قاعدة التجارة أو التلاشي
ما هي قاعدة التجارة أو التلاشي؟
قاعدة التجارة أو التلاشي هي قاعدة تبادل الخيارات التي تتطلب من صانع السوق إما مطابقة عرض أفضل موجود في بورصة أخرى أو التداول مع صانع السوق الذي يقدم عرضًا أفضل. تم اعتماد قاعدة التجارة أو التلاشي من أجل منع عمليات التداول ، والتي هي صفقات يتم تنفيذها بسعر أسوأ من أفضل سعر متاح ، ويتم تداولها بشكل أساسي من خلال أو تجاوز سعر السوق الأفضل.
في عام 1994 ، تبنت البورصات قواعد التجارة أو التلاشي ، والتي تطلبت من صانع السوق مراجعة أسعاره إذا كان غير راغب في التداول بسعره المنشور بأمر أرسل إليه من قبل صانع السوق من بورصة أخرى. تم تنقيحها لاحقًا إلى قاعدة عرض أسعار الشركة.
فهم قاعدة Trade-or-Fade
بموجب هذه القاعدة ، إذا تم نشر عرض أفضل في بورصة أخرى لخيار ما ، وكان صانع السوق غير راغب أو غير قادر على مطابقته مع طلب العميل ، فقد يعرض صانع السوق التداول مع صانع السوق الآخر. يجب أن يقبل صانع السوق الذي يقدم سعرًا أفضل العرض ويتداول بالسعر المعروض ، أو يعدل العطاء.
تم وضع قاعدة التجارة أو التلاشي من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في عام 1994 من قبل بورصات الخيارات الأمريكية للمساعدة في تسهيل التداول. وهذا هو ، لمنع عمليات التجارة من خلال. عمليات التداول هي الأوامر التي يبدو أنها "تتداول من خلال" لعطاءات أفضل ليست حقيقية. وبالتالي ، لمنع ظهور عمليات التداول ، يجب على صانع السوق الذي لديه عرض أسعار أفضل أن يتداول بهذا السعر أو يغير أسعاره.
في عام 2001 ، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بمراجعة قاعدة التجارة أو التلاشي إلى قاعدة تسعير ثابتة. ترجع مراجعة قاعدة التجارة أو التلاشي في جزء كبير منها إلى عدد فئات الخيارات التي يتم إدراجها وتداولها في البورصات. أشارت لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى أن الموثوقية وتوفر معلومات الأسعار الدقيقة هي مكونات أساسية لنظام السوق الوطني وهي ضرورية حتى يتمكن الوسطاء والتجار من اتخاذ أفضل قرارات التنفيذ لأوامر عملائهم ، ويكون العملاء قادرين على اتخاذ قرارات إدخال الأوامر. .
لم تعمل قاعدة التجارة أو التلاشي على تحسين كفاءة السوق بشكل مباشر ، حيث كانت هناك حلول بديلة ، مثل عروض الأسعار الوهمية.
أوجه القصور في قاعدة Tr ade -or-Fade
على الرغم من إدخالها للتعامل مع عمليات التداول ، فقد واجهت القاعدة بعض التراجع من المشاركين في السوق. أكبر مشكلة يواجهها التجار هي أن القاعدة تمنع الوصول الفعال والاستخدام لجميع الأسواق. هناك أيضًا فكرة أن القاعدة لا توفر أي حافز للتسوق للحصول على عرض أسعار أفضل.
تم تقديم قاعدة التجارة أو التلاشي لمنع عمليات التبادل ، لكن المشاركين قدموا حلولاً بديلة. يتضمن ذلك عروض الأسعار الوهمية ، والتي تخلق سوقًا من مستويين لعرض الأسعار اعتمادًا على المشتري.
يسلط الضوء
تنص قاعدة التجارة أو الخبو على أن صانع السوق يحتاج إلى التداول بأفضل عرض ممكن.
كان لقاعدة التجارة أو التلاشي ، التي تهدف إلى منع عمليات التجارة الفاصلة ، أوجه قصور كافية قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بمراجعتها في عام 2001.
قد يُقال أيضًا إن صانع السوق أو التاجر الذي لا يقف في عرضه أو عرضه لفترة طويلة جدًا قد يتلاشى في أسواقه حيث تنقلب الأسعار على عرض العطاء الأصلي.
