Regel 10b–18
Vad är regel 10b–18?
Regel 10B-18 är en Securities and Exchange Commission (SEC) regel som är avsedd att minska ansvar för företag (och deras anslutna köpare) när företaget återköper aktier i företagets stamaktier. Regel 10B-18 anses vara en säker hamnbestämmelse. En säker hamn är en rättslig bestämmelse för att minska eller eliminera juridiskt eller regulatoriskt ansvar i vissa situationer så länge som vissa villkor är uppfyllda. Om företaget följer de fyra villkoren i regel 10B-18 när det återköper aktierna, kommer SEC inte att anse att transaktionerna strider mot bedrägeribekämpningsbestämmelserna i Securities Exchange Act från 1934.
Förstå regel 10b–18
Regel 10B-18 ger information om sätt, tidpunkt, pris och volym för återköp av en emittent. Även om efterlevnaden av regeln är frivillig, om en emittent vill minska eller eliminera sitt regulatoriska ansvar, måste de uppfylla vart och ett av de fyra villkoren dagligen. Annars faller återköp inte under den säkra hamnen för den dagen.
SEC införde Regel 10B-18 1982. Den var avsedd att bidra till att skapa ett sätt för ett företags styrelse att godkänna återköp av ett visst antal av företagets aktier. År 2003 ändrade SEC regeln och lade till ytterligare krav för företag. Företag måste nu avslöja mer detaljerad information om aktieåterköp på ytterligare SEC-ansökningar, inklusive Form 10-Q, Form 10-K och Form 20-F.
Det finns fyra villkor som måste uppfyllas för att ett företag (eller dess närstående) ska minska ansvaret vid återköp av aktier i företagets aktier. Först måste emittenten eller dotterbolaget köpa alla aktier från en enda mäklare eller affär under en enda dag. För det andra finns det vissa krav på tidpunkten för köpet. En emittent med en genomsnittlig daglig handelsvolym (ADTV) som är mindre än $1 miljon per dag eller som har ett offentligt flytvärde under $150 miljoner kan inte handla inom de senaste 30 minuterna av handeln. Företag med högre genomsnittlig handelsvolym eller offentligt flytvärde kan handla fram till de sista 10 minuterna. För det tredje måste emittenten återköpa till ett pris som inte överstiger det högsta oberoende budet eller det senaste noterade transaktionspriset. Slutligen kan emittenten inte köpa mer än 25 % av den genomsnittliga dagliga volymen.
Förutom att uppfylla dessa fyra krav måste företag också lämna ut viss information kvartalsvis på Form 10-Q,. och årligen på Form 10-K. Företaget måste tillhandahålla en tabell som visar flera månadsvisa statistik. Denna statistik inkluderar:
Det totala antalet köpta aktier
Den genomsnittliga betalkursen per aktie
Det totala antalet aktier som köpts under offentligt annonserade återköpsprogram
Det maximala antalet aktier (eller det maximala beloppet i dollar) som den kan återköpa under dessa program
Även om Regel 10B-18 ger en säker hamn för företag så länge de följer regelns bestämmelser, måste företaget också rapportera alla återköp i enlighet med de olika reglerna. Denna safe harbor-bestämmelse är inte tillgänglig om företaget gjorde återköp för att kringgå federala värdepapperslagar.
##Höjdpunkter
Förutom att följa villkoren i regeln måste ett företag också rapportera – kvartalsvis och årligen – mer detaljerad information om aktieåterköp om ytterligare SEC-ansökningar, inklusive Form 10-Q, Form 10-K och Form 20-F , för att uppfylla kraven.
Regel 10B-18 anses vara en säker hamnbestämmelse; det är inte obligatoriskt att ett företag följer villkoren i regeln, men för att minska sitt ansvar kan företag följa dess riktlinjer angående sätt, tidpunkt, pris och volym för återköp.
Regel 10B-18 är en Securities and Exchange Commission (SEC) regel som är avsedd att minska ansvar för företag (och deras anslutna köpare) när företaget återköper aktier i företagets stamaktier.
