Wirtschaftszyklus

Was ist ein Konjunkturzyklus?

Der Begriff Konjunkturzyklus bezeichnet die Schwankungen der Wirtschaft zwischen Expansions- (Wachstums-) und Schrumpfungsphasen ( Rezession ). Faktoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), die Zinssätze, die Gesamtbeschäftigung und die Konsumausgaben können helfen, die aktuelle Phase des Konjunkturzyklus zu bestimmen. Das Verständnis des Konjunkturzyklus kann Investoren und Unternehmen dabei helfen, zu verstehen, wann sie investieren und wann sie ihr Geld abziehen sollten, da dies einen direkten Einfluss auf alles hat, von Aktien und Anleihen bis hin zu Gewinnen und Unternehmensgewinnen.

Wie der Wirtschaftskreislauf funktioniert

Ein Wirtschaftszyklus, der auch als Konjunkturzyklus bezeichnet wird,. ist die kreisförmige Bewegung einer Wirtschaft, die sich von Expansion zu Kontraktion und wieder zurück bewegt. Die wirtschaftliche Expansion ist durch Wachstum gekennzeichnet. Eine Kontraktion hingegen führt zu einer Rezession, die einen Rückgang der Wirtschaftstätigkeit beinhaltet, der sich über mindestens einige Monate erstreckt.

Der Wirtschaftskreislauf ist durch vier Phasen gekennzeichnet, die auch als Konjunkturzyklus bezeichnet werden. Diese vier Stufen sind:

• Expansion: Während der Expansion erlebt die Wirtschaft ein relativ schnelles Wachstum, die Zinssätze sind tendenziell niedrig, die Produktion steigt und Inflationsdruck baut sich auf.

• Peak: Der Höhepunkt eines Zyklus ist erreicht, wenn das Wachstum seine maximale Rate erreicht. Spitzenwachstum führt in der Regel zu einigen Ungleichgewichten in der Wirtschaft, die korrigiert werden müssen.

• Kontraktion: Eine Korrektur erfolgt durch eine Phase der Kontraktion, wenn sich das Wachstum verlangsamt, die Beschäftigung sinkt und die Preise stagnieren.

• Tiefpunkt: Der Tiefpunkt des Zyklus ist erreicht, wenn die Wirtschaft einen Tiefpunkt erreicht und das Wachstum beginnt, sich zu erholen.

Die Erholungsphase wird manchmal von manchen als fünfte Phase bezeichnet.

Sie können eine Reihe von Schlüsselmetriken verwenden , um festzustellen, wo sich die Wirtschaft befindet und wohin sie sich bewegt. Beispielsweise befindet sich eine Volkswirtschaft oft in der Expansionsphase, wenn die Arbeitslosigkeit zu sinken beginnt und mehr Menschen vollbeschäftigt sind. In ähnlicher Weise neigen die Menschen dazu, ihre Ausgaben zu priorisieren und einzuschränken, wenn die Wirtschaft schrumpft. Das liegt daran, dass Geld und Kredite schwerer zu bekommen sind, da die Kreditgeber ihre Kreditanforderungen oft verschärfen.

Wie oben erwähnt, ist es für Anleger und Unternehmen wichtig zu verstehen, wie diese Zyklen funktionieren und welche Risiken sie bergen, da sie einen großen Einfluss auf die Anlageperformance haben können . Anleger können es vorteilhaft finden, ihr Engagement in bestimmten Sektoren und Vehikeln zu reduzieren, wenn die Wirtschaft zu schrumpfen beginnt und umgekehrt. Unternehmensleiter können sich auch an dem Zyklus orientieren, um zu bestimmen, wann und wie sie investieren und ob sie ihre Unternehmen erweitern werden.

Unternehmen und Investoren müssen ihre Strategie auch über Konjunkturzyklen hinweg verwalten, nicht so sehr, um sie zu kontrollieren, sondern um sie zu überleben und vielleicht von ihnen zu profitieren.

Besondere Überlegungen

Das National Bureau of Economic Research (NBER) ist die maßgebliche Quelle für die Festlegung offizieller Daten für US-Konjunkturzyklen. NBER wird hauptsächlich anhand von Veränderungen des Bruttoinlandsprodukts (BIP) gemessen und misst die Länge von Wirtschaftszyklen von Tal zu Tal oder von Spitze zu Spitze.

