Regel 10b – 18

Hva er regel 10b – 18?

Regel 10B-18 er en Securities and Exchange Commission (SEC) regel som er ment å redusere ansvar for selskaper (og deres tilknyttede kjøpere) når selskapet kjøper tilbake aksjer av selskapets ordinære aksjer. Regel 10B-18 anses som en sikker havn-bestemmelse. En trygg havn er en lovbestemmelse for å redusere eller eliminere juridisk eller forskriftsmessig ansvar i visse situasjoner så lenge visse betingelser er oppfylt. Hvis selskapet overholder de fire betingelsene i regel 10B-18 når det kjøper tilbake aksjene, vil ikke SEC anse at transaksjonene er i strid med anti-svindelbestemmelsene i Securities Exchange Act av 1934.

Forstå regel 10b – 18

Regel 10B-18 gir informasjon om måten, tidspunktet, prisen og volumet for gjenkjøp fra en utsteder. Selv om overholdelse av regelen er frivillig, må en utsteder tilfredsstille hver av de fire betingelsene daglig hvis en utsteder ønsker å redusere eller eliminere sitt regulatoriske ansvar. Ellers vil ikke gjenkjøp falle inn under trygg havn for den dagen.

SEC innførte regel 10B-18 i 1982. Den var ment å bidra til å skape en måte for et selskaps styre å autorisere tilbakekjøp av et visst antall av selskapets aksjer. I 2003 endret SEC regelen, og la til ytterligere krav for selskaper. Bedrifter må nå avsløre mer detaljert informasjon om tilbakekjøp av aksjer på ytterligere SEC-innleveringer, inkludert skjema 10-Q, skjema 10-K og skjema 20-F.

Det er fire betingelser som må oppfylles for at et selskap (eller dets tilknyttede selskaper) skal redusere ansvar ved tilbakekjøp av aksjer i selskapet. Først må utstederen eller tilknyttet selskap kjøpe alle aksjene fra en enkelt megler eller avtale i løpet av en enkelt dag. For det andre er det visse krav til tidspunktet for kjøpet. En utsteder med et gjennomsnittlig daglig handelsvolum (ADTV) som er mindre enn $1 million per dag eller som har en offentlig flyteverdi under $150 millioner, kan ikke handle innen de siste 30 minuttene av handel. Selskaper med høyere gjennomsnittlig handelsvolum eller offentlig flytende verdi kan handle til de siste 10 minuttene. For det tredje må utsteder kjøpe tilbake til en pris som ikke overstiger det høyeste uavhengige budet eller den siste noterte transaksjonsprisen. Til slutt kan ikke utsteder kjøpe over 25 % av gjennomsnittlig daglig volum.

I tillegg til å oppfylle disse fire kravene, er selskaper også pålagt å avsløre viss informasjon kvartalsvis på skjema 10-Q,. og årlig på skjema 10-K. Selskapet skal levere en tabell som viser flere månedlige statistikker. Denne statistikken inkluderer:

• Totalt antall kjøpte aksjer

• Gjennomsnittlig pris betalt per aksje

• Totalt antall aksjer kjøpt under offentlig annonserte tilbakekjøpsprogrammer

• Maksimalt antall aksjer (eller maksimalt dollarbeløp) det kan kjøpes tilbake under disse programmene

Selv om regel 10B-18 gir en trygg havn for selskaper så lenge de overholder regelens bestemmelser, skal selskapet også rapportere alle gjenkjøp i samsvar med de ulike regelverket. Denne trygge havn-bestemmelsen er ikke tilgjengelig hvis selskapet foretok gjenkjøp for å unngå føderale verdipapirlover.

Høydepunkter

– I tillegg til å følge vilkårene fastsatt i regelen, må et selskap også rapportere – kvartalsvis og årlig – mer detaljert informasjon om tilbakekjøp av aksjer på ytterligere SEC-innleveringer, inkludert skjema 10-Q, skjema 10-K og skjema 20-F , for å være i samsvar.

• Regel 10B-18 anses som en trygg havn-bestemmelse; det er ikke obligatorisk at et selskap følger vilkårene i regelen, men for å redusere sitt ansvar kan selskaper følge dens veiledning angående måte, tidspunkt, pris og volum for gjenkjøp.

• Regel 10B-18 er en Securities and Exchange Commission (SEC) regel som har til hensikt å redusere ansvar for selskaper (og deres tilknyttede kjøpere) når selskapet kjøper tilbake aksjer av selskapets ordinære aksjer.