Regla de comercio o desvanecimiento
驴Qu茅 es la regla de cambiar o desvanecerse?
La regla trade-or-fade es una regla de intercambio de opciones que requer铆a que su creador de mercado igualara una mejor oferta encontrada en otro intercambio o negociara con el creador de mercado que ofrec铆a la mejor oferta. La regla trade-or-fade se adopt贸 para evitar trade-throughs,. que son operaciones ejecutadas a un precio peor que el mejor precio disponible, esencialmente negociando o pasando por alto el mejor precio de mercado.
En 1994, los intercambios adoptaron reglas de comercio o desvanecimiento, que requer铆an que un creador de mercado revisara su cotizaci贸n si no estaba dispuesto a negociar en su cotizaci贸n publicada con una orden enviada por un creador de mercado de otro intercambio. M谩s tarde se revis贸 a la regla de cotizaci贸n en firme.
Comprender la regla de comercio o desvanecimiento
Seg煤n esta regla, si se publica una oferta mejor en otra bolsa para una opci贸n, y un creador de mercado no quiere o no puede igualarla para la orden de un cliente, el creador de mercado puede ofrecer negociar con el otro creador de mercado. El creador de mercado que ofrece el mejor precio debe aceptar la oferta y negociar al precio ofrecido, o bien ajustar la oferta.
La regla trade-or-fade fue establecida por la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) en 1994 por los intercambios de opciones de EE. UU. para ayudar a facilitar el comercio. Es decir, para evitar intercambios. Los intercambios son las 贸rdenes que parecen "intercambiarse" a mejores ofertas que no son reales. As铆, para evitar la aparici贸n de trade-throughs, el creador de mercado con mejor cotizaci贸n debe operar a ese precio o cambiar su cotizaci贸n.
En 2001, la SEC revis贸 la regla trade-or-fade a una regla de cotizaci贸n firme. La revisi贸n de la regla trade-or-fade se debi贸 en gran parte a la cantidad de clases de opciones que se cotizan y se negocian en las bolsas. La SEC cit贸 que la confiabilidad y la disponibilidad de informaci贸n de cotizaci贸n precisa son componentes b谩sicos de un sistema de mercado nacional y son necesarios para que los agentes de bolsa puedan tomar las mejores decisiones de ejecuci贸n para las 贸rdenes de sus clientes, y los clientes puedan tomar decisiones de ingreso de 贸rdenes. .
La regla de cambiar o desvanecerse no mejor贸 directamente la eficiencia del mercado, ya que hab铆a soluciones alternativas, como cotizaciones fantasma.
Deficiencias de la regla Trade -or-Fade
A pesar de que se introdujo para hacer frente a los intercambios, la regla ha enfrentado cierto rechazo por parte de los participantes del mercado. El mayor problema que tienen los comerciantes es que la regla impide el acceso y uso eficiente de todos los mercados. Tambi茅n existe la idea de que la regla no brinda ning煤n incentivo para buscar una mejor cotizaci贸n.
La regla de intercambio o desvanecimiento se introdujo para evitar intercambios directos, pero los participantes introdujeron soluciones alternativas. Esto incluye cotizaciones fantasma, lo que crea un mercado de dos niveles para presentar precios seg煤n el comprador.
Reflejos
La regla de trade-or-fade dice que un creador de mercado necesita negociar con la mejor oferta posible.
La regla trade-or-fade, destinada a evitar los intercambios, ten铆a suficientes deficiencias como para que la SEC la revisara en 2001.
Tambi茅n se puede decir que un creador de mercado o un comerciante que no mantiene su oferta por mucho tiempo desvanece sus mercados a medida que los precios se vuelven contra la oferta original.
