Peraturan Trade-or-Fade
Apakah Peraturan Trade-or-Fade?
Peraturan trade-or-fade ialah peraturan pertukaran pilihan yang memerlukan pembuat pasarannya sama ada memadankan bida yang lebih baik yang ditemui di bursa lain atau berdagang dengan pembuat pasaran yang menawarkan bida yang lebih baik. Peraturan trade-or-fade telah diterima pakai untuk mengelakkan trade-through,. iaitu perdagangan yang dilaksanakan pada harga yang lebih buruk daripada harga terbaik yang tersedia, pada asasnya berdagang melalui atau memintas harga pasaran yang lebih baik.
Pada tahun 1994, bursa menerima pakai peraturan perdagangan atau pudar, yang memerlukan pembuat pasaran menyemak sebut harganya jika ia tidak mahu berdagang pada sebut harga yang diterbitkan dengan pesanan dihantar kepadanya oleh pembuat pasaran dari bursa lain. Ia kemudiannya disemak kepada peraturan sebut harga firma.
Memahami Peraturan Trade-or-Fade
Di bawah peraturan ini, jika bida yang lebih baik disiarkan di bursa lain untuk pilihan, dan pembuat pasaran tidak mahu atau tidak dapat memadankannya untuk pesanan pelanggan, pembuat pasaran boleh menawarkan untuk berdagang dengan pembuat pasaran lain. Pembuat pasaran yang menawarkan harga yang lebih baik mesti menerima tawaran dan berdagang pada harga yang ditawarkan, atau laraskan bida.
Peraturan perdagangan atau pudar telah ditetapkan oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) pada tahun 1994 oleh bursa pilihan AS untuk membantu memudahkan perdagangan. Itu adalah untuk mengelakkan pertukaran. Tukar beli ialah pesanan yang kelihatan "berdagang melalui" kepada bida yang lebih baik yang tidak benar. Oleh itu, untuk mengelakkan kemunculan tukar beli, pembuat pasaran dengan sebut harga yang lebih baik mesti berdagang pada harga tersebut atau menukar sebut harga mereka.
Pada tahun 2001, SEC telah menyemak peraturan perdagangan atau pudar kepada peraturan sebut harga yang kukuh. Semakan peraturan perdagangan atau pudar sebahagian besarnya disebabkan oleh bilangan kelas pilihan yang disenaraikan dan didagangkan di bursa. SEC menyebut bahawa kebolehpercayaan dan ketersediaan maklumat sebut harga yang tepat adalah komponen asas sistem pasaran negara dan diperlukan supaya peniaga broker dapat membuat keputusan pelaksanaan terbaik untuk pesanan pelanggan mereka, dan pelanggan dapat membuat keputusan kemasukan pesanan. .
Peraturan perdagangan atau pudar tidak secara langsung meningkatkan kecekapan pasaran, kerana terdapat penyelesaian, seperti petikan hantu.
Kekurangan Peraturan Trade -or -Fade
Walaupun diperkenalkan untuk berurusan dengan pertukaran, peraturan itu telah menghadapi beberapa penolakan daripada peserta pasaran. Isu terbesar peniaga ialah peraturan menghalang akses dan penggunaan yang cekap kepada semua pasaran. Terdapat juga idea bahawa peraturan itu tidak memberikan sebarang insentif untuk membeli-belah untuk sebut harga yang lebih baik.
Peraturan trade-or-fade diperkenalkan untuk mencegah trade-through, tetapi peserta memperkenalkan penyelesaian. Ini termasuk sebut harga hantu, yang mewujudkan pasaran dua peringkat untuk membentangkan harga bergantung pada pembeli.
##Sorotan
Peraturan trade-or-fade mengatakan bahawa pembuat pasaran perlu berdagang pada bida terbaik yang mungkin.
Peraturan trade-or-fade, bertujuan untuk mengelakkan trade-through, mempunyai kekurangan yang mencukupi sehingga SEC menyemaknya pada tahun 2001.
Pembuat pasaran atau peniaga yang tidak bertahan lama dalam tawaran atau tawaran mereka juga boleh dikatakan akan memudar pasaran mereka apabila harga berubah berbanding permintaan tawaran asal.
