القاعدة 10 ب - 18
ما هي القاعدة 10 ب - 18؟
القاعدة 10 ب -18 هي إحدى قواعد لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التي تهدف إلى تقليل المسؤولية عن الشركات (والمشترين التابعين لها) عندما تعيد الشركة شراء الأسهم العادية للشركة. تعتبر القاعدة 10 ب -18 شرطًا للملاذ الآمن. الملاذ الآمن هو نص قانوني لتقليل أو إلغاء المسؤولية القانونية أو التنظيمية في مواقف معينة طالما تم استيفاء شروط معينة. إذا التزمت الشركة بالشروط الأربعة للقاعدة 10B-18 عند إعادة شراء الأسهم ، فلن تعتبر هيئة الأوراق المالية والبورصات المعاملات انتهاكًا لأحكام مكافحة الاحتيال في قانون الأوراق المالية لعام 1934.
فهم القاعدة 10 ب - 18
توفر القاعدة 10 ب -18 معلومات حول طريقة وتوقيت وسعر وحجم عمليات إعادة الشراء من قبل المُصدر. في حين أن الامتثال للقاعدة طوعي ، إذا أراد المُصدر تقليل أو إلغاء مسؤوليته التنظيمية ، فيجب عليه استيفاء كل من الشروط الأربعة يوميًا. خلاف ذلك ، لن تندرج عمليات إعادة الشراء تحت الملاذ الآمن لذلك اليوم.
وضعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) القاعدة 10B-18 في عام 1982. وكان القصد منها المساعدة في إيجاد طريقة لمجلس إدارة الشركة للسماح بإعادة شراء عدد معين من أسهم الشركة. في عام 2003 ، عدلت لجنة الأوراق المالية والبورصات القاعدة ، مضيفة متطلبات إضافية للشركات. يجب على الشركات الآن الكشف عن معلومات أكثر تفصيلاً فيما يتعلق بإعادة شراء الأسهم في إيداعات SEC إضافية ، بما في ذلك Form 10-Q و Form 10-K و Form 20-F.
هناك أربعة شروط يجب استيفائها من أجل شركة (أو الشركات التابعة لها) لتقليل المسؤولية عند إعادة شراء أسهم الشركة. أولاً ، يجب على المُصدر أو الحليف شراء جميع الأسهم من وسيط واحد أو صفقة خلال يوم واحد. ثانيًا ، هناك متطلبات معينة لتوقيت الشراء. المُصدر الذي يبلغ متوسط حجم التداول اليومي (ADTV) فيه أقل من مليون دولار في اليوم أو لديه قيمة تعويم عامة أقل من 150 مليون دولار لا يمكنه التداول خلال آخر 30 دقيقة من التداول. يمكن للشركات التي لديها متوسط حجم تداول أعلى أو قيمة تعويم عامة التداول حتى آخر 10 دقائق. ثالثًا ، يجب على المُصدر إعادة الشراء بسعر لا يتجاوز أعلى عرض مستقل أو آخر سعر معاملة تم عرضه. أخيرًا ، لا يمكن للمُصدر شراء أكثر من 25٪ من متوسط الحجم اليومي.
بالإضافة إلى تلبية هذه المتطلبات الأربعة ، يتعين على الشركات أيضًا الإفصاح عن معلومات معينة كل ثلاثة أشهر في النموذج 10-Q ، وسنوياً في النموذج 10-K. يجب على الشركة تقديم جدول يوضح عدة إحصائيات شهرية. تشمل هذه الإحصائيات:
إجمالي عدد الأسهم المشتراة
متوسط سعر السهم المدفوع
إجمالي عدد الأسهم المشتراة بموجب برامج إعادة الشراء المعلنة
الحد الأقصى لعدد الأسهم (أو المبلغ الأقصى بالدولار) الذي يمكن إعادة شرائه بموجب هذه البرامج
على الرغم من أن القاعدة 10B-18 توفر ملاذًا آمنًا للشركات طالما أنها تلتزم بشروط القاعدة ، يجب على الشركة أيضًا الإبلاغ عن جميع عمليات إعادة الشراء وفقًا للوائح المختلفة. لا يتوفر شرط الملاذ الآمن هذا إذا قامت الشركة بإعادة الشراء من أجل التهرب من قوانين الأوراق المالية الفيدرالية.
يسلط الضوء
بالإضافة إلى اتباع الشروط المنصوص عليها في القاعدة ، يجب على الشركة أيضًا تقديم تقرير - ربع سنوي وسنوي - معلومات أكثر تفصيلاً بشأن عمليات إعادة شراء الأسهم في إيداعات SEC إضافية ، بما في ذلك النموذج 10-Q ، والنموذج 10-K ، والنموذج 20-F ، من أجل الامتثال.
تعتبر القاعدة 10B-18 حكماً للملاذ الآمن ؛ ليس من الضروري أن تتبع الشركة شروط القاعدة ، ولكن من أجل تقليل مسؤوليتها ، قد تلتزم الشركات بإرشاداتها فيما يتعلق بطريقة عمليات إعادة الشراء وتوقيتها وسعرها وحجمها.
القاعدة 10 ب -18 هي إحدى قواعد لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التي تهدف إلى تقليل المسؤولية عن الشركات (والمشترين التابعين لها) عندما تعيد الشركة شراء الأسهم العادية للشركة.
