Trade-or-Fade regla
Hver er reglan um viðskipti eða hverfa?
Viðskipta-eða-fade reglan er valréttaraskiptaregla sem krafðist þess að viðskiptavaki hans annaðhvort passaði við betra tilboð sem fannst í annarri kauphöll eða ætti að eiga viðskipti við viðskiptavakann sem bauð betra tilboðið. Reglan um viðskipti eða hverfa var tekin upp til að koma í veg fyrir viðskipti,. sem eru viðskipti gerð á verra verði en besta verðið sem til er, í raun og veru í gegnum eða framhjá betra markaðsverði.
Árið 1994 tóku kauphallirnar upp reglur um viðskipti eða hverfa, sem krafðist þess að viðskiptavaki endurskoðaði verðtilboð sitt ef hann vill ekki eiga viðskipti á birtri verðskrá með pöntun sem viðskiptavaki frá annarri kauphöll sendi honum. Það var síðar breytt í regluna um fast verðtilboð.
Skilningur á Trade-or-Fade reglunni
Samkvæmt þessari reglu, ef betra tilboð er sett í aðra kauphöll fyrir valrétt, og viðskiptavaki vill ekki eða getur ekki jafnað það fyrir pöntun viðskiptavinar, getur viðskiptavaki boðið að eiga viðskipti við hinn viðskiptavakann. Viðskiptavaki sem býður betra verð verður að taka tilboðinu og eiga viðskipti á því verði sem boðið er eða að öðrum kosti aðlaga tilboðið.
Reglan um viðskipti eða hverfa var sett af Securities and Exchange Commission (SEC) árið 1994 af bandarískum kauphöllum til að auðvelda viðskipti. Það er að koma í veg fyrir viðskipti. Viðskipti eru pantanir sem virðast „skipta í gegn“ til betri tilboða sem eru ekki raunveruleg. Þannig að til að koma í veg fyrir að viðskipti komi í ljós verður viðskiptavaki með betri tilboð að eiga viðskipti á því verði eða breyta tilboði sínu.
Árið 2001 endurskoðaði SEC regluna um viðskipti eða hverfa í fasta verðtilboðsreglu. Endurskoðun á reglunum um viðskipti eða hverfa var að miklu leyti vegna fjölda valréttarflokka sem voru skráðir og verslað í kauphöllum. SEC vitnaði í að áreiðanleiki og aðgengi að nákvæmum tilvitnunarupplýsingum séu grunnþættir landsmarkaðskerfis og eru nauðsynlegir svo að miðlarar og sölumenn geti tekið bestu framkvæmdarákvarðanir fyrir pantanir viðskiptavina sinna og viðskiptavinir geti tekið ákvarðanir um innslátt pantana. .
Viðskipta-eða-hverfa reglan bætti ekki beinlínis skilvirkni markaðarins, þar sem það voru til lausnir, svo sem fantom tilvitnanir.
Misbrestur á reglunni um töf eða hverfa
Þrátt fyrir að hafa verið kynnt til að takast á við viðskipti, hefur reglan orðið fyrir nokkrum þrengingum frá markaðsaðilum. Stærsta vandamálið sem kaupmenn hafa er að reglan kemur í veg fyrir skilvirkan aðgang og notkun á öllum mörkuðum. Það er líka hugmyndin um að reglan veiti engan hvata til að versla fyrir betri tilboð.
Reglan um viðskipti eða hverfa var innleidd til að koma í veg fyrir viðskipti, en þátttakendur kynntu lausnir. Þetta felur í sér fantom tilvitnanir, sem skapar tveggja flokka markað til að kynna verð eftir kaupanda.
Hápunktar
Viðskipta-eða-fade reglan segir að viðskiptavaki þurfi að eiga viðskipti á besta mögulega tilboði.
Viðskipta- eða dofnareglan, sem ætlað er að koma í veg fyrir viðskipti, hafði nóg af skorti til að SEC endurskoðaði hana árið 2001.
Viðskiptavaki eða söluaðili sem stendur ekki á kaup- eða sölutilboði í mjög langan tíma má einnig segja að hann dofni á mörkuðum sínum þar sem verð snýst gegn upphaflegu kauptilboði.
