Investor's wiki

Дом со скидкой

Дом со скидкой

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ дисконтный Π΄ΠΎΠΌ?

Π’ финансовом ΠΌΠΈΡ€Π΅ дисконтный Π΄ΠΎΠΌ β€” это Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°, которая спСциализируСтся Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅, ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³Π°Ρ… ΠΏΠΎ вСксСлям ΠΈΠ»ΠΈ простым вСксСлям. Π•Π³ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°Ρ… с опСрациями, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ казначСйскиС вСксСля.

ДисконтныС Π΄ΠΎΠΌΠ°, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстныС ΠΊΠ°ΠΊ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠΎ вСксСлям, Π² основном Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π»ΠΈ Π² Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠšΠΎΡ€ΠΎΠ»Π΅Π²ΡΡ‚Π²Π΅, играя ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² финансовой систСмС Π΄ΠΎ сСрСдины 1990-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ². К 2000 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ британскиС дисконтныС Π΄ΠΎΠΌΠ° Π² основном пСрСстали ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ финансовыС учрСТдСния. Они большС Π½Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ финансовыС учрСТдСния, хотя Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… всС Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Индии ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… странах.

ПониманиС дисконтного Π΄ΠΎΠΌΠ°

ДисконтныС Π΄ΠΎΠΌΠ°, возникшиС Π² 1820-Ρ… Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ…, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Ρ‚ΠΎ Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π΅ систСмы Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½Π°. По сути, ΠΎΠ½ΠΈ слуТили Π² качСствС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π² ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ ΠΈ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ вСксСлСй ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… финансовых ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ банковскиС Π°ΠΊΡ†Π΅ΠΏΡ‚Ρ‹ (БА). ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ для краткосрочных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… государством, ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… инструмСнтов Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ дисконтируя краткосрочныС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π½ΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Π² срСдствах, ΠΎΠ½ΠΈ обСспСчили Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Дисконтный Π΄ΠΎΠΌ спСциализировался Π½Π° ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π΅ краткосрочных финансовых Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ выступал Π² качСствС посрСдника ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠΌ, вСдя ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… сСртификатов (CD), коммСрчСских Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… инструмСнтов Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, упомянутых Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ номинальной.. Π§Π΅Ρ€Π΅Π· эти краткосрочныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈ срСдства Ρƒ коммСрчСских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ ставкС Π½ΠΈΠΆΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ссуТали эти срСдства Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΠΏΠΎ нСсколько Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой ставкС. Π”ΠΈΡ„Ρ„Π΅Ρ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки прСдставлял собой ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ дисконтного Π΄ΠΎΠΌΠ°.

ДисконтныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΈ финансовая систСма

Π‘Π°Π½ΠΊ Англии (BoE) ΠΈΠΌΠ΅Π» Π΄Π΅Π»ΠΎ нСпосрСдствСнно с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅Ρ…Π²Π°Ρ‚ΠΊΠ΅ повсСднСвных срСдств ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Π½Π° мСТбанковском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Для рСгулирования Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ массы Π² экономикС Π‘Π°Π½ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅,. ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ сокращСниС объСма Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², находящихся Π² Π‘Π°Π½ΠΊΠ΅. Когда-Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ Π΄Π΅Π»Π°Π» это ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ прСдоставлСния ссуд ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΎΠΌΠ°ΠΌ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· коммСрчСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ государством.

Π£Ρ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠΌΠ° использовали ссуды для ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρƒ коммСрчСских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ»ΠΎ этим Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ свои Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ потрСбности Π² ссудных срСдствах ΠΈΠ»ΠΈ Π² Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Π°Ρ…. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠΌΠ° выступали посрСдниками ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΈ коммСрчСской банковской систСмой Англии. УвСличивая ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Ρ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку β€” ставку, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ ссуТаСт Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π²Ρ‹ своСй банковской систСмС, β€” Π‘Π°Π½ΠΊ Англии ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ заимствований ΠΈ, ΠΏΠΎ сути, Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ массу.

