراء والبيع ، والتي تمثل رهانات معقدة على سعر السهم المستقبلي. يمكن أن تكون الأسهم أيضًا أساسًا للديون القابلة للتحويل ، والتي يمكن تحويلها إلى أسهم إذا تم استيفاء شروط معينة.
