Дом со скидкой

Что такое дисконтный дом?

В финансовом мире дисконтный дом — это фирма, которая специализируется на торговле, учете и торгах по векселям или простым векселям. Его операции, как правило, осуществляются в больших масштабах с операциями, которые также включают государственные облигации и казначейские векселя.

Дисконтные дома, также известные как брокеры по векселям, в основном работали в Соединенном Королевстве, играя ключевую роль в финансовой системе до середины 1990-х годов. К 2000 году британские дисконтные дома в основном перестали существовать как отдельные финансовые учреждения. Они больше не существуют как отдельные финансовые учреждения, хотя некоторые из них все еще остаются в Индии и других странах.

Понимание дисконтного дома

Дисконтные дома, возникшие в 1820-х годах, когда-то находились в центре системы денежного рынка Лондона. По сути, они служили в качестве кредиторов, которые участвуют в покупке и учете векселей и других финансовых продуктов, таких как ценные бумаги денежного рынка, некоторые государственные облигации и банковские акцепты (БА). Предоставляя готовый рынок для краткосрочных ценных бумаг, гарантированных государством, и других инструментов денежного рынка и дисконтируя краткосрочные обязательства других финансовых учреждений, нуждающихся в средствах, они обеспечили ликвидность на вторичном денежном рынке.

Дисконтный дом специализировался на учете краткосрочных финансовых ценных бумаг и выступал в качестве посредника между кредитором и заемщиком, ведя переговоры о покупке различных депозитных сертификатов (CD), коммерческих бумаг и других инструментов денежного рынка, упомянутых выше, по цене ниже номинальной.. Через эти краткосрочные ценные бумаги они занимали средства у коммерческих банков по ставке ниже рыночной и ссужали эти средства заемщикам по несколько более высокой ставке. Дифференциал процентной ставки представлял собой прибыль дисконтного дома.

Дисконтные банки и финансовая система

Банк Англии (BoE) имел дело непосредственно с учетными домами, чтобы противодействовать нехватке повседневных средств и кредитов на межбанковском рынке. Для регулирования денежной массы в экономике Банк проводит операции на открытом рынке,. которые включают увеличение или сокращение объема активов, находящихся в Банке. Когда-то он делал это исключительно путем предоставления ссуд учетным домам через коммерческие бумаги или ценные бумаги, поддерживаемые государством.

Учетные дома использовали ссуды для покупки ценных бумаг денежного рынка у коммерческих банков, что позволило этим банкам удовлетворить свои временные потребности в ссудных средствах или в наличных резервах. При этом учетные дома выступали посредниками между центральным банком и коммерческой банковской системой Англии. Увеличивая или уменьшая учетную ставку — ставку, по которой центральный банк ссужает резервы своей банковской системе, — Банк Англии может контролировать стоимость заимствований и, по сути, денежную массу.

Однако дисконтному дому не обязательно сначала занимать средства у центрального банка, чтобы предоставлять ссуды коммерческим банкам. Он работал и в обратном сценарии. Банки, нуждающиеся в средствах, продавали коммерческие бумаги учетному дому, который получал небольшой спред от сделки. Эти векселя будут проданы учреждениям с излишками наличных денег, которые предоставят средства для ссуды. В свою очередь, Банк Англии переучитывал векселя для учетного дома и, таким образом, сохранял прямую связь с денежным рынком и сложившимися процентными ставками в экономике.

Упадок дисконтного дома

Возникнув из неформальной сети вексельных брокеров, которые покупали векселя и продавали их Банку Англии, система учетных домов была официально создана в Великобритании после финансового краха 1825 года. Она оставалась практически неизменной в течение 150 лет. Существовало 12 учетных домов, все из которых располагались в Сити (финансовый район Лондона), и у них была монополия на ежедневные операции с Банком Англии по переводным векселям и, в меньшей степени, по ценным бумагам (британские государственные ценные бумаги, подобные Казначейские векселя и облигации США).

Электронная торговля, запуск рынков деривативов и рост рынка репо начали создавать конкуренцию услугам учетных домов в начале 1980-х годов. Но похоронный звон по ним прозвучал в середине 1990-х, когда Банк Англии начал радикальную реструктуризацию того, как он устанавливал процентные ставки и регулировал денежную массу. В 1996 году он покончил с привилегированным положением учетных домов, открыв операции с краткосрочными инструментами денежного рынка широкому кругу банков, строительных обществ и фирм по ценным бумагам, базирующихся как в Великобритании, так и за рубежом.

К 2000 году все британские дисконтные дома прекратили свою деятельность.

Последним дисконтным домом, который закрылся, был Gerrard & King в ноябре 2000 года.

Все британские международные банки теперь имеют крупные казначейские отделы, которые торгуют государственными облигациями и инструментами на общеевропейской основе.

Особые соображения

В Соединенных Штатах дисконтный дом относится к большому розничному магазину, который может предлагать потребительские товары длительного пользования по ценам ниже обычных прейскурантных, благодаря своей способности закупать оптом и использовать методы контроля расходов.

Особенности

• Дисконтные дома - это финансовые учреждения, которые выступают в качестве кредиторов или служат посредниками между коммерческими кредиторами и заемщиками, торгуя различными краткосрочными ценными бумагами и инструментами.

• К 2000 году британские дисконтные дома в основном перестали существовать как отдельные финансовые институты.

• Дисконтные дома, расположенные в основном в Великобритании, когда-то обеспечивали готовый вторичный рынок, тем самым обеспечивая ликвидность в британской денежной системе. Банк Англии часто действовал через учетные дома, чтобы помочь регулировать денежную массу, устанавливать процентные ставки и предоставлять кредиты коммерческим банкам.