Regla 10b – 18
¿Qué es la Regla 10b – 18?
La regla 10B-18 es una regla de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) que tiene por objeto reducir la responsabilidad de las empresas (y sus compradores afiliados) cuando la empresa recompra acciones ordinarias de la empresa. La regla 10B-18 se considera una disposición de puerto seguro. Un puerto seguro es una disposición legal para reducir o eliminar la responsabilidad legal o reglamentaria en ciertas situaciones, siempre que se cumplan ciertas condiciones. Si la empresa cumple con las cuatro condiciones de la Regla 10B-18 cuando recompre las acciones, la SEC no considerará que las transacciones violan las disposiciones antifraude de la Ley de Bolsa de Valores de 1934.
Entendiendo la Regla 10b – 18
La Regla 10B-18 proporciona información sobre la forma, el momento, el precio y el volumen de las recompras por parte de un emisor. Si bien el cumplimiento de la regla es voluntario, si un emisor desea reducir o eliminar su responsabilidad regulatoria, debe cumplir cada una de las cuatro condiciones diariamente. De lo contrario, las recompras no entrarán en el puerto seguro para ese dÃa.
La SEC instituyó la Regla 10B-18 en 1982. Su objetivo era ayudar a crear una manera para que la junta directiva de una empresa autorizara la recompra de un cierto número de acciones de la empresa. En 2003, la SEC modificó la regla y agregó requisitos adicionales para las empresas. Las empresas ahora deben divulgar información más detallada sobre la recompra de acciones en presentaciones adicionales de la SEC, incluido el Formulario 10-Q, el Formulario 10-K y el Formulario 20-F.
Hay cuatro condiciones que deben cumplirse para que una empresa (o sus afiliadas) reduzca la responsabilidad al recomprar acciones de la empresa. Primero, el emisor o afiliado debe comprar todas las acciones de un solo corredor o negociar durante un solo dÃa. En segundo lugar, hay ciertos requisitos para el momento de la compra. Un emisor con un volumen de negociación diario promedio (ADTV) inferior a $ 1 millón por dÃa o que tiene un valor flotante público inferior a $ 150 millones no puede negociar dentro de los últimos 30 minutos de negociación. Las empresas con un volumen medio de operaciones o un valor flotante público más alto pueden operar hasta los últimos 10 minutos. Tercero, el emisor debe recomprar a un precio que no exceda la oferta independiente más alta o el precio de la última transacción cotizada. Finalmente, el emisor no puede adquirir más del 25% del volumen promedio diario.
Además de cumplir con estos cuatro requisitos, las empresas también deben divulgar cierta información trimestralmente en el Formulario 10-Q y anualmente en el Formulario 10-K. La empresa debe proporcionar una tabla que muestre varias estadÃsticas mes a mes. Estas estadÃsticas incluyen:
El número total de acciones compradas
El precio medio pagado por acción
El número total de acciones compradas bajo programas de recompra anunciados públicamente
El número máximo de acciones (o monto máximo en dólares) que puede recomprar bajo estos programas
Si bien la Regla 10B-18 proporciona un puerto seguro para las empresas siempre que cumplan con las estipulaciones de la regla, la empresa también debe informar todas las recompras de conformidad con las diversas regulaciones. Esta disposición de puerto seguro no está disponible si la empresa realizó recompras para evadir las leyes federales de valores.
Reflejos
Además de seguir las condiciones establecidas en la regla, una empresa también debe informar, trimestral y anualmente, información más detallada sobre la recompra de acciones en presentaciones adicionales de la SEC, incluido el Formulario 10-Q, el Formulario 10-K y el Formulario 20-F. , con el fin de estar en conformidad.
La regla 10B-18 se considera una disposición de puerto seguro; no es obligatorio que una empresa siga las condiciones de la regla, pero para reducir su responsabilidad, las empresas pueden adherirse a su guÃa con respecto a la forma, el momento, el precio y el volumen de las recompras.
La regla 10B-18 es una regla de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que tiene por objeto reducir la responsabilidad de las empresas (y sus compradores afiliados) cuando la empresa recompra acciones ordinarias de la empresa.
