Discount-Haus
Was ist ein Discount-Haus?
In der Finanzwelt ist ein Discounthaus ein Unternehmen, das sich auf den Handel, die Diskontierung und die Verhandlung von Wechseln oder Schuldscheinen spezialisiert hat. Seine Transaktionen werden im Allgemeinen in großem Umfang durchgeführt, wobei Transaktionen auch Staatsanleihen und Schatzwechsel umfassen.
Discounter, auch Bill Broker genannt, waren hauptsächlich im Vereinigten Königreich tätig und spielten dort bis Mitte der 1990er Jahre eine Schlüsselrolle im Finanzsystem. Bis zum Jahr 2000 existierten die britischen Discounter weitgehend nicht mehr als separate Finanzinstitute. Sie existieren nicht mehr als separate Finanzinstitute, obwohl einige noch in Indien und anderen Ländern verbleiben.
Ein Discount-Haus verstehen
Die in den 1820er Jahren entstandenen Discounthäuser bildeten einst das Herzstück des Londoner Geldmarktsystems. Sie dienten praktisch als Geldverleiher, die sich am Kauf und der Diskontierung von Wechseln und anderen Finanzprodukten wie Geldmarktpapieren, bestimmten Staatsanleihen und Bankakzepten (BA) beteiligen. Indem sie einen offenen Markt für kurzfristige staatlich garantierte Wertpapiere und andere Geldmarktinstrumente bereitstellten und kurzfristige Verbindlichkeiten für andere Finanzinstitute, die Mittel benötigten, diskontierten, sorgten sie für Liquidität auf dem sekundären Geldmarkt.
Ein auf die Diskontierung kurzlaufender Finanztitel spezialisiertes Discounthaus, das als Vermittler zwischen einem Kreditgeber und einem Kreditnehmer fungierte und den Kauf verschiedener Einlagenzertifikate (CDs), Commercial Paper und anderer oben erwähnter Geldmarktinstrumente unter dem Nennwert aushandelte. Durch diese kurzfristigen Wertpapiere liehen sie sich Gelder von Geschäftsbanken zu einem Zinssatz unter dem Marktzins und verleihen diese Mittel zu einem etwas höheren Zinssatz an Kreditnehmer. Die Zinsdifferenz stellte für das Discounthaus einen Gewinn dar.
Diskontbanken und Finanzsystem
Die Bank of England (BoE) handelte direkt mit den Diskonthäusern, um der Verknappung von Tagesmitteln und Krediten auf dem Interbankenmarkt entgegenzuwirken. Um die Geldmenge in der Wirtschaft zu regulieren, führt die Bank Offenmarktgeschäfte durch, bei denen das Volumen der bei der Bank gehaltenen Vermögenswerte erweitert oder verringert wird. Früher tat sie dies ausschließlich, indem sie Diskonthäusern Kredite über Commercial Paper oder staatlich garantierte Wertpapiere anbot.
Die Diskonthäuser kauften mit den Krediten Geldmarktpapiere von Geschäftsbanken und ermöglichten es diesen Banken so, ihren vorübergehenden Bedarf an ausleihbaren Mitteln oder Barreserven zu decken. Dabei fungierten die Diskonthäuser als Vermittler zwischen der Zentralbank und dem Geschäftsbankensystem in England. Durch Erhöhen oder Senken des Diskontsatzes – des Zinssatzes, zu dem die Zentralbank Reserven an ihr Bankensystem verleiht – kann die Bank of England die Kreditkosten und damit die Geldmenge kontrollieren.
Ein Discounter musste sich jedoch nicht unbedingt erst Geld von der Zentralbank leihen, um Kredite an Geschäftsbanken vergeben zu können. Es funktionierte auch im umgekehrten Szenario. Banken, die Mittel benötigten, verkauften Handelspapiere an das Discounthaus, das einen kleinen Aufschlag von der Transaktion erhielt. Diese Rechnungen würden an Institutionen mit überschüssigem Bargeld verkauft, die die zu verleihenden Mittel bereitstellten. Die Bank of England wiederum diskontierte die Wechsel für das Diskonthaus und hielt so eine direkte Verbindung zum Geldmarkt und den vorherrschenden Zinssätzen in der Wirtschaft aufrecht.
Niedergang des Discount House
Hervorgegangen aus einem informellen Netzwerk von Wechselmaklern, die Wechsel kauften und an die Bank of England verkauften, wurde das Diskonthaussystem in Großbritannien nach dem Finanzcrash von 1825 offiziell eingerichtet. Es blieb praktisch unverändert für 150 Jahre. Es gab 12 Diskonthäuser, die alle in der City (dem Londoner Finanzviertel) ansässig waren, und sie hatten ein Monopol auf den täglichen Handel mit der Bank of England in Wechseln und in geringerem Maße in Gilts (britische Staatspapiere, ähnlich wie US-Schatzwechsel und Anleihen).
Der elektronische Handel, die Einführung von Derivatemärkten und das Wachstum des Repo-Marktes begannen Anfang der 1980er Jahre, den Dienstleistungen von Discountern Konkurrenz zu machen. Aber ihr Todesstoß wurde Mitte der 1990er Jahre geschlagen, als die Bank of England damit begann, die Art und Weise, wie sie die Zinssätze festlegte und die Geldmenge regulierte, radikal umzustrukturieren. 1996 beendete es die privilegierte Position der Diskonthäuser, indem es den Handel mit kurzfristigen Geldmarktinstrumenten für eine breite Palette von Banken, Bausparkassen und Wertpapierfirmen mit Sitz in Großbritannien und im Ausland öffnete.
Bis zum Jahr 2000 stellten alle britischen Discounter ihren Betrieb ein.
Das letzte Discounthaus, das geschlossen wurde, war Gerrard & King im November 2000.
Alle internationalen Banken Großbritanniens haben jetzt große Finanzabteilungen, die Staatsanleihen und -instrumente auf gesamteuropäischer Basis handeln.
Besondere Überlegungen
In den Vereinigten Staaten bezieht sich ein Discounter auf ein großes Einzelhandelsgeschäft, das langlebige Konsumgüter unter den regulären Listenpreisen anbieten kann, da es in der Lage ist, in großen Mengen einzukaufen und Praktiken zur Kostenkontrolle anzuwenden.
Höhepunkte
Diskonthäuser sind Finanzinstitute, die als Geldverleiher oder als Vermittler zwischen kommerziellen Kreditgebern und Kreditnehmern fungieren und mit verschiedenen kurzfristigen Wertpapieren und Instrumenten handeln.
Im Jahr 2000 existierten die britischen Discounter weitgehend nicht mehr als eigenständige Finanzinstitute.
Discounter, die hauptsächlich in Großbritannien angesiedelt waren, stellten einst einen bereiten Sekundärmarkt dar und stellten so die Liquidität im britischen Währungssystem sicher. Die Bank of England operierte oft über Diskonthäuser, um die Geldmenge zu regulieren, Zinssätze festzulegen und Kredite an Geschäftsbanken zu vergeben.
