بيت الخصم
ما هو بيت الخصم؟
في عالم المال ، بيت الخصم هو شركة متخصصة في تداول وخصم والتفاوض على الكمبيالات أو السندات الإذنية. يتم تنفيذ معاملاتها بشكل عام على نطاق واسع مع المعاملات التي تشمل أيضًا سندات الخزينة الحكومية وأذون الخزانة.
تُعرف أيضًا باسم سماسرة الفواتير ، وتعمل بيوت الخصم بشكل أساسي في المملكة المتحدة ، وتلعب دورًا رئيسيًا في النظام المالي هناك حتى منتصف التسعينيات. بحلول عام 2000 ، لم تعد بيوت الخصم البريطانية موجودة إلى حد كبير كمؤسسات مالية منفصلة. لم تعد موجودة كمؤسسات مالية منفصلة ، على الرغم من أن بعضها لا يزال في الهند ودول أخرى.
فهم بيت الخصم
نشأت بيوت الخصم في عشرينيات القرن التاسع عشر ، وكانت ذات يوم تقع في قلب نظام سوق المال في لندن. لقد عملوا في الواقع كمقرضين للأموال الذين يشاركون في شراء وخصم الكمبيالات وغيرها من المنتجات المالية مثل الأوراق المالية في سوق المال وبعض السندات الحكومية وقبول البنوك (BA). من خلال توفير سوق جاهز للأوراق المالية قصيرة الأجل المضمونة من قبل الحكومة وأدوات سوق المال الأخرى ، وخصم الالتزامات قصيرة الأجل للمؤسسات المالية الأخرى التي تحتاج إلى أموال ، فقد وفرت السيولة في سوق المال الثانوي.
بيت خصم متخصص في خصم الأوراق المالية قصيرة الأجل ، وعمل كوسيط بين المقرض والمقترض ، والتفاوض على شراء شهادات الإيداع المختلفة (CDs) ، والأوراق التجارية ، وأدوات سوق المال الأخرى المذكورة أعلاه بأقل من القيمة الاسمية. من خلال هذه الأوراق المالية قصيرة الأجل ، اقترضوا الأموال من البنوك التجارية بسعر أقل من سعر السوق وأقرضوا هذه الأموال للمقترضين بمعدل أعلى قليلاً. يشكل فرق سعر الفائدة ربحًا لبيت الخصم.
بنوك الخصم والنظام المالي
بنك إنجلترا (BoE) مباشرة مع بيوت الخصم لمواجهة النقص في الأموال اليومية والائتمان في سوق ما بين البنوك. لتنظيم عرض النقود في الاقتصاد ، يقوم البنك بإجراء عمليات السوق المفتوحة التي تنطوي على توسيع أو التعاقد على حجم الأصول المحتفظ بها مع البنك. لقد فعلت ذلك مرة واحدة حصريًا من خلال تقديم قروض لخصم المنازل من خلال الأوراق التجارية أو الأوراق المالية المدعومة من الحكومة.
استخدمت بيوت الخصم القروض لشراء الأوراق المالية في أسواق المال من البنوك التجارية ، وبالتالي تمكين هذه البنوك من تلبية احتياجاتها المؤقتة للأموال القابلة للقرض أو للاحتياطيات النقدية. وبذلك ، عملت بيوت الخصم كوسطاء بين البنك المركزي والنظام المصرفي التجاري في إنجلترا. عن طريق زيادة أو خفض معدل الخصم - المعدل الذي يقرض به البنك المركزي الاحتياطيات لنظامه المصرفي - يمكن لبنك إنجلترا التحكم في تكلفة الاقتراض ، وفي الواقع ، في المعروض النقدي.
ومع ذلك ، لم يكن على بيت الخصم بالضرورة اقتراض أموال من البنك المركزي أولاً لتقديم قروض للبنوك التجارية. كما أنها تعمل في السيناريو العكسي. تقوم البنوك التي تحتاج إلى أموال ببيع الأوراق التجارية إلى دار الخصم ، والتي تحصل على فارق بسيط من الصفقة. سيتم بيع هذه الفواتير إلى المؤسسات التي لديها فائض نقدي ، مما يوفر الأموال التي سيتم إقراضها. في المقابل ، أعاد بنك إنجلترا خصم سندات بيت الخصم ، وبالتالي حافظ على ارتباط مباشر مع سوق المال وأسعار الفائدة السائدة في الاقتصاد.
رفض بيت الخصم
نشأ نظام بيت الخصم رسميًا من شبكة غير رسمية من سماسرة الفواتير ، الذين اشتروا الكمبيالات وباعوها إلى بنك إنجلترا ، بعد الانهيار المالي عام 1825. وظل دون تغيير تقريبًا لمدة 150 عامًا. كان هناك 12 بيتًا للخصم ، تقع جميعها في المدينة (الحي المالي في لندن) ، وكان لديهم احتكار التعاملات اليومية مع بنك إنجلترا في سندات الصرف ، وبدرجة أقل ، في السندات الذهبية (الأوراق المالية الحكومية البريطانية ، على غرار سندات وسندات الخزانة الأمريكية).
بدأت التجارة الإلكترونية ، وإطلاق أسواق المشتقات ، والنمو في سوق الريبو في توفير المنافسة لخدمات بيوت الخصم في أوائل الثمانينيات. ولكن دق ناقوس وفاتهم في منتصف التسعينيات ، عندما بدأ بنك إنجلترا إعادة هيكلة جذرية للطريقة التي يحدد بها أسعار الفائدة وينظم المعروض النقدي. في عام 1996 ، أنهت المكانة المتميزة لبيوت الخصم من خلال فتح المعاملات في أدوات سوق المال قصيرة الأجل لمجموعة واسعة من البنوك وجمعيات البناء وشركات الأوراق المالية ، في كل من بريطانيا وخارجها.
بحلول عام 2000 ، أوقفت جميع بيوت الخصم البريطانية عملياتها.
آخر منزل خصم تم إغلاقه كان Gerrard & King في نوفمبر 2000.
جميع البنوك البريطانية الدولية لديها الآن إدارات خزانة رئيسية ، والتي تتداول السندات والأدوات الحكومية على أساس عموم أوروبا.
إعتبارات خاصة
في الولايات المتحدة ، يشير منزل الخصم إلى متجر تجزئة كبير يمكنه تقديم سلع استهلاكية معمرة بأقل من أسعار القائمة العادية ، بسبب قدرته على الشراء بكميات كبيرة واستخدام ممارسات التحكم في النفقات.
يسلط الضوء
بيوت الخصم هي مؤسسات مالية تعمل كمقرضين للأموال ، أو تعمل كوسطاء بين المقرضين التجاريين والمقترضين ، وتتداول في مختلف الأوراق المالية والأدوات قصيرة الأجل.
بحلول عام 2000 ، لم تعد بيوت الخصم البريطانية موجودة إلى حد كبير كمؤسسات مالية منفصلة.
تقع بيوت الخصم بشكل رئيسي في المملكة المتحدة ، وقد وفرت ذات يوم سوقًا ثانويًا جاهزًا ، وبالتالي ضمان السيولة في النظام النقدي البريطاني. غالبًا ما كان بنك إنجلترا يعمل من خلال بيوت الخصم للمساعدة في تنظيم المعروض النقدي وتحديد أسعار الفائدة وتقديم الائتمان للبنوك التجارية.
