Sääntö 10b-18
Mikä on sääntö 10b–18?
Sääntö 10B-18 on Securities and Exchange Commissionin (SEC) sääntö, jonka tarkoituksena on vähentää yritysten (ja niihin liittyvien ostajien) vastuuta, kun yritys ostaa takaisin yhtiön kantaosakkeita. Sääntöä 10B-18 pidetään safe harbor -säännöksenä. Safe harbor on lakisääteinen säännös, jolla vähennetään tai poistetaan lakisääteistä tai säännöstenmukaista vastuuta tietyissä tilanteissa, kunhan tietyt ehdot täyttyvät. Jos yritys noudattaa säännön 10B-18 neljää ehtoa ostaessaan osakkeita, SEC ei katso liiketoimia vuoden 1934 arvopaperipörssilain petostentorjuntasäännösten vastaisiksi.
Sääntöjen 10b–18 ymmärtäminen
Sääntö 10B-18 antaa tietoja liikkeeseenlaskijan suorittamien takaisinostojen tavasta, ajoituksesta, hinnasta ja määrästä. Vaikka säännön noudattaminen on vapaaehtoista, jos liikkeeseenlaskija haluaa vähentää tai poistaa sääntelyvastuunsa, sen on täytettävä jokainen neljästä ehdosta päivittäin. Muutoin takaisinostot eivät kuulu kyseisen päivän safe harbor -periaatteen piiriin.
SEC otti käyttöön säännön 10B-18 vuonna 1982. Sen tarkoituksena oli auttaa luomaan tapa, jolla yhtiön hallitus voi valtuuttaa ostamaan tietyn määrän yhtiön osakkeita. Vuonna 2003 SEC muutti sääntöä ja lisäsi yrityksiä koskevia lisävaatimuksia. Yritysten on nyt julkistettava tarkempia tietoja osakkeiden takaisinostosta muissa SEC-ilmoituksissa, mukaan lukien lomake 10-Q, lomake 10-K ja lomake 20-F.
On neljä ehtoa, joiden on täytyttävä, jotta yritys (tai sen osakkuusyhtiöt) vähentäisi vastuutaan ostaessaan yhtiön osakkeita. Ensinnäkin liikkeeseenlaskijan tai tytäryhtiön tulee ostaa kaikki osakkeet yhdeltä välittäjältä tai käydä kauppaa yhden päivän aikana. Toiseksi oston ajoitukselle on asetettu tiettyjä vaatimuksia. Liikkeeseenlaskija, jonka keskimääräinen päivittäinen kaupankäyntivolyymi (ADTV) on alle 1 miljoona dollaria päivässä tai jonka julkinen kelluvuusarvo on alle 150 miljoonaa dollaria, ei voi käydä kauppaa viimeisen 30 minuutin aikana. Yritykset, joilla on suurempi keskimääräinen kaupankäyntivolyymi tai julkinen float-arvo, voivat käydä kauppaa viimeiseen 10 minuuttiin asti. Kolmanneksi liikkeeseenlaskijan on ostettava takaisin hintaan, joka ei ylitä korkeinta riippumatonta tarjousta tai viimeistä noteerattua kauppahintaa. Liikkeeseenlaskija ei voi ostaa yli 25 prosenttia keskimääräisestä päivittäisestä volyymista.
Näiden neljän vaatimuksen täyttämisen lisäksi yritysten on myös julkistettava tietyt tiedot neljännesvuosittain lomakkeella 10-Q ja vuosittain lomakkeella 10-K. Yrityksen on toimitettava taulukko, jossa näkyy useita kuukausittaisia tilastoja. Nämä tilastot sisältävät:
Ostettujen osakkeiden kokonaismäärä
Osakkeelta maksettu keskihinta
Julkisesti ilmoitettujen takaisinosto-ohjelmien perusteella ostettujen osakkeiden kokonaismäärä
Osakkeiden enimmäismäärä (tai enimmäismäärä dollareissa), jonka se voi ostaa takaisin näiden ohjelmien puitteissa
Vaikka sääntö 10B-18 tarjoaa yrityksille turvallisen sataman niin kauan kuin ne noudattavat säännön määräyksiä, yrityksen on myös raportoitava kaikki takaisinostot eri säännösten mukaisesti. Tämä safe harbor -säännös ei ole käytettävissä, jos yritys teki takaisinostoja kiertääkseen liittovaltion arvopaperilakeja.
Kohokohdat
Säännön ehtojen noudattamisen lisäksi yrityksen tulee raportoida neljännesvuosittain ja vuosittain tarkempia tietoja osakkeiden takaisinostoista SEC-lisäilmoituksista, mukaan lukien lomakkeet 10-Q, lomake 10-K ja lomake 20-F. , jotta se olisi vaatimusten mukainen.
Sääntöä 10B-18 pidetään safe harbor -säännöksenä; ei ole pakollista, että yritys noudattaa säännön ehtoja, mutta vastuunsa vähentämiseksi yritykset voivat noudattaa sen ohjeistusta takaisinostotapaa, -ajankohtaa, -hintaa ja -volyymiä koskevissa asioissa.
Sääntö 10B-18 on Securities and Exchange Commissionin (SEC) sääntö, jonka tarkoituksena on vähentää yritysten (ja niihin liittyvien ostajien) vastuuta, kun yritys ostaa takaisin yhtiön kantaosakkeita.
