dyskontowy dom

Co to jest dom rabatowy?

W świecie finansów dom dyskontowy to firma specjalizująca się w handlu, dyskontowaniu i negocjowaniu weksli lub weksli. Jego transakcje są zazwyczaj przeprowadzane na dużą skalę, obejmując również obligacje rządowe i bony skarbowe.

Domy dyskontowe, znane również jako brokerzy rachunków, działały głównie w Wielkiej Brytanii, odgrywając kluczową rolę w tamtejszym systemie finansowym do połowy lat 90. XX wieku. Do 2000 roku brytyjskie domy dyskontowe w dużej mierze przestały istnieć jako odrębne instytucje finansowe. Nie istnieją już jako oddzielne instytucje finansowe, chociaż niektóre nadal pozostają w Indiach i innych krajach.

Zrozumienie domu dyskontowego

Powstałe w latach 20. XIX wieku domy dyskontowe znajdowały się niegdyś w sercu londyńskiego systemu rynku pieniężnego. Służą one w rzeczywistości jako pożyczkodawcy, którzy uczestniczą w kupowaniu i dyskontowaniu weksli i innych produktów finansowych, takich jak papiery wartościowe rynku pieniężnego, niektóre obligacje rządowe i akcepty bankowe (BA). Zapewniając gotowy rynek na krótkoterminowe papiery wartościowe gwarantowane przez rząd i inne instrumenty rynku pieniężnego oraz dyskontując krótkoterminowe zobowiązania dla innych instytucji finansowych potrzebujących środków, zapewniali płynność na wtórnym rynku pieniężnym.

Dom dyskontowy specjalizujący się w dyskontowaniu krótkoterminowych finansowych papierów wartościowych i pośredniczący między pożyczkodawcą a pożyczkobiorcą, negocjował zakup różnych certyfikatów depozytowych (CD), papierów komercyjnych i innych instrumentów rynku pieniężnego o wartości poniżej nominalnej. Dzięki tym krótkoterminowym papierom wartościowym pożyczyli fundusze od banków komercyjnych po kursie niższym niż rynkowy i pożyczali je pożyczkobiorcom na nieco wyższą stopę. Dyferencjał stóp procentowych stanowił zysk dla domu dyskontowego.

Banki dyskontowe i system finansowy

Bank Anglii (BoE) bezpośrednio zajmował się domami dyskontowymi, aby przeciwdziałać niedoborom środków bieżących i kredytów na rynku międzybankowym. W celu regulacji podaży pieniądza w gospodarce Bank prowadzi operacje otwartego rynku, które polegają na powiększaniu lub zmniejszaniu wolumenu posiadanych w Banku aktywów. Kiedyś robił to wyłącznie poprzez oferowanie pożyczek do domów dyskontowych poprzez papiery komercyjne lub papiery wartościowe wspierane przez rząd.

Domy dyskontowe wykorzystywały kredyty do zakupu papierów wartościowych rynku pieniężnego od banków komercyjnych, umożliwiając tym samym tym bankom zaspokojenie tymczasowego zapotrzebowania na środki pożyczkowe lub rezerwy gotówkowe. W ten sposób domy dyskontowe działały jako pośrednicy między bankiem centralnym a systemem bankowości komercyjnej w Anglii. Zwiększając lub zmniejszając stopę dyskontową – stopę, po jakiej bank centralny pożycza rezerwy swojemu systemowi bankowemu – Bank Anglii może kontrolować koszt pożyczania i, w efekcie, podaż pieniądza.

Dom dyskontowy niekoniecznie musiał jednak najpierw pożyczać środki z banku centralnego, aby udzielać kredytów bankom komercyjnym. Funkcjonowała również w odwrotnym scenariuszu. Banki potrzebujące funduszy sprzedawały papiery komercyjne do domu dyskontowego, który pobrał z transakcji niewielki spread. Bony te byłyby sprzedawane instytucjom dysponującym nadwyżką gotówki, która zapewniała pożyczkę. Z kolei Bank Anglii redyskontował bony dla domu dyskontowego, dzięki czemu utrzymywał bezpośrednie połączenie z rynkiem pieniężnym i panującymi w gospodarce stopami procentowymi.

Upadek Domu Zniżkowego

Wywodzący się z nieformalnej sieci brokerów, którzy kupowali weksle i sprzedawali je Bankowi Anglii, system domów dyskontowych został formalnie ustanowiony w Wielkiej Brytanii po krachu finansowym w 1825 roku. Przez 150 lat pozostał praktycznie niezmieniony. Istniało 12 domów dyskontowych, wszystkie z siedzibą w City (dzielnica finansowa Londynu), które miały monopol na codzienne transakcje z Bankiem Anglii wekslami i, w mniejszym stopniu, obligacjami (papiery brytyjskiego rządu, podobne do bony i obligacje skarbowe USA).

Handel elektroniczny, uruchomienie rynków instrumentów pochodnych oraz rozwój rynku repo zaczęły stanowić konkurencję dla usług domów dyskontowych na początku lat 80-tych. Ale ich dzwon pogrzebowy zabrzmiał w połowie lat 90., kiedy Bank Anglii rozpoczął radykalną restrukturyzację sposobu ustalania stóp procentowych i regulowania podaży pieniądza. W 1996 r. zakończył uprzywilejowaną pozycję domów dyskontowych, otwierając transakcje krótkoterminowymi instrumentami rynku pieniężnego z szeroką gamą banków, towarzystw budowlanych i firm papierów wartościowych z siedzibą zarówno w Wielkiej Brytanii, jak i za granicą.

Do 2000 roku wszystkie brytyjskie domy dyskontowe zaprzestały działalności.

Ostatnim domem dyskontowym, który został zamknięty, był Gerrard & King w listopadzie 2000 roku.

Wszystkie międzynarodowe banki w Wielkiej Brytanii mają teraz główne departamenty skarbu, które handlują obligacjami i instrumentami rządowymi w skali ogólnoeuropejskiej.

Uwagi specjalne

W Stanach Zjednoczonych „sklep dyskontowy” odnosi się do dużego sklepu detalicznego, który może oferować towary konsumpcyjne trwałego użytku po cenach niższych niż standardowe, ze względu na możliwość dokonywania zakupów hurtowych i stosowania praktyk kontroli wydatków.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Domy dyskontowe to instytucje finansowe, które działają jako pożyczkodawcy lub pośredniczą między pożyczkodawcami komercyjnymi a pożyczkobiorcami, handlując różnymi krótkoterminowymi papierami wartościowymi i instrumentami.

• Do 2000 roku brytyjskie domy dyskontowe w dużej mierze przestały istnieć jako odrębne instytucje finansowe.

• Znajdujące się głównie w Wielkiej Brytanii domy dyskontowe zapewniały niegdyś gotowy rynek wtórny, zapewniając w ten sposób płynność w brytyjskim systemie monetarnym. Bank Anglii często działał za pośrednictwem domów dyskontowych, pomagając regulować podaż pieniądza, ustalać stopy procentowe i udzielać kredytów bankom komercyjnym.