Regola 10b – 18
Che cos'è la regola 10b – 18?
La regola 10B-18 è una regola della Securities and Exchange Commission (SEC) che ha lo scopo di ridurre la responsabilità delle società (e dei loro acquirenti affiliati) quando la società riacquista azioni ordinarie della società . La regola 10B-18 è considerata una disposizione di approdo sicuro. Un porto sicuro è una disposizione legale per ridurre o eliminare la responsabilità legale o regolamentare in determinate situazioni purché siano soddisfatte determinate condizioni. Se la società rispetta le quattro condizioni della Regola 10B-18 quando riacquista le azioni, la SEC non riterrà le transazioni in violazione delle disposizioni antifrode del Securities Exchange Act del 1934.
Capire la regola 10b – 18
La regola 10B-18 fornisce informazioni su modalità , tempi, prezzo e volume dei riacquisti da parte di un emittente. Sebbene il rispetto della norma sia volontario, se un emittente desidera ridurre o eliminare la propria responsabilità regolamentare, deve soddisfare quotidianamente ciascuna delle quattro condizioni. In caso contrario, i riacquisti non rientreranno nel porto sicuro per quel giorno.
La SEC ha istituito la Regola 10B-18 nel 1982. Aveva lo scopo di aiutare a creare un modo per il consiglio di amministrazione di una società di autorizzare il riacquisto di un certo numero di azioni della società . Nel 2003, la SEC ha modificato la norma, aggiungendo ulteriori requisiti per le aziende. Le aziende devono ora divulgare informazioni più dettagliate sui riacquisti di azioni su ulteriori documenti SEC, inclusi il modulo 10-Q, il modulo 10-K e il modulo 20-F.
Ci sono quattro condizioni che devono essere soddisfatte affinché una società (o le sue affiliate) riduca la responsabilità quando riacquista le azioni della società . In primo luogo, l'emittente o l'affiliato deve acquistare tutte le azioni da un unico broker o negoziare in un solo giorno. In secondo luogo, ci sono determinati requisiti per la tempistica dell'acquisto. Un emittente con un volume di negoziazione giornaliero medio (ADTV) inferiore a $ 1 milione al giorno o con un valore di flottante pubblico inferiore a $ 150 milioni non può negoziare negli ultimi 30 minuti di negoziazione. Le società con un volume di scambi medio o un valore del flottante pubblico più elevati possono negoziare fino agli ultimi 10 minuti. In terzo luogo, l'emittente deve riacquistare a un prezzo che non superi l'offerta indipendente più alta o l'ultimo prezzo di transazione quotato. Infine, l'emittente non può acquistare oltre il 25% del volume medio giornaliero.
Oltre a soddisfare questi quattro requisiti, le aziende sono anche tenute a divulgare determinate informazioni trimestralmente sul modulo 10-Q e annualmente sul modulo 10-K. L'azienda deve fornire una tabella che mostri diverse statistiche mese per mese. Queste statistiche includono:
Il numero totale di azioni acquistate
Il prezzo medio pagato per azione
Il numero totale di azioni acquistate nell'ambito di programmi di riacquisto annunciati pubblicamente
Il numero massimo di azioni (o l'importo massimo in dollari) che può riacquistare nell'ambito di questi programmi
Sebbene la Regola 10B-18 fornisca un porto sicuro per le aziende purché rispettino le disposizioni della norma, la società deve anche segnalare tutti i riacquisti nel rispetto delle varie normative. Questa disposizione Safe Harbor non è disponibile se la società ha effettuato riacquisti al fine di eludere le leggi federali sui titoli.
Mette in risalto
Oltre a seguire le condizioni stabilite nella norma, una società deve anche riportare, trimestralmente e annualmente, informazioni più dettagliate sui riacquisti di azioni su ulteriori depositi SEC, inclusi Modulo 10-Q, Modulo 10-K e Modulo 20-F , per essere conforme.
La Regola 10B-18 è considerata una disposizione di approdo sicuro; non è obbligatorio che una società segua le condizioni della regola, ma al fine di ridurre la propria responsabilità , le società possono aderire alle sue linee guida in merito a modalità , tempi, prezzo e volume dei riacquisti.
La regola 10B-18 è una regola della Securities and Exchange Commission (SEC) che ha lo scopo di ridurre la responsabilità delle società (e dei loro acquirenti affiliati) quando la società riacquista azioni ordinarie della società .
