Finanzierungsknappheit

Was ist ein Finanzierungsengpass?

Ein Finanzierungsengpass tritt auf, wenn potenzielle Kreditnehmer Schwierigkeiten haben, Kapital zu beschaffen, weil die Kreditgeber Angst haben, Kredite zu vergeben. Dies führt häufig zu einer Liquiditätskrise, wenn wenig Liquidität vorhanden ist und der operative Cashflow nicht ausreicht.

Ein Finanzierungsengpass tritt auch auf, wenn Kredite verfügbar sind, aber nur zu einem Preis, der für die meisten potenziellen Kreditnehmer unerschwinglich ist, oder in seltenen Situationen, in denen staatliche Eingriffe die Kapitalkosten künstlich senken, die Banken aber weiterhin hohe Kreditvergabestandards einhalten. Dies macht es für die meisten sehr schwierig, an Kapital zu kommen. Der Großen Rezession von 2007-2009 ging ein schwerer Finanzierungsengpass voraus, den viele in den USA allgemein empfanden.

Wie Finanzierungsquetschen funktionieren

Eine Finanzierungsklemme, auch als Kreditklemme bekannt, tritt am häufigsten bei einem erhöhten Kreditrisiko auf, was bedeutet, dass die Marktbedingungen es wahrscheinlich machen, dass viele Kreditnehmer ihre Kredite nicht zurückzahlen. Wenn dies geschieht, trocknet der Kreditmarkt tendenziell aus, da die Regierungen die Banken zwingen, mehr Geld in ihren Reserven zu halten, um mögliche Bankausfälle zu verhindern. Dadurch stehen den Banken weniger Mittel zur Kreditvergabe zur Verfügung. Schwere Kreditengpässe, mit denen viele konfrontiert sind, sind das Ergebnis systemischer Risiken.

Ein Finanzierungsengpass ist nicht auf Großkonzerne beschränkt. Der Begriff gilt für kleine Unternehmen, Einzelpersonen und sogar Kommunen. Bei allen vier ist die Wahrscheinlichkeit eines Finanzierungsengpasses in Zeiten angespannter Kreditbedingungen und schwacher Bilanzen tendenziell höher.

Finanzierungsengpässe resultieren auch aus Kreditrisiken oder besonderen Situationen, mit denen nur ein Unternehmen oder eine Einzelperson konfrontiert ist. Beispielsweise verliert eine Marketingleiterin in einem großen Unternehmen ihren Job, kann nicht schnell einen anderen finden und hat nicht viel Geld gespart. Ohne einen Kredit, vielleicht von einem Familienmitglied, droht ihr der Bankrott.

In einem anderen Beispiel bohrt ein Ölexplorations- und -förderunternehmen ein Trockenloch, für das es nun so gut wie keine Rendite erwartet. Sie hat das Bohrprojekt mit einem Bankdarlehen bezahlt und verfügt nicht über ausreichende Barmittel oder Zahlungsströme,. die sie an die Bank zurückzahlen. Dies macht es für das Energieunternehmen sehr schwierig, einen weiteren Kredit für den Start eines weiteren Bohrlochs zu erhalten, da viele Kreditgeber das Unternehmen jetzt als überschuldet betrachten.

Auswirkungen von Finanzierungsengpässen

Wie im Fall des Öl- und Explorationsunternehmens führt ein Finanzierungsengpass oft zu einer schlechten Bonität, was es schwierig macht, in Zukunft Kredite zu erhalten. Unternehmen können immer noch Kredite bekommen, aber nur zu deutlich höheren Kapitalkosten. Dies wirkt sich auf zukünftige Projekte aus, erhöht die Gesamtkosten für deren Fertigstellung und macht eine größere Anzahl von ihnen unattraktiv. Infolgedessen kann ein Finanzierungsengpass ein Projekt, das ansonsten einen positiven Nettoinventarwert hätte, in ein unrentables Unternehmen verwandeln.

Wenn viele Unternehmen und Einzelpersonen aufgrund der Marktbedingungen ungefähr gleichzeitig mit Finanzierungsengpässen konfrontiert sind, führt dies häufig zu einer Rezession.

Höhepunkte

• Wenn dies geschieht, trocknet der Kreditmarkt tendenziell aus, da die Regierungen die Banken zwingen, mehr Geld in ihren Reserven zu halten, um mögliche Bankausfälle zu verhindern. Dadurch stehen den Banken weniger Mittel zur Kreditvergabe zur Verfügung.

• Ein Finanzierungsengpass entsteht, wenn potenzielle Kreditnehmer Schwierigkeiten haben, Kapital zu beschaffen, weil die Kreditgeber Angst haben, Kredite zu vergeben.

• Finanzierungsengpässe treten am häufigsten bei einem erhöhten Kreditrisiko auf, was bedeutet, dass die Marktbedingungen es wahrscheinlich machen, dass viele Kreditnehmer mit ihren Krediten in Verzug geraten.