Regel 10b–18
Hvad er regel 10b–18?
Regel 10B-18 er en Securities and Exchange Commission (SEC) regel, der har til formål at reducere ansvar for virksomheder (og deres tilknyttede købere), når virksomheden tilbagekøber aktier i virksomhedens almindelige aktier. Regel 10B-18 betragtes som en sikker havn-bestemmelse. En sikker havn er en lovbestemmelse for at reducere eller fjerne juridisk eller regulatorisk ansvar i visse situationer, så længe visse betingelser er opfyldt. Hvis virksomheden overholder de fire betingelser i Regel 10B-18, når den tilbagekøber aktierne, vil SEC ikke anse transaktionerne for at være i strid med anti-fraud-bestemmelserne i Securities Exchange Act af 1934.
Forstå regel 10b–18
Regel 10B-18 giver oplysninger om måden, tidspunktet, prisen og mængden af genkøb foretaget af en udsteder. Selv om overholdelse af reglen er frivillig, skal en udsteder, hvis en udsteder ønsker at reducere eller fjerne deres lovpligtige ansvar, dagligt opfylde hver af de fire betingelser. Ellers falder tilbagekøb ikke ind under den sikre havn for den pågældende dag.
SEC indførte Regel 10B-18 i 1982. Det var beregnet til at hjælpe med at skabe en måde, hvorpå et selskabs bestyrelse kunne give tilladelse til tilbagekøb af et bestemt antal af selskabets aktier. I 2003 ændrede SEC reglen og tilføjede yderligere krav til virksomheder. Virksomheder skal nu afsløre mere detaljerede oplysninger om aktietilbagekøb på yderligere SEC-ansøgninger, herunder Form 10-Q, Form 10-K og Form 20-F.
Der er fire betingelser, der skal være opfyldt, for at et selskab (eller dets tilknyttede selskaber) kan reducere ansvaret ved tilbagekøb af aktier i selskabets aktier. For det første skal udstederen eller den associerede virksomhed købe alle aktier fra en enkelt mægler eller handle i løbet af en enkelt dag. For det andet er der visse krav til tidspunktet for købet. En udsteder med en gennemsnitlig daglig handelsvolumen (ADTV), der er mindre end 1 million USD om dagen, eller som har en offentlig flydende værdi under 150 millioner USD, kan ikke handle inden for de sidste 30 minutters handel. Virksomheder med højere gennemsnitlig handelsvolumen eller offentlig flydende værdi kan handle indtil de sidste 10 minutter. For det tredje skal udstederen genkøbe til en pris, der ikke overstiger det højeste uafhængige bud eller den sidst noterede transaktionspris. Endelig kan udstederen ikke købe mere end 25 % af den gennemsnitlige daglige volumen.
Ud over at opfylde disse fire krav er virksomheder også forpligtet til at offentliggøre visse oplysninger kvartalsvis på formular 10-Q og årligt på formular 10-K. Virksomheden skal levere en tabel, der viser flere måned-for-måned-statistikker. Disse statistikker omfatter:
Det samlede antal købte aktier
Den gennemsnitlige pris betalt pr. aktie
Det samlede antal aktier købt under offentligt annoncerede tilbagekøbsprogrammer
Det maksimale antal aktier (eller det maksimale dollarbeløb), det kan tilbagekøbe under disse programmer
Selvom Regel 10B-18 giver en sikker havn for virksomheder, så længe de overholder reglens bestemmelser, skal virksomheden også indberette alle tilbagekøb i overensstemmelse med de forskellige regler. Denne sikker havn-bestemmelse er ikke tilgængelig, hvis virksomheden har foretaget genkøb for at omgå føderale værdipapirlove.
##Højdepunkter
Ud over at følge betingelserne i reglen, skal en virksomhed også rapportere – kvartalsvis og årligt – mere detaljerede oplysninger om aktietilbagekøb på yderligere SEC-indsendelser, herunder Form 10-Q, Form 10-K og Form 20-F , for at være i overensstemmelse.
Regel 10B-18 betragtes som en sikker havn-bestemmelse; det er ikke obligatorisk, at en virksomhed følger reglens betingelser, men for at reducere deres ansvar kan virksomheder følge dens vejledning vedrørende måden, tidspunktet, prisen og mængden af tilbagekøb.
Regel 10B-18 er en Securities and Exchange Commission (SEC) regel, der har til formål at reducere ansvar for virksomheder (og deres tilknyttede købere), når virksomheden tilbagekøber aktier i virksomhedens almindelige aktier.