US-Konjunkturzyklen haben seit den 1950er Jahren im Durchschnitt etwa fünfeinhalb Jahre gedauert. Die Länge der Zyklen ist jedoch sehr unterschiedlich und reicht von nur 18 Monaten während des Peak-to-Peak-Zyklus in den Jahren 1981 bis 1982 bis zur Expansion, die 2009 begann. Laut NBER gab es zwischen 2019 und 2020 zwei Spitzen Das erste war im vierten Quartal 2019, das einen Höhepunkt der vierteljährlichen Wirtschaftstätigkeit darstellte. Der monatliche Höhepunkt ereignete sich insgesamt in einem anderen Quartal, das im Februar 2020 verzeichnet wurde.

Diese große Variation in der Zykluslänge widerlegt den Mythos, dass Wirtschaftszyklen an Altersschwäche sterben können oder ein regelmäßiger natürlicher Aktivitätsrhythmus sind, der physischen Wellen oder Pendelbewegungen ähnelt. Es wird jedoch darüber diskutiert, welche Faktoren zur Länge eines Wirtschaftszyklus beitragen und was sie überhaupt erst entstehen lässt.

Konjunkturzyklen managen

Regierungen, Finanzinstitute und Investoren steuern den Verlauf und die Auswirkungen von Konjunkturzyklen unterschiedlich. Regierungen nutzen häufig die Fiskalpolitik. Um eine Rezession zu beenden, kann die Regierung eine expansive Fiskalpolitik anwenden, die eine schnelle Defizitfinanzierung beinhaltet. Sie kann auch eine kontraktive Fiskalpolitik versuchen, indem sie einen Haushaltsüberschuss besteuert und erwirtschaftet,. um die Gesamtausgaben zu reduzieren und die Wirtschaft vor einer Überhitzung während der Expansion zu bewahren.

Zentralbanken können Geldpolitik anwenden. Wenn der Zyklus den Abschwung erreicht, kann eine Zentralbank die Zinssätze senken oder eine expansive Geldpolitik einführen, um Ausgaben und Investitionen anzukurbeln. Während der Expansion kann es eine kontraktive Geldpolitik anwenden, indem es die Zinssätze erhöht und den Kreditfluss in die Wirtschaft verlangsamt, um den Inflationsdruck und die Notwendigkeit einer Marktkorrektur zu verringern.

In Zeiten der Expansion finden Investoren oft Gelegenheiten in den Sektoren Technologie, Investitionsgüter und Grundenergie. Wenn die Wirtschaft schrumpft, können Anleger Unternehmen kaufen, die in Rezessionen florieren, wie z. B. Versorger, Finanzen und Gesundheitswesen.

Unternehmen, die die Beziehung zwischen ihrer Leistung und den Konjunkturzyklen im Laufe der Zeit verfolgen können, können strategisch planen, um sich vor bevorstehenden Abschwüngen zu schützen, und sich so positionieren, dass sie den größtmöglichen Nutzen aus der wirtschaftlichen Expansion ziehen. Wenn Ihr Unternehmen beispielsweise dem Rest der Wirtschaft folgt, könnten Warnzeichen einer bevorstehenden Rezession darauf hindeuten, dass Sie nicht expandieren sollten. Vielleicht ist es besser, wenn Sie Ihre Barreserven aufbauen .

Konjunkturzyklen analysieren

Verschiedene Denkschulen gliedern Wirtschaftskreisläufe auf unterschiedliche Weise.

Monetarismus

Monetarismus ist eine Denkschule, die darauf hindeutet, dass Regierungen wirtschaftliche Stabilität erreichen können, wenn sie auf die Wachstumsrate ihrer Geldmenge abzielen. Es verbindet den Konjunkturzyklus mit dem Kreditzyklus. Änderungen der Zinssätze können die Wirtschaftstätigkeit verringern oder anregen, indem sie die Kreditaufnahme von Haushalten, Unternehmen und der Regierung teurer oder billiger machen.

Um die Interpretation von Konjunkturzyklen noch komplizierter zu machen, argumentierte der berühmte Ökonom und Protomonetarist Irving Fisher, dass es kein Gleichgewicht gibt. Er argumentierte, dass diese Zyklen existieren, weil sich die Wirtschaft auf natürliche Weise über eine Reihe von Ungleichgewichten hinweg verschiebt, da die Produzenten ständig zu viel oder zu wenig investieren und zu viel oder zu wenig produzieren, während sie versuchen, den sich ständig ändernden Verbraucheranforderungen gerecht zu werden.

Keynesianische Ökonomie

Der keynesianische Ansatz argumentiert, dass Veränderungen der Gesamtnachfrage, die durch inhärente Instabilität und Volatilität der Investitionsnachfrage ausgelöst werden, für die Entstehung von Zyklen verantwortlich sind. Aus welchen Gründen auch immer, wenn die Geschäftsstimmung düster wird und die Investitionen zurückgehen, kann eine sich selbst erfüllende Schleife wirtschaftlicher Malaise entstehen.

Weniger Ausgaben bedeuten weniger Nachfrage, was Unternehmen dazu veranlasst, Arbeitnehmer zu entlassen und noch mehr einzuschränken. Arbeitslose Arbeitnehmer bedeuten weniger Verbraucherausgaben und die gesamte Wirtschaft stürmt, ohne eine klare Lösung außer staatlichen Eingriffen und wirtschaftlichen Anreizen,. so die Keynesianer.

Österreichische Ökonomen

Diese Wissenschaftler argumentieren, dass die Manipulation von Krediten und Zinssätzen durch die Zentralbank unhaltbare Verzerrungen in der Struktur der Beziehungen zwischen Industrien und Unternehmen schafft, die während einer Rezession korrigiert werden.

Immer wenn die Zentralbank die Zinsen unter das senkt, was der Markt normalerweise bestimmen würde, werden Investitionen und Unternehmen auf Branchen und Produktionsprozesse ausgerichtet, die am meisten von niedrigen Zinsen profitieren. Aber gleichzeitig wird das reale Sparen, das zur Finanzierung dieser Investitionen notwendig ist, durch die künstlich niedrigen Zinsen unterdrückt. Letztendlich gehen die nicht nachhaltigen Investitionen in einer Reihe von Geschäftsausfällen und sinkenden Vermögenspreisen pleite, was zu einem wirtschaftlichen Abschwung führt.

Höhepunkte

• Einblicke in Konjunkturzyklen können für Unternehmen und Investoren sehr nützlich sein.

• Die genauen Ursachen eines Zyklus werden unter den verschiedenen Wirtschaftsschulen heftig diskutiert.

• Ein Konjunkturzyklus ist der Gesamtzustand der Wirtschaft, der vier Phasen in einem zyklischen Muster durchläuft.

• Die vier Phasen des Zyklus sind Expansion, Höhepunkt, Kontraktion und Tiefpunkt.

• Faktoren wie das BIP, die Zinssätze, die Gesamtbeschäftigung und die Verbraucherausgaben können dabei helfen, das aktuelle Stadium des Wirtschaftszyklus zu bestimmen.

FAQ

Was sind die Phasen eines Wirtschaftszyklus?

Expansion, Höhepunkt, Kontraktion und Tal sind die vier Phasen eines Wirtschaftszyklus. In der Expansionsphase erlebt die Wirtschaft ein Wachstum über zwei oder mehr aufeinanderfolgende Quartale. Die Zinssätze sind in der Regel niedriger, die Beschäftigungsquoten steigen und das Verbrauchervertrauen stärkt. Die Spitzenphase tritt ein, wenn die Wirtschaft ihre maximale Produktionsleistung erreicht und das Ende der Expansion signalisiert. Nach diesem Punkt beginnen die Beschäftigungszahlen und der Wohnungsbau zu sinken, was zu einer Kontraktionsphase führt. Der Tiefpunkt im Konjunkturzyklus ist ein Tiefpunkt, der durch höhere Arbeitslosigkeit, geringere Kreditverfügbarkeit und fallende Preise gekennzeichnet ist.

Wie definiert man einen Konjunkturzyklus?

Ein Konjunkturzyklus, der auch als Konjunkturzyklus bezeichnet wird, hat vier Phasen: Expansion, Höhepunkt, Kontraktion und Tiefpunkt. Der durchschnittliche Wirtschaftszyklus in den USA hat seit 1950 ungefähr fünfeinhalb Jahre gedauert, obwohl diese Zyklen unterschiedlich lang sein können. Zu den Faktoren, die verwendet werden, um die Stadien im Wirtschaftszyklus anzuzeigen, gehören das Bruttoinlandsprodukt, die Verbraucherausgaben, die Zinssätze und Inflation. Das National Bureau of Economic Research ist eine führende Quelle für die Angabe der Länge eines Zyklus, gemessen von Hoch zu Hoch oder von Tal zu Tal.

Was verursacht einen Konjunkturzyklus?

Die Ursachen eines Konjunkturzyklus werden in verschiedenen ökonomischen Denkschulen breit diskutiert. Monetaristen beispielsweise verknüpfen den Konjunkturzyklus mit dem Kreditzyklus. Hier beeinflussen die Zinssätze, die sich eng auf den Schuldenpreis auswirken, die Verbraucherausgaben und die Wirtschaftstätigkeit. Andererseits legt ein keynesianischer Ansatz nahe, dass der Wirtschaftszyklus durch Änderungen der Volatilität oder der Investitionsnachfrage verursacht wird, was sich wiederum auf Ausgaben und Beschäftigung auswirkt.