Однако дисконтному Π΄ΠΎΠΌΡƒ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ сначала Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ срСдства Ρƒ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ссуды коммСрчСским Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ. Он Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» ΠΈ Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠΌ сцСнарии. Π‘Π°Π½ΠΊΠΈ, Π½ΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π² срСдствах, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π»ΠΈ коммСрчСскиС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ Π΄ΠΎΠΌΡƒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π» нСбольшой спрСд ΠΎΡ‚ сдСлки. Π­Ρ‚ΠΈ вСксСля Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½Ρ‹ учрСТдСниям с излишками Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ прСдоставят срСдства для ссуды. Π’ свою ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ, Π‘Π°Π½ΠΊ Англии ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π» вСксСля для ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠΌΠ° ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, сохранял ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ связь с Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ ΠΈ слоТившимися ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ставками Π² экономикС.

Π£ΠΏΠ°Π΄ΠΎΠΊ дисконтного Π΄ΠΎΠΌΠ°

Π’ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΡƒΠ² ΠΈΠ· Π½Π΅Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ сСти Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π»ΠΈ вСксСля ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π»ΠΈ ΠΈΡ… Π‘Π°Π½ΠΊΡƒ Англии, систСма ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠΌΠΎΠ² Π±Ρ‹Π»Π° ΠΎΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ создана Π² Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ послС финансового ΠΊΡ€Π°Ρ…Π° 1825 Π³ΠΎΠ΄Π°. Она ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ практичСски Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 150 Π»Π΅Ρ‚. БущСствовало 12 ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠΌΠΎΠ², всС ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π² Π‘ΠΈΡ‚ΠΈ (финансовый Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½ Π›ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½Π°), ΠΈ Ρƒ Π½ΠΈΡ… Π±Ρ‹Π»Π° монополия Π½Π° Π΅ΠΆΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Англии ΠΏΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ вСксСлям ΠΈ, Π² мСньшСй стСпСни, ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ (британскиС государствСнныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Π΅ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ вСксСля ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ БША).

ЭлСктронная торговля, запуск Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ рост Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Ρ€Π΅ΠΏΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ услугам ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠΌΠΎΠ² Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ 1980-Ρ… Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ². Но ΠΏΠΎΡ…ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π·Π²ΠΎΠ½ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ·Π²ΡƒΡ‡Π°Π» Π² сСрСдинС 1990-Ρ…, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π‘Π°Π½ΠΊ Англии Π½Π°Ρ‡Π°Π» Ρ€Π°Π΄ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ€Π΅ΡΡ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ устанавливал ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π» Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ массу. Π’ 1996 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΊΠΎΠ½Ρ‡ΠΈΠ» с ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΠΌΠΎΠ², ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π² ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ с краткосрочными инструмСнтами Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠΌΡƒ ΠΊΡ€ΡƒΠ³Ρƒ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… общСств ΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, Π±Π°Π·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π·Π° Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠΎΠΌ.

К 2000 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ всС британскиС дисконтныС Π΄ΠΎΠΌΠ° ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΈ свою Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ПослСдним дисконтным Π΄ΠΎΠΌΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ закрылся, Π±Ρ‹Π» Gerrard & King Π² ноябрС 2000 Π³ΠΎΠ΄Π°.

ВсС британскиС ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ казначСйскиС ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ государствСнными облигациями ΠΈ инструмСнтами Π½Π° общССвропСйской основС.

ΠžΡΠΎΠ±Ρ‹Π΅ сообраТСния

Π’ Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π¨Ρ‚Π°Ρ‚Π°Ρ… дисконтный Π΄ΠΎΠΌ относится ΠΊ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΎΠΌΡƒ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Ρƒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Ρ‹ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ пользования ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π°ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… прСйскурантных, благодаря своСй способности Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ‚ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹ контроля расходов.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • ДисконтныС Π΄ΠΎΠΌΠ° - это финансовыС учрСТдСния, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ Π² качСствС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ слуТат посрСдниками ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ коммСрчСскими ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ, торгуя Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ краткосрочными Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΈ инструмСнтами.

  • К 2000 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ британскиС дисконтныС Π΄ΠΎΠΌΠ° Π² основном пСрСстали ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ финансовыС институты.

  • ДисконтныС Π΄ΠΎΠΌΠ°, располоТСнныС Π² основном Π² Π’Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±Ρ€ΠΈΡ‚Π°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Ρ‚ΠΎ обСспСчивали Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Ρ‚Π΅ΠΌ самым обСспСчивая Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² британской Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΉ систСмС. Π‘Π°Π½ΠΊ Англии часто дСйствовал Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠΌΠ°, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ массу, ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Ρ‹ коммСрчСским Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌ.