Kautionsversicherung
Was ist eine Kautionsversicherung?
Die Anleiheversicherung ist eine Art Versicherungspolice, die ein Anleiheemittent kauft und die die Rückzahlung des Kapitals und aller damit verbundenen Zinszahlungen an die Anleihegläubiger im Falle eines Zahlungsausfalls garantiert. Emittenten von Anleihen kaufen diese Art von Versicherung, um ihre Kreditwürdigkeit zu verbessern, um die zu zahlenden Zinsen zu reduzieren und die Anleihen für potenzielle Anleger attraktiver zu machen.
Die Kautionsversicherung wird manchmal auch als Finanzgarantieversicherung bezeichnet.
Kautionsversicherung verstehen
Das Rating eines Schuldtitels berücksichtigt die Bonität des Emittenten. Je riskanter ein Emittent eingeschätzt wird, desto niedriger ist seine Bonität und desto höher die Rendite, die Anleger von einer Anlage in die Schuldverschreibung erwarten. Solche Emittenten sind mit höheren Kreditkosten konfrontiert als Unternehmen, die als stabil und weniger riskant eingeschätzt werden. Um ein günstigeres Rating zu erhalten und mehr Investoren für eine Anleiheemission zu gewinnen, können sich Unternehmen einer Bonitätsverbesserung unterziehen.
Kreditverbesserung ist eine Methode, die von einem Kreditnehmer angewendet wird, um seine Schulden oder Kreditwürdigkeit zu verbessern, um bessere Konditionen für seine Schulden zu erhalten. Eine Methode zur Verbesserung der Kreditwürdigkeit ist die Anleiheversicherung, die im Allgemeinen dazu führt, dass das Rating des versicherten Wertpapiers höher ist als das Schadenzahlungsrating des Versicherers und das Rating, das die Anleihe ohne Versicherung, auch bekannt als Basiswert, hätte Bewertung.
Anleiheversicherung ist eine Art von Versicherung, die von einem Anleiheemittenten abgeschlossen wird, um die Rückzahlung des Kapitalbetrags und aller damit verbundenen planmäßigen Zinszahlungen an die Anleihegläubiger im Falle eines Zahlungsausfalls zu garantieren. Das Versicherungsunternehmen berücksichtigt das Risiko des Emittenten, um die Prämie zu bestimmen, die als Entschädigung an den Versicherer zu zahlen wäre.
Im Jahr 2020 gehörten Assured Guaranty zu den größten Anleiheversicherern, gefolgt von Build America Mutual, MBIA, Ambac und Syncora Guarantee.
Andere Überlegungen
Anleiheversicherer versichern im Allgemeinen nur Wertpapiere mit zugrunde liegenden Ratings in der Kategorie „ Investment-Grade “ mit unverbesserten Bonitätsratings von BBB bis AAA. Sobald eine Anleihenversicherung erworben wurde, ist das Anleiherating des Emittenten nicht mehr anwendbar und stattdessen wird das Kreditrating des Anleiheversicherers auf die Anleihe angewendet, indem sie höher eingestuft wird.
Von Natur aus sollten Anleihegläubiger nicht allzu großen Störungen ausgesetzt sein, wenn der Emittent einer Anleihe in ihrem Portfolio in Verzug gerät. Der Versicherer sollte automatisch die Haftung übernehmen und alle Tilgungs- und Zinszahlungen leisten, die für die Emission in Zukunft geschuldet werden.
Eine Anleiheversicherung wird typischerweise in Verbindung mit einer Neuausgabe von Kommunalwertpapieren erworben. Darüber hinaus kann eine Anleihenversicherung auf Infrastrukturanleihen angewendet werden, z. B. solche, die zur Finanzierung von öffentlich-privaten Partnerschaften, nicht von den USA regulierten Versorgungsunternehmen und forderungsbesicherten Wertpapieren (ABS) ausgegeben werden.
Höhepunkte
Emittenten von Anleihen, die diese Art von Versicherung kaufen, können dadurch ein höheres Kreditrating für diese Anleihen erhalten, was sie für manche Anleger attraktiver macht.
Die Anleiheversicherung schützt die Anleihegläubiger vor Zahlungsausfällen des Emittenten, indem sie die Rückzahlung des Kapitals und manchmal auch der Zinsen garantiert.
Anleihenversicherungen werden am häufigsten bei Kommunalanleihen und forderungsbesicherten Wertpapieren verwendet.